Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas españolas que hoy son noticia, Amadeus y Abertis, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Cellnex
- Recomendación: neutral
- Precio objetivo: 18,50 euros
- Cierre: 18,57 euros
- Variación diaria: -0,5%
Compra Alticom (Holanda) por 133 millones de euros que tiene 30 torres con tecnología 5G
Con esta adquisición se convierte en el primer operador de torres en Holanda y potencia su posicionamiento en la tecnología 5G.
Opinión: Paga 11x Ebitda vs. 11,8x de multiplicador propio (para Cellnex), por lo que esta compra debería ser relativa para la Compañía, al menos a nivel operativo. Por eso y porque le permite tomar posiciones en la tecnología bajo la cual se desarrollarán en los próximos años la descarga de contenidos audiovisuales y la que permitirá el desarrollo del coche autónomo, valoramos positivamente esta compra. Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación en neutral por razones de precio (precio objetivo: 18,50 euros vs. 18,57 euros de cierre ayer).
IAG
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 7,70 euros
- Cierre: 6,563 euros
Alcanzan un acuerdo con los sindicatos para un nuevo ERE en Iberia
El ERE será voluntario y afectará a 955 empleados (6,5% de la plantilla de Iberia). El acuerdo contempla una revisión salarial anual de +1%.
Opinión: Este ERE permitirá que Iberia mejore márgenes por la reducción de costes de personal.
La aerolínea justifica este nuevo expediente de Regulación de Empleo por causas técnicas, organizativas y productivas, ya que la Iberia no genera pérdidas. En concreto generó unos beneficios de 84 millones de euros en el primer semestre 2017 (vs. pérdidas de -6 millones de euros en el primer semestre 2016). Sin embargo, el margen operativode Iberia (5,7%) es el segundo más débil entre las 4 aerolíneas del grupo después del de Vueling (margen operativo 3,7%) y muy inferior a la media del Grupo (margen operativo de IAG 10,5%).
Pensamos que en el corto/medio plazo el impacto será positivo para la aerolínea.
ACS
- Recomendación: neutral
- Precio objetivo: 38,00 euros
- Cierre: 31,98 euros
- Variación diaria: +0,17%
Se adjudica la ampliación de una autopista en Australia por 245 millones de euros
Su filial australiana CIMIC se encargará de ampliar de 2 a 4 carriles un tramo de 34 kms. de la Pacific Highway. Las obras comenzarán en octubre y deberán terminarse en el año 2020.
Opinión: Noticia positiva para ACS, que continúa reforzándose en el mercado de Asia – Pacífico, región que genera un 33% de los ingresos de su negocio de Construcción. No obstante, el impacto en mercado será limitado ya que este proyecto sólo equivale a un 0,5% de la cartera de Construcción y un 0,4% de la cartera total de la Compañía.
Bankia
Comprar; P.Obj.: 5,25€; Cierre: 4,03€
Las posiciones cortas bajan desde un máximo de 3,96% hasta 3,8%.- Alcanzaron un máximo el 18/8/17 en 3,96% y habían venido subiendo progresiva e ininterrumpidamente desde el 9/6/17 (1,92%; ver aquí secuencia de posiciones cortas).
Opinión: Se trata de una buena noticia para el valor, siempre que no se trate de un retroceso puntual, sino de un cambio de tendencia. Desde el 18/8/17 (momento en que las posiciones cortas sobre Bankia alcanzaron su máximo) hasta ayer Bankia ha caído -3,1% vs – 1,4% Ibex. Si las posiciones cortas retroceden es posible que la evolución relativa del valor corrija en positivo, pero es pronto para confirmar que esto será así. Nosotros mantenemos nuestra recomendación de Comprar por fundamentales, con un Precio Objetivo de 5,25€. Actualmente sólo están prohibidas por la CNMV las posiciones cortas en Liberbank, prohibición que, en principio, expira el 12/9/17. Como referencia, en agosto 2011 la CNMV prohibió las posiciones cortas sobre bancos para reducir la volatilidad de sus cotizaciones, prohibición que se levantó en febrero 2012.Actualmente están permitidas las posiciones cortas sobre todos los valores financieros, excepto Liberbank. Link directo en la CNMV a las posiciones cortas en Bankia.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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