Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Gas Natural, OHL y Siemens, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Gas Natural
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 22,50 euros
- Cierre: 17,99 euros
- Variación diaria: -2,33%
Vende su negocio en Italia por 1.000 millones de euros a Edison y F2iRete Gas
De acuerdo con la prensa, el consejo de Gas Natural ha autorizado la venta de su negocio en Italia por unos 1.000 millones de euros a Edison, filial del grupo francés EDF, y a F2iRete, controlada por los fondos F2i y Ardian.
Edison se quedaría con los aproximadamente 460.000 clientes con los que cuenta la compañía española en Italia y F2iRete incorporaría unos 7.000 kilómetros de redes de gas.
De momento, no ha habido ningún comunicado oficial desde Gas Natural relativo a este acuerdo.
Opinión
Buenas noticias para Gas Natural, de confirmarse finalmente la transacción. La venta tiene sentido estratégico y el precio alcanzado es bueno, por encima de las estimaciones del mercado.
El Gobierno italiano ha decidido reordenar el sector de la distribución de gas, que cuenta ahora con 6.500 concesiones y cerca de 260 operadores distintos y ante este cambio regulatorio decidió hace unos meses desinvertir en este negocio. El peso de Italia en los resultados de Gas Natural es relativamente pequeño: resultado bruto de 66 millones de euros, un 1,2% del total de la compañía.
El precio de 1.000 millones de euros por los activos, es superior a los 700 millones de euros que estimaba el mercado. Gas Natural obtendría unas plusvalías de alrededor de 400 millones de euros con la operación.
A principios de agosto, Gas Natural cerró otra gran operación, al llegar a un acuerdo para la venta del 20% de su red de distribución en España a un consorcio de inversiones de infraestructuras formado por Allianz Capital Partners y Canada Pension Plan Investment Board por un importe de 1.500 millones de euros. La posibilidad de acciones corporativas en el grupo, que pudiesen cristalizar valor, era de unos los principales factores que podrían para favorecer la evolución de la acción.
OHL
- Recomendación: vender
- Precio objetivo: 3,40 euros
- Cierre: 3,02 euros
- Variación diaria: -5,7%
Termina las obras del AVE a La Meca
La compañía ha terminado el trabajo de instalación de la doble vía en los 209 kilómetros que tenía adjudicados en el proyecto por 586 millones de euros.
Opinión
La finalización de las obras es positiva ya que abre la puerta a que el consorcio, en el que también participan Indra, Talgo, Renfe y otras compañías, pueda recibir un bonus de 90 millones de euros si consigue poner el tren en servicio (sin actividad comercial) en diciembre de 2017.
No obstante, el impacto en la cotización no será relevante ya que la finalización de las obras en plazo era el escenario central después de que el consorcio acordara en mayo con Saudi Railway Organization (SRO) renunciar a garantías contractuales a cambio de compensaciones económicas y prolongar el plazo de ejecución.
Siemens
- Recomendación: neutral
- Cierre: 121 euros
- Variación diaria: +0,92%
Vende su participación en Osram
Realizó ayer al cierre del mercado una colocación acelerada para la venta de la participación que le quedaba en Osram Licht, 17,34% del capital, por 1.200 millones de euros a inversores institucionales a un precio de 65,05 euros/acción.
Opinión
Esta venta pone fin a la relación entre las dos compañías, proceso que comenzó cuando Siemens listó Osram en julio de 2013 (a 24 euros/acción aprox.). La venta de ayer se realizó con un descuento moderado, de -3% respecto al cierre de la sesión. La operación genera una plusvalía estimada de unos 700 millones de euros y Siemens no ha específicado el uso que se darán a los fondos (la deuda no es demasiado elevada con un ratio DFN/EBITDA 1,8x).
Siemens está sumida en un proceso de reestructuración para adoptar una estructura de hólding. Así, está siendo muy activa en el plano corporativo y recientemente ha anunciado la fusión de su negocio ferroviario con Alstom, realizó lo mismo con su división de aerogeneradores y Gamesa, y también planea la creación de la división de Salud Healthiners para sacarla posteriormente a bolsa.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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