Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Abertis y Lufthansa, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Abertis
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 18,05 euros
- Cierre: 17,43 euros
- Variación diaria: +0,3%
La Comisión Europea aprueba la OPA de Atlantia
Margrethe Vestager, comisaria europea de Competencia, anunció ayer que la Comisión Europea (CE) ha aprobado la posible integración de ambas compañías ya que la operación permitirá la creación del mayor grupo de gestión de autopistas del mundo, pero no impedirá que siga habiendo competencia en los mercados europeos.
Por otra parte, ACS está ultimando su OPA competidora por Abertis, según Reuters. La oferta, que se articularía en efectivo y acciones, se presentaría a través de Hochtief, cuyo Consejo se reúne el próximo miércoles.
Opinión
El visto bueno de la CE a la OPA de Atlantia sin necesidad de realizar desinversiones era el desenlace esperado, ya que el regulador no había solicitado documentación adicional y los negocios de Atlantia y Abertis no generan a priori escenarios monopolísticos.
La cotización de cierre de Abertis ayer (17,43 euros) es superior tanto a la oferta en efectivo de Atlantia como al valor de la oferta según el canje ofrecido (17,10 euros tomando como referencia la cotización de Atlantia de 27,42 euros), por lo que Abertis cotiza con una prima y el mercado continúa descontando una mejora de la oferta inicial.
Recordamos que desde el mismo día que Atlantia presentó su OPA recomendamos permanecer en el valor (Abertis) y propusimos no aceptar los 16,50 euros/acción ofrecidos porque defendemos que es probable la presentación de una contraoferta mejorada por un tercero, la cual puede anunciarse hasta el día 19 de octubre como límite. De momento, Abertis se ha revalorizado +6,6% desde el día anterior al anuncio de la operación (cotización actual de 17,43 euros vs 16,35 euros el 15/5/2017), por lo que nuestra recomendación se ha demostrado acertada. Valoramos la Compañía, incluyendo prima de control, en torno a los 18 euros (18,05 euros).
Lufthansa
Cierre: 25,125€; Var Día: +2,3%
Adquiere la mayor parte de los activos de Air Berlin.- La alemana compra un paquete de activos por 210M€ que representan la mayor parte de Air Berlin (en concurso de acreedores desde agosto). Este paquete incluye LGW (filial de vuelos regionales), NIKI (aerolínea austriaca de vuelos vacacionales) y otros 20 aviones. Además, Lufthansa se ha comprometido a invertir 1.500M€.
Opinión: La aerolínea rebotaba ayer +2,3% al confirmase los rumores de dicha compra. Se trata de una buena noticia ya que refuerza el posicionamiento de Lufthansa en el mercado europeo. Además, la compra (de bajo importe) no compromete la posición financiera de Lufthansa y la inversión coincide con los planes anunciados por la aerolínea. Por otra parte, se baraja que el resto de activos de Air Berlin sean adquiridos por EasyJet.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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