Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Enagás, Cie Automotive, LAR España, Hispania…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. ENAGÁS (ENG) presentó ayer su actualización estratégica y sus perspectivas para el periodo 2019-2023. De las mismas, destacar lo siguiente:
- Enfoque del negocio en tres áreas: i) nuevos negoc ios (biometano e hidrógeno), ii) core business (construcción, operación y gestión de infraestructuras gasistas) y iii) expanded core (actividades complementarias, como infraestructuras flotantes y licuefacción)
- Duplicación del beneficio que obtiene de sus participadas en el extranjero, desde el 19,6% de 2018 hasta el 40%, gracias los EUR 60 millones de dividendo anual que recibirá de Tallgrass
- Incremento del 5% anual del dividendo hasta 2020, y luego un mínimo del 1% desde 2021 a 2023.
- Disciplina financiera: deuda financiera con más de un 80% a tipo fijo
- Obtención de un flujo de caja de EUR 3.737 millones
- Inversiones de EUR 983 millones (incluidos los EUR 591 millones de Tallgrass Energy)
Por otro lado, la agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings (S&P) ha rebajado a “BBB+” desde “A-“ la nota de solvencia de ENG, así como de su filial Enagás Transporte, a las que asigna una perspectiva es table, después de que la compañía haya expresado su intención de adquirir una participación cercana al 30% enel vehículo inversor que controlará el 44% de la energ ética americana Tallgrass Energy. S&P justificó la bajada de calificación en que los perfiles comerciales y financieros de ENG se debilitarán como resultado de la adquisición propuesta.
Además, según la documentación remitida al organism o regulador bursátil de EEUU (SEC), el acuerdo de compra de Tallgrass Energy (TGE) contempla un periodo de al menos dos años en el que los socios no podrán vender sus participaciones a terceros. A partir de ahí, hay otro tipo de cláusulas en las que los tres socios se atan entre sí con condiciones financieras. Por ejemplo, como derechos de tanteo preferentes antes del traspaso a terceros, o cláusulas de drag along o tag along, que obliga la venta o compra de todas las participaciones en caso de ofertas parciales.
Valoración : Recordamos que, en la actualidad, mantenemos una recomendación de ACUMULAR el valor en cartera y un precio objetivo de EUR 26,21 por acción .
. El condado de Palm Beach (Florida, EEUU) ha adjudicado a FCC Environmental Services (la filial estadounidense del área de servicios medioambiental es de FCC) un contrato de recogida de residuos sólidos urbanos por un importe de $ 215 millones (unos EUR 191 millones) y una duración de siete años a partirdel 1 de octubre de 2019.
. CIE AUTOMOTIVE (CIE) comunicó que su sociedad filial en India Mahindra CIE Automotive Ltd ha procedido a suscribir un contrato para la adquisición de la totalidad del capital social de la sociedad igualmente de nacionalidad india Aurangabad Electricals Ltd (AEL). El precio de la operación asciende a 8.756 millones de rupias (unos EUR 110 millones), que incluye un pago diferido contingente de 622 millones de rupias (unos EUR 8 millones). El precio de la operación será abonado por parte de Mahindra CIE Automotive Ltd en metáli co en la fecha de cierre y se financiará a través de la caja actualmente disponible en Mahindra CIE Automotive Ltd.
Fundado en 1985, AEL es un grupo familiar (impulsado por D. Rishi Bagla) con vocación industrial con sede en Aurangabad (India) y con cinco instalaciones productivas, en las ciudades indias de Aurangabad, Pune and Pantnagar. AEL se encuentra presente en la fabricación de componentes y subconjuntos para el sector de automoción (para vehículos de dos y cuatro ruedas) en las tecnologías de inyección de aluminio de alta presión e inyección por gravedad. Su facturación asciende a8.500 millones de rupias (unos EUR 108 millones), con un margen EBITDA sobre ventas de aproximadamente el 12%.
CIE prevé que el cierre de la operación se lleve acabo durante el mes de abril de 2019.
Valoración : Recordamos que, en la actualidad, mantenemos una recomendación de ACUMULAR el valor en cartera y un precio objetivo de EUR 26,01 por acción .
. El diario Expansión señala que la aseguradora Santa Lucía suma ha aumentado su participación en el capital de la socimi LAR ESPAÑA (LRE) desde el 3,11% hasta el 5,21% del capital, un paquete valorado a precios de mercado en unos EUR 37 millones. Con este movimiento, Santa Lucía se convierte en el cuarto accionista de la inmobiliaria. El primero es Pimco, con el 19,6%, seguido por Grupo Lar Inversiones, con el 10%, y Franklin Templeton con el 7,90%.
. La Junta General Extraordinaria de Accionistas de HISPANIA (HIS), válidamente celebrada ayer, aprobó, con mayoría suficiente, la totalidad de las propuestas de acuerdo formuladas por el Consejo de Administración, incluyendo, en particular, la exclusión de negociación de las acciones representativas de la totalidad del capital social de la Sociedad de las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a partir del 1 de abril de 2019.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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