Video Análisis con el analista del broker IG Daniel Pingarrón: IBEX35, Dow Jones, Telefónica, Inditex, DIA, EURUSD…
En esta semana hemos visto las mayores caídas del año en Wall Street y en algunos índices de Europa. ¿Es un aviso de que deberíamos empezar a proteger nuestras carteras?
Lo que hemos tenido en Wall Street es la peor caída desde octubre, la peor de la era Trump, pero ahora los índices americanos están a un 2% de los máximos históricos. Esto no es una corrección, podría ser, si acaso, el inicio de una corrección. Por otro lado, en Europa no hemos pestañeado y el Ibex 35 está en máximos anuales, algo que no tiene demasiados precedentes.
Normalmente, cuando Wall Street bajaba un poco, en Europa, que somos más vulnerables, bajábamos más. En las últimas cuatro correcciones desde 2015 en las que Wall Street ha caído, como mínimos un 5%, en Europa hemos caído mucho más. En cambio, ahora Europa está más fuerte que Wall Street y, dentro de Europa, el Ibex 35 es el índice más fuerte. Muestra de ello es que en las últimas cuatro semanas el DAX ha llegado a sacar 2.500 puntos al Ibex 35 y ahora le saca poco más de 1.600 puntos.
Los índices europeos no están atendiendo a la corrección de Wall Street, ni a su correlación con el petróleo, que está en mínimos anuales, ni con el euro, que ha llegado a máximos anuales, ni al pánico bancario, pues hemos tenido desplomes en Deutsche Bank e ING y no en el resto de bancos europeos, ni al atentado de Londres… Es muy curioso lo que está sucediendo y creo que estamos en una fase de euforia en la renta variable europea, sobre todo la española, que es un nuevo paradigma y no lo habíamos visto en el pasado.
Santander, BBVA y Telefónica se encuentran entre los cinco mejores valores del Eurostoxx 50 en el año. ¿Ve factible que estos grandes valores sigan subiendo?
La verdad es que sí. Precisamente esta es la clave por la que el Ibex 35 es el mejor índice en las últimas cuatro semanas y uno de los mejores índices de occidente en 2017. Esto es lo que ha cambiado radicalmente en el Ibex 35. Ha sido mucho más flojo que el resto de Europa en 2015 y 2016 porque cuatro de sus principales valores –los dos grandes bancos, Telefónica y Repsol- lo hacían permanentemente peor que la media del selectivo.
Y esto ha cambiado ya en 2017. En este año, tres de ellos: los bancos y Telefónica lo están haciendo mejor que la media del índice, dos –Repsol e Iberdrola- lo hacen en la media. Tan solo Inditex está restando muchos puntos este año al Ibex. Con esto han cambiado los valores que más y menos puntos aportan al Ibex 35. Son valores que el mercado han pensado que estaban baratos. A día de hoy han mejorado mucho las recomendaciones, sobre todo con Telefónica.
Yo con los bancos sigo teniendo muchas dudas, no veo demasiado claro incorporar a esos bancos en una cartera permanente para 2017. Y con Telefónica, que era bastante escéptico podríamos empezar a considerarla como un candidato a entrar en cartera
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Daniel Pingarrón
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