Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Telefónica, Iberdrola y NH Hoteles, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
TELEFÓNICA
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 9,58 euros
- Cierre: 7,7 euros
Mantenemos recomendación en Comprar con precio objetivo 9,58 euros
Opinión
La actividad muestra buenas tendencias. Los ingresos consiguen crecer en España y Reino Unido sigue fuerte. Las perspectivas para Brasil mejoran y la apuesta por la distribución de contenidos funciona. El balance sigue reforzándose. La deuda neta cae por séptimo trimestre consecutivo. El proceso se acelerará gracias a la venta de activos. Destaca la salida de Centroamérica, que se ejecuta a buenos precios y facilitará una reducción de apalancamiento adicional cercana a 1.400M€. Todo ello alejará el ratio de deuda financiera neta sobre OIBDA del umbral de 3,0x para situarlo paulatinamente cerca de 2,4x. Además, favorece el mantenimiento de una elevada rentabilidad por dividendo. Superior al 5,0%. Existen importantes retos sectoriales pero los incorporamos a nuestro modelo y la valoración sigue siendo atractiva. Mantenemos precio objetivo en 9,58€ (+23% potencial) y recomendación en Comprar.
Telefónica anunció ayer una alianza con Microsoft para desarrollar servicios para los clientes y herramientas para mejorar procesos internos
Opinión
En realidad este acuerdo profundiza la relación que ya existe entre ambas Compañías. En 2016 Telefónica ya eligió a Microsoft para iniciar un proyecto de asistencia inteligente para que los clientes interactuaran con la teleco de manera más eficiente. Por tanto, estimamos poco impacto de esta noticia.
IBERDROLA
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 7,90 euros
- Cierre: 7,336 euros
- Variación día: -1,1 %
Revisión al alza de las guías 2022 en el Plan Estratégico
Iberdrola realiza hoy el Día del Inversor, con la actualización del Plan Estratégico 2018-22.
A primera hora se han conocido las principales cifras del Plan. El EBITDA estimado estará por encima de 12.000M€ vs un rango de 11.500-12.000M€ en el plan anterior. El BNA se situará entre 3.700 y 3.900M€ vs un rango de entre 3.500 y 3.700M€ en el plan anterior. Las inversiones totalizarán 34.000M€ en el periodo vs 32.000M€ en el plan anterior. Se establece un suelo de dividendo de 0,4 €/acción en 2022.
Opinión
Buenas noticias para Iberdrola. Un mayor esfuerzo inversor y mayores eficiencias operativas permiten esta revisión al alza de los objetivos del plan. A los precios actuales, la rentabilidad por dividendo se sitúa en 5,5% con este suelo de 0,4 €/acción en 2022. A lo largo del día de hoy conoceremos más detalles del Plan. Iberdrola está en nuestra cartera modelo de acciones españolas.
Perspectivas 2018-2022: Plan Estrátegico de Iberdrola
NH HOTELES
- Recomendación: Vender
- Precio objetivo: 4,55 euros
- Variación día: +1,1 %
Resultados 4T’2018 fuertes, pero reiteramos Vender
Cifras principales:
- Ventas 426M€ (+7,4%), Ebitda 161,9M€ (+13,7%);
- BNA recurrente 28,2M€ (vs +7,7M€ en 4T¿17).
- La deuda financiera neta se reduce hasta 299M€ (-437M€) y sitúa el ratio
- Deuda Financiera Neta / Ebitda en 0,6x vs 2,8x gracias a una fuerte generación de caja y a la amortización anticipada de un bono convertible.
Opinión
Resultados muy positivos que reflejan una sólida evolución del negocio en todas sus áreas de actividad con crecimientos de ingresos fuertes:
España +8,4%;
Italia +4,9%;
Centro América +3,4% y
Latinoamérica +19,3%.
Por otra parte, los principales ratios de actividad evolucionan favorablemente en 4T¿18 vs 4T¿17: La Tasa de Ocupación asciende hasta 73% desde 70%, ADR (precio medio) 100€ vs 97€ y RevPar (precio medio diario por la tasa de ocupación) 73,3€ vs 67,2€. De cara a 2019 la Compañía estima que el Ebitda se situará en 285M€ y el Beneficio Neto Recurrente en 100M€.
En definitiva, se trata de resultados muy sólidos y tendrán un impacto positivo a lo largo de la sesión de hoy. A pesar de ello, mantenemos nuestra recomendación en Vender. La liquidez en mercado es muy reducida, 5,9% del capital, el resto está en manos de Minor. Además vemos limitada la posibilidad de que Minor se haga con el porcentaje accionarial que no posee. La ley de OPAs permitiría al resto de accionistas vender su participación a Minor si así lo desean, pero Minor ya ha expuesto que no comprará más acciones.
Por lo tanto vemos reducida la posibilidad de una OPA de exclusión. Y sin embargo, sí que pensamos que Minor va a ir vendiendo porcentajes accionariales, lo que introduciría presión en el valor. En consecuencia, reiteramos nuestra recomendación en Vender.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
