Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Telefónica, Inditex, CAF, Reig Jofre, Ercros, Natra…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. Telefónica Germany GmbH & Co. OHG (Telefónica Deutschland), filial de TELEFÓNICA (TEF) , ha resultado adjudicataria de un total de 90 MHz de espectro en el proceso de subasta de frecuencias móviles para el despliegue de la nueva tecnología móvil 5G en Alemania, finalizado ayer, por un importe total de EUR 1.425 millones. En concreto, la compañía ha resultado adjudicataria de los siguientes bloques:
- 2 bloques pareados en la banda de 2.1 GHz
- 7 bloques no pareados en la banda de 3.6 GHz
La Agencia Federal de Redes realizará la asignación formal de uno de los bloques en la banda 2.1 GHz el 1 de enero de 2021 y del otro bloque el 1 de enero de 2026. El espectro en la banda de 3,6 GHz estará dispo nible de manera gradual durante los próximos años y por completo a partir de 2022. Todo el espectro adquirido en esta subasta expira en 2040.
. INDITEX (ITX) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre de ejercicio (1T2019), que comprende los meses de febrero, marzo y abril, y de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS INDITEX 1T2019 vs 1T2018 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 1T2019 | 19/18 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Ventas | 5.927 | 4,8% | 6.088 | -2,6% |
| Margen Bruto | 3.524 | 5,9% | 3.590 | -1,8% |
| EBITDA | 1.675 | 48,9% | 1.221 | 37,2% |
| EBIT | 980 | 15,2% | 930 | 5,4% |
| Beneficio neto | 734 | 9,9% | 733 | 0,1% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- Durante el 1T2019, ITX ha adoptado la nueva normativa sobre arrendamientos, NIIF 16, utilizando el método de transición retrospectivo modificado. La mplementación de NIIF 16 no afecta ni al flujo de caja ni al negocio, sin embargo, varias líneas de la cuenta de pérdidas y ganancias no son comparables con respecto a los datos reportados del 2018.
- ITX alcanzó una cifra de ventas de EUR 5.927 millones, lo que supone una mejora del 4,8% con respecto al mismo periodo del año anterior. No obstante, la cifra real es un 2,6% inferior a la esperada por el consenso de analistas de FactSet. En 1T2019 ITX llevó a cabo aperturas en 23 mercados. Al cierre del 1T2019 ITX operaba 7.447 tiendas.
- La venta en la segunda mitad del 1T2019 se vio afectada por condiciones meteorológicas adversas tal como se ha visto reflejado en las estadísticas sectoriales publicadas en diversos mercados. Con la vuelta de condiciones de mercado normales la venta retornó a los niveles previos. La venta en tienda y online a tipo de cambio constante creció un 9,5% desde el 1 de mayo al 7 de junio. ITX espera unas ventas comparables de entre el 4 – 6% en 2019.
- El margen bruto se situó en EUR 3.524 millones, un 5,9% superior al del 1T2018 (-1,8% vs consenso analistas) y representa el 59,5% de las ventas (58,9% en 1T2018; +61 pb). Gracias a un estricto control de los gastos operativos, el cash flow de explotación (EBITDA) aumentó en casi el 50%, hasta situar su importe en EUR 1.675 millones. Asimismo, esta magnitud también superó (+37,2%) el importe esperado de EBITDA del consenso. Excluyendo el impacto de la aplicación de las reglas de NIIF 16 en el 1T2019, el EBITDA hubiera crecido un 9%.
- El beneficio neto de explotación (EBIT) , por su parte, se elevó un 15,2% interanual, hasta los EUR 980 millones, superando también (+5,4%) la lectura estimada del consenso. Excluyendo el impacto de la aplicación de las reglas de NIIF 16 en el 1T2019, el EBIT hubiera crecido un 7%.
- Finalmente, el beneficio neto atribuible alcanzó los EUR 734 millones, un 9,9% más que en e l mismo trimestre de un año antes, y en línea con el resultado estimado por el consenso. Excluyendo el impacto de la aplicación de las reglas de NIIF 16 en el 1T2019, el beneficio neto hubiera crecido un 7%
- El Consejo de Administración propondrá una nueva p olítica de dividendo a la Junta General de Accionistas de ITX, con un incremento del pay-out ordinario hasta el 60% desde el 50%. El Consejo también propondrá un dividendo extraordinario total de EUR 1 por acción a distribuir con cargo a los ejercicios 2018, 2019 y 2020. El dividendo total del ejercicio del 2018 será de EUR 0,88 brutos por acción, +17% interanual.
. RED ELÉCTRICA (REE) ha formalizado el 12 de junio de 2019 un contrato de línea de crédito por importe de EUR 500 millones y plazo de 5 años, con posibilidad de extensión hasta siete años. Este crédito está destinado a financiar parcialmente la adquisición de las acciones representativas del 89,68% de la sociedad Hispasat, S.A. a través de Red Eléctrica Sistemas de Telecomunicaciones, S.A.U.
. CAF se ha adjudicado el contrato para el diseño, fabricación y suministro de una flota de 43 trenes para la línea Docklands Light Railway (DLR), gestionada por Transport for London (TfL). El contrato contempla un acuerdo que incluye los servicios de soporte técnico y suministro de repuestos para la flota. Estas modernas unidades estarán formadas por 5 coches, basándose e n el diseño de los vehículos de metro de CAF, y se estima que inicien el servicio con pasajeros en el año 2023.
Treinta y tres de los trenes reemplazarán a las uni dades más antiguas de las que dispone actualmente D LR, que tienen casi treinta años de antigüedad, mientras las 10 unidades adicionales contribuirán a increm entar la frecuencia y la capacidad en toda la línea. Los nuevos trenes tendrán una longitud similar a la de los trenes de 3 coches que operan actualmente en la línea DLR, pero proporcionarán una serie de mejoras adicionales a los pasajeros.
Esto incluye la tecnología más avanzada en cuanto a información visual y audio en tiempo real sobre el viaje, además de aire acondicionado, puntos de carga de di spositivos móviles, áreas de usos múltiples (para s illas de niños, bicicletas y equipaje) y espacios reservados a sillas de ruedas.
. En relación a la distribución de dividendo mediante un scrip dividend o dividendo flexible, LABORATORIO REIG JOFRE (RJF) informa que:
- Con fecha miércoles, 12 de junio de 2019 iniciaron la cotización 1.012.390 nuevas acciones resultantes de la conversión de los derechos de asignación gratuita de aquellos accionistas que optaron por el canje de derechos por acciones nuevas dentro de la operación de dividendo flexible (scrip dividend).
- A partir de dicha fecha, el capital social de RJF quedará establecido en EUR 33.031.228,50, representado por 66.062.457 acciones ordinarias, de un valor nominal de EUR 0,50 cada una de ellas, numeradas correlativamente de la 1 a 66.062.457, ambas inclusive, todas ellas suscritas e íntegramente desembolsadas.
. Incluyendo el efecto de la NIIF16, ERCROS (ECR) prevé obtener un EBITDA de EUR 29 millones y un beneficio de EUR 9 millones en el 1S2019. Estas cifras comparan con un EBITDA de EUR 45,7 millones y un beneficio de EUR 28,1 millones del mismo período del año anterior.
Sin el efecto de la NIIF16, la previsión del EBITDA del 1S2019 sería de EUR 25,1 millones y la del beneficio de EUR 9,2 millones, frente a un EBITDA de EUR 42,1 millones y un beneficio de EUR 28,3 millones del mismo período del año anterior.
La estimación –que se ha realizado sobre la base de los resultados cerrados al mes de mayo y la visibilidad del mercado en junio– confirma la continuación de la fase cíclica descendente iniciada a mediados de 2018, en la que los márgenes se han estrechado a consecuencia d el descenso de los precios de venta y del aumento de los costes variables de producción.
ECR –en línea con las estimaciones de las publicaciones sectoriales especializadas– espera que esta fase descendente termine a finales de 2019 o a principios de 2020.
. El Consejo de la CNMV acordó autorizar la Oferta Pública voluntaria de Adquisición (OPA) de acciones y obligaciones convertibles de NATRA (NAT) presentada por World Confectionery Group, S.à r.l. el día 1 de febrero de 2019 y admitida a trámite el 21 de febre ro de 2019, al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado tras las últimas modi ficaciones registradas con fecha 7 de junio de 2019.
La oferta se dirige al 100% del capital social de NAT compuesto por 152.555.280 acciones, admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid y Valencia e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil, y a 5.759 obligaciones convertibles en ac ciones de NAT, que constituyen la totalidad de las obligaciones en circulación y están admitidas a negociación en el Mercado AIAF a través de la plataforma SEND.
El precio fijado por el oferente es de EUR 1 por acción y EUR 1.000 por obligación convertible y está justificado en el folleto de la oferta de acuerdo con las reglas sobre precio equitativo y los criterios de valoración establecidos en la ley.
. LABORATORIOS ALMIRALL (ALM) comunicó que el 12 de junio de 2019 las 701.153 acciones nuevas de ALM creadas como consecuencia del aumento de capital liberado a través del cual se instrumenta el programa de dividendo flexible de la Sociedad fueron admitidas a cotización en las Bolsas de Valores de Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
