ABENGOA: Hipótesis tomando como referencia las ultimas noticias

MB Análisis, Análisis de Gesprobolsa, Destacado

Publicado: 22 Nov 2016, 13:11 Lectura estimada: 2 min

Hoy cinco días se hace ECO de la convocatoria de junta de accionistas prevista para el día de hoy y facilitan un dato muy interesante que es el siguiente:

Está por ver el precio de emisión de las nuevas acciones, pero este ha de ser suficiente para cubrir el quebranto del patrimonio neto, que se situaba a cierre de septiembre en –4.683 millones.

La compañía emitirá 19.400 millones de acciones nuevas, con el objetivo de capitalizar deuda por unos 6.500 millones de euros e inyectar el dinero nuevo.

http://cincodias.com/cincodias/2016/11/21/empresas/1479744265_240170.html

El cálculo a partir de aquí es muy sencillo:

6500 millones de € capitalizados / 19.400 millones de acciones = 0,335€

0,335€ es el precio en el que los acreedores recuperarían el 100% de su inversión inicial en ABENGOA.

Dado que el patrimonio neto es negativo en 4683 millones de €, el cálculo es el siguiente.

-4683 millones de € + 6500 millones de € (impacto positivo de la conversión) = Quedarían unos 1817 millones de € en positivo.

Es una operación similar a las que se han visto en CODERE, AMPER, SNIACE etc… evidentemente la empresa quedará saneada, pero a partir de ahí para dar un precio dependen otros factores como por ejemplo: Saber si los activos que quedan en la nueva ABENGOA son rentables o no, si cumple o no el plan de negocio, etc…

Ejemplo reciente: CODERE después de la conversión y sin tener en cuenta “atípicos” como fue el 3º trimestre, la empresa consiguió un resultado neto positivo de 3,9 millones de €, su capitalización en bolsa es de 1750 millones de € en estos momentos.

Su PER en base anual se encontraría en unas 100 veces y capitalizaría a unas 6 veces fondos propios.

Los acreedores que convirtieron a 0,43€ están ganando dinero.

En ABENGOA tendríamos un precio de referencia de 0,335€ y una capitalización en estos momentos de 2,2 veces fondos propios.

NOTA: Se espera que sea todo aprobado en la junta que tiene lugar en estos momentos.

Gesprobolsa
Estos informes responden a la opinión subjetiva de los analistas de bolsa, a quienes no puede imputarse responsabilidad alguna por las operaciones realizadas en función de estas recomendaciones. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento o de su contenido sin el permiso expreso de bolsa. Para cualquier solicitud, sugerencia o petición deben dirigirse a gesprobolsa@gmail.com