Semana de consolidación tras una primera reacción positiva desde la zona de soporte clave, comprendida entre los 9100 y los 9300 puntos. A corto plazo el selectivo se ha topado con la resistencia inmediata de los 9670 puntos, zona que da paso a la siguiente referencia de resistencia en los 10300 puntos:
Nótese en el gráfico que las dos resistencias más importantes en el año en el IBEX35 se sitúan en los máximos de enero en 10600 puntos y en los citados 10300 puntos. El rango clave en el corto plazo se acota entre los 9100 y los 9670 puntos.
El respeto al importante soporte del IBEX35 pasa por el mantenimiento de dos niveles clave en TELEFÓNICA y SANTANDER:
TELEFÓNICA: los mínimos de junio 2016 (Brexit) en 6,6 euros constituyen soporte clave.
SANTANDER: el soporte clave equivalente a los 9100-9300 puntos del IBEX35 es la zona de 4-4,12 euros en el banco:
Escenario IBEX35 (medio plazo 2018-2019):
En mayo de 2016 expusimos esta hoja de ruta de cara al corto, medio y largo plazo. Con sus pequeñas divergencias, nos seguiríamos manteniendo fieles a la misma:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores (¿en proceso desde los 11.200 puntos?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, (expuestos los motivos de cada fase prevista en los informes de «Perspectivas técnicas e ideas de inversión») tras alcanzar el IBEX35 en mayo 2017 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo el selectivo:
Pensamos que pese a que en el corto plazo muchos valores presentan y sectores presentan parámetros excedidos, que generalmente se asocian a niveles de suelos temporales (resultará clave para un rebote importante el respeto del soporte en 9100-9300 puntos), de cara al medio plazo existe un deterioro creciente que ha originado una fase bajista en los indicadores lentos (trimestrales), lo que nos lleva a intuir la probabilidad que los rebotes que se produzcan, por importantes que sean, serían, a nuestro juicio, en un plazo de tiempo más extenso (2019) oportunidades para reducir exposición con vistas a comprar en niveles más bajos.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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