Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, DIA, Louis Vuitton y Sector Automóvil, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
DIA
- Recomendación: Vender
- Cierre: 0,5098 euros
- Variación diaria: +10,47%
El principal accionista podría pedir a la CNMV la exención de lanzar una OPA si rebasa el 30% del capital
Según los medios, el principal accionista de DIA podría pedir a la CNMV la exención de lanzar una OPA si rebasa el 30% del capital en la posible ampliación de capital por importe de 600 millones de euros. Mihail Fridman, a través de la sociedad Letterone que ostenta un 29% del capital de DIA, podría superar el umbral del 30% del capital en caso de que Letterone suscribiera su parte y otros accionistas no acudieran a la ampliación.
En dicho caso, Letterone podría acogerse a la ley de OPAs que contempla la exención de lanzar una OPA en el caso de “adquisiciones o la conversión o capitalización de créditos en acciones de sociedades cotizadas cuya viabilidad financiera esté en peligro grave e inminente, aunque no esté en concurso, siempre que se trate de operaciones concebidas para garantizar la recuperación financiera a largo plazo de la sociedad”.
Opinión
Dicha ampliación ha de aprobarse por el Consejo y la Junta General de Accionistas. Existen antecedentes similares como cuando hace dos años Siemens tomó el control de Gamesa sin intermediar una OPA. En dicho caso, la ley lo permite si hay una fusión de por medio encaminada no a la toma de control sino a lograr “un objetivo industrial o empresarial” mayor.
LVMH
- Cierre: 255,85 euros
- Variación diaria: 0,.59%
Acuerda la adquisición de Belmond por 2.600 millones de dólares
Belmond es un grupo cotizado estadounidense (NYSE: BEL), propietario de 46 hoteles de lujo, restaurantes y cruceros (trenes y barcos). El importe de la operación asciende a 2.600 millones de dólares de capital, 3.200 millones de dólares en términos de Enterprise Value (capital + deuda). El precio por acción acordado es de 25 dólares frente a un cierre ayer de Belmond de 17,65 dólares, lo que representa una prima del 41,6%.
En los 9M18 Belmond obtuvo ingresos de 572 millones de dólares y un EBITDA de 140 millones de dólares. La operación se cerrará en la primera mitad de 2019 y está sujeta a la aprobación por parte de los accionistas de Belmond y las autoridades de la competencia. Belmond es propietario de algunos establecimientos icónicos como el hotel Cipriani en Venecia, Hotel Splendido en Portofino, Copacabana Palace en Rio de Janeiro y otros.
Opinión
La operación refuerza la presencia de LVMH en el sector de hostelería/restauración y amplía su diversificación en diversas áreas de productos y servicios de lujo. Se trata deuna operación pequeña para LVMH pero que incrementará su notoriedad e imagen de marca en el mundo. Estimamos que Belmond representaría en torno al 1,6% de los ingresos y el EBITDA del grupo en 2018.
Con una generación de cash flow libre de ~5.000 millones de euros en 2018 y una deuda a junio 2018 de 7.359 millones de euros (0,2x EBITDA), LVMH acomete esta operación con holgura financiera. La prima pagada es alta pero demuestra el valor intangible del poder de marca y la singularidad de algunas empresas de lujo. LVMH es uno de nuestros valores de consumo de lujo favoritos.
SECTOR AUTOMÓVIL EUROPEO
Las ventas de vehículos retroceden -8,0% en noviembre
Con ello, el acumulado anual queda prácticamente plano (-0,8%). Tercer mes consecutivo de caídas de matriculaciones: septiembre -23,5%, octubre -7,3% y noviembre -8,0%. Esta senda se explica por:
- El cambio de sistema de certificación de emisiones, WLTP, que provocó cuellos de botella importantes en las cadenas productivas. Además, supuso un adelanto en las compras de vehículos a agosto (+31,2% en ventas), mes anterior al cambio de normativa.
- Las restricciones anunciadas para los vehículos diésel, especialmente, pero también gasolina, están desincentivando las decisiones de compra de los consumidores.
Por países, en el acumulado anual las ventas aumentan en
- España (+8,0%).
- Francia (+4,7%).
Pero las ventas caen en:
- Italia (-3,5%).
- Reino Unido (-6,9%).
En Alemania permanecen planas (+0,4%).
Entre las grandes marcas, se mantienen las mismas tendencias que en meses previos. Destacan positivamente:
- Grupo PSA (+36,6%), aunque las cifras están distorsionadas por la inclusión de Opel.
- Toyota (+5,9%).
- Grupo Renault (+2,5%).
- Volkswagen (+1,6).
Por el lado negativo,
- Daimler (-2,8%).
- FCA Group (-2,3%).
Mientras, BMW mantiene un saldo plano (-0,2%).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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