El par NZD/USD dado que el Banco de Nueva Zelanda retrasa el ajuste (por ArnaudMasset)
Como se esperaba, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda dejó sin cambios su tasa de efectivo oficial en el 1.75 % y, sorprendentemente, cambió el tono de su futura orientación. De hecho, el gobernador GraemeWheeler, quien se espera se retire al final del tercer trimestre, desconcertó a los inversores al retrasar aún más cualquier ajuste. El anuncio tuvo un importante impacto en el dólar de Nueva Zelanda, ya que cayó un 1.60 % frente al dólar, a 0.7192, antes de consolidarse por encima del umbral de 0.72 después de rebotar en el nivel de soporte de 0.7196 (Fibonacci del 61.8 % ante la depreciación de noviembre a diciembre) .
La decisión de Banco de Nueva Zelanda podría ser confusa, especialmente en un contexto de mejora de las perspectivas de inflación. Sin embargo, creemos que el Banco de Nueva Zelanda está apostando a que la Fed suba las tasas, para controlar las crecientes presiones inflacionarias causadas por el «Trumponomic». Ante este escenario, el ajuste de la política monetaria en EE. UU. haría que el USD se fortalezca, lo que en última instancia permitiría que el NZD se debilite. Además, el banco central no puede asumir el riesgo de comenzar el ajuste demasiado pronto, dado que no hay garantía de que Trump pueda cumplir sus promesas económicas. Esperamos que el rally del NZD pierda fuerza; sin embargo, el par NZD/USD seguirá muy sensible a cualquier desarrollo político en los EE. UU., puesto que la moneda de alto rendimiento volverá a atraer a los inversores si Donald los decepciona.
La inflación respaldaría al MXN (por Peter Rosenstreich)
En México, los fuertes datos de hoy sobre la inflación de enero serían el incentivo que el Banxico necesita para aumentar la tasa oficial en 50 pb. Se espera que la inflación anual suba un 4.71 % desde 3.36. Por desgracia, el movimiento de línea dura es el engranaje para hacer frente a la depreciación del peso (aunque la presión de venta ha disminuido en las últimas semanas), más que las perspectivas de aceleración del crecimiento.De hecho, la incertidumbre generada por la política ha deteriorado sustancialmente las previsiones económicas. Los recientes comentarios del presidente Trump que aluden al envío de tropas estadounidenses al sur de la frontera y la cancelación por parte del presidente mexicano Nieto de su viaje programado a Washington destacan claramente la creciente fricción entre las dos naciones. El Ministerio de Hacienda de México proporcionó los datos finales de las finanzas públicas para el 2016, reportando un déficit del 2.9 % del PIB. El panorama era ya difícil con la caída de los ingresos del petróleo, la desaceleración del crecimiento interno y la correa del presupuesto fiscal que poco probablemente respalde un nuevo crecimiento (más bien se debe pagar la creciente expansión de las pensiones). Todo esto, sumado al riesgo generado por Trump, lo único que hace es limitar las expectativas alcistas. Sin embargo, últimamente el MXN ha sido impulsado menos por la debilidad de los indicadores fundamentales y más por la presión política. A menos que haya una escalada, con acciones reales, los mayores rendimientos en el MXN y una probabilidad menor de un colapso de la moneda inspirará el cierre de las posiciones cortas especulativas. El alza del Banxico también debería dar un mayor respaldo al repunte del MXN.
Suiza: aumenta la tasa de desempleo (por Yann Quelenn)
Esta mañana se han publicado los nuevos datos laborales de Suiza. La tasa de desempleo ha aumentado hasta el 3.7 % desde el 3.5 % de enero. Los datos se encuentran ahora en un máximo de 11 meses y el aumento de este mes es también el más grande en un año.
Como resultado, si aumenta la tasa de desempleo, las presiones bajistas sobre la inflación también deberían continuar y esto hará que la eficiencia de la política monetaria del BNS esté en juego. Está claro que el BNS está haciendo todo lo posible para mantener un tipo de cambio en torno a 1.0700 francos suizos por euro.
Estimular la inflación será cada vez más y más difícil.
Las condiciones para las empresas suizas son extremadamente difíciles. En particular, cuando se observa el coste laboral en Europa. Esta es la razón por la que la tasa de desempleo debería seguir creciendo ya que las empresas, con el fin de hacer frente a la competencia del mercado, intentarán, en lo posible, impulsar la productividad. En algún punto, la diferencia entre el coste laboral suizo y el de sus vecinos es demasiado importante como para ser sostenible en el largo plazo.
En cuanto a la moneda, el par EUR/CHF se encuentra por debajo de 1.0700 y si bien la inflación se mantiene plana, el franco debería seguir siendo fuerte en el mediano plazo y todavía tenemos una postura bajista en el par.
USDJPY – Landing On Support At 111.36.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Jan Average House Prices, last 2.887m, rev 2.913m | SEK/08:30 |
| RBA Governor Lowe Speech in Sydney | AUD/09:00 |
| Dec Mining Production MoM, last -3,90% | ZAR/09:30 |
| Dec Gold Production YoY, last -9,40%, rev -10,00% | ZAR/09:30 |
| Dec Platinum Production YoY, last -10,80%, rev -11,40% | ZAR/09:30 |
| Dec Mining Production YoY, exp -3,80%, last -4,20%, rev -4,50% | ZAR/09:30 |
| Feb IGP-M Inflation 1st Preview, exp 0,35%, last 0,86% | BRL/10:00 |
| Bank of Italy Publishes Monthly Report `Money and Banks’ | EUR/10:00 |
| Bank of Russia Governor Nabiullina Meets With Bankers | RUB/10:30 |
| Dec Manufacturing Prod NSA YoY, exp -0,20%, last 1,90% | ZAR/11:00 |
| Dec Manufacturing Prod SA MoM, exp 0,10%, last 0,30% | ZAR/11:00 |
| Feb 3 Foreigners Net Bond Invest, last -$322m | TRY/11:30 |
| Feb 3 Foreigners Net Stock Invest, last $33m | TRY/11:30 |
| Feb 3 Gold and Forex Reserve, last 392.5b | RUB/13:00 |
| Dec New Housing Price Index MoM, exp 0,20%, last 0,20% | CAD/13:30 |
| Dec New Housing Price Index YoY, exp 3,10%, last 3,00% | CAD/13:30 |
| Feb 4 Initial Jobless Claims, exp 249k, last 246k | USD/13:30 |
| janv..28 Continuing Claims, exp 2058k, last 2064k | USD/13:30 |
| Fed’s Bullard Speaks in St. Louis | USD/14:05 |
| Feb 5 Bloomberg Consumer Comfort, last 46,6 | USD/14:45 |
| Dec Wholesale Trade Sales MoM, last 0,40% | USD/15:00 |
| Dec F Wholesale Inventories MoM, exp 1,00%, last 1,00% | USD/15:00 |
| Bank of Canada Governor Schembri Speaks at Western University | CAD/16:20 |
| Fed’s Evans Speaks on Economy and Policy in Chicago | USD/18:10 |
| BOE Governor Mark Carney Speaks in London | GBP/18:30 |
| Jan Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 1,40%, last 5,70% | CNY/23:00 |
The Risk Today
EURUSD Las presiones de venta del EUR/USD se han incrementado. Parece que una fuerte zona de resistencia horaria se da en torno a 1.0800. El camino está bien despejado hacia el soporte horario ubicado en 1.0581 (mínimo 16/01/2016) y 1.0454 (mínimo 11/01/2017). Se espera ver una constante consolidación. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD El GBP/USD sigue operando por debajo de la resistencia ubicada en 1.2771 (máximo 05/10/2016). La estructura técnica sugiere que el par debería seguir rebotando a la baja hacia el soporte ubicado en 1.2254 (mínimo 19/01/2016). El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY se está impulsando lentamente a la baja hacia el soporte en 111.36 (mínimo 28/11/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 115.62 (máximo 19/01/2016). El quiebre del soporte horario ubicado en 112.57 (mínimo 17/01/2017) ha confirmado las presiones bajistas. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El momentum del USD/CHF aún es bajista a pesar del aumento en curso. Una resistencia clave se encuentra lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). Creemos que el camino está claramente bien despejado para un posterior declive si el par no quiebra la paridad. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3445 | 1.0652 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0344 | 118.66 |
| 1.0874 | 1.2771 | 1.0045 | 115.62 |
| 1.0698 | 1.2558 | 0.9953 | 112.22 |
| 1.0341 | 1.2254 | 0.9680 | 111.36 |
| 1.0000 | 1.1986 | 0.9632 | 106.04 |
| 0.9613 | 1.1841 | 0.9522 | 101.20 |
Fuente: Swissquote Bank SA
