Desde los mínimos de las elecciones americanas el IBEX35 desarrollaba una normalidad correctiva que la semana pasada fue infringida. Este dato sugiere que entre los máximos alcanzados en mayo en 11200 puntos y los 11350 puntos de la proyección alcista teórica del doble suelo completado el año pasado ha podido iniciarse un tramo de corrección compleja:
Los niveles de referencia de soporte en el corto plazo se sitúan entre los 10600 puntos (mínimos de la semana pasada) y los 10400 puntos (cierre del hueco alcista abierto tras la primera vuelta de las elecciones en Francia).
DÓLAR y PETRÓLEO sugiriendo un rebote durante las próximas sesiones
Importantes referencias técnicas en las que se sitúan estos dos activos. El DÓLAR estabilizándose durante las últimas semanas en un rango lateral, marcando importantes divergencias alcistas. Lo mismo cabe decir para el PETRÓLEO que se sitúa cerca de referencias de soporte importantes, entre 43,6 y 42,5 dólares, también con importantes divergencias alcistas:
Escenario IBEX35:
Aunque la pata alcista actual haya sido más violenta de lo previsto en mayo del año pasado, en el medio/largo plazo mantendríamos el boceto planteado entonces:
FASE 1: caídas que volvían a niveles de mínimos de febrero 2016. (BREXIT)
FASE 2: importante rebote desde los niveles de mínimos de febrero (en donde aún nos encontramos). (ACTUAL)
FASE 3: réplica bajista importante. (¿2017-2018?)
Pese a haber defendido a ultranza un escenario alcista en BREXIT, desde el pasado mes de enero hemos lanzado mensajes de cautela, acumulando el IBEX35 subidas de más de 1.000 puntos desde entonces, quedando cualquier corrección a día de hoy lejos de aquellos niveles.
Tras haber alcanzado el IBEX35 niveles de 11000 puntos se trata de ver dónde tiene más opciones de dirigirse en el medio plazo en el siguiente movimiento, ¿hacia los 13.000 puntos o hacia los 8000 puntos?
Pese a que desde junio 2016 (Brexit) los mercados no han perdido niveles que sugieran problemas, el estado excepcional de varios activos en sus indicadores lentos y las exigentes pendientes de subida planteadas desde hace un año sugieren un periodo conflictivo en el medio plazo, lo que nos invita a pensar en la segunda opción planteada.
Por varias razones expuestas en la sección de análisis técnico de renta4.com (Perspectivas técnicas e ideas de inversión) pensamos que si los niveles planteados en BREXIT no eran para vender a medio plazo, niveles de 11.000 tampoco lo son para comprar de fondo, por lo que aconsejaríamos infraponderar renta variable en el medio plazo y aprovechar los rebotes que las correcciones vayan produciendo para reducir exposición.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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