Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Repsol, Ferrovial y Orange, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Repsol
Hoy comienza a ejecutar la recompra del 4,4% del capital. Se trata del programa de recompra de acciones para autocartera y posterior amortización que aprobó la JGA el 31 de mayo, por lo que no se trata de nada nuevo. Lo único relevante es que hoy comienza a ejecutarse (terminará el 20 Dic.).
Análisis de Repsol
Impacto tal vez algo positivo por la hipotética mayor presión de dinero, pero probablemente será inapreciable en el corto plazo porque pensamos que, tal y como se procede en estos casos, las compras en mercado serán extendidas en el tiempo, cuidando las órdenes.
El hecho de que se amorticen producirá un efecto relutivo equivalente en el BPA (+4,4%) y eso, teóricamente, debería aportar un impulso también equivalente a la cotización hasta final de año. Sin embargo, conviene recordar que la reacción del mercado en absoluto es siempre absolutamente racional cuando interpreta una recompra de acciones para amortización.
Ferrovial
Leopoldo del Pino vende un 0,9% de la compañía
Leopoldo del Pino, socio de referencia de Ferrovial con una participación del 5% y hermano del presidente Rafael del Pino, vendió ayer un paquete de 7M de acciones representativo del 0,9% del capital de la compañía por un importe de 179,9 millones de euros. La operación fue una colocación acelerada y se hizo con un descuento del 1,5% sobre la cotización de ayer. Esta desinversión de Leopoldo del Pino llega después de que en la última junta de accionistas de la compañía, celebrada en abril, solicitara sin éxito que no se renovara a los exconsejeros delegados del grupo Santiago Bergareche y Joaquín Ayuso en sus actuales puestos de consejeros y vicepresidentes.
Análisis de Ferrovial
La venta del paquete del 0,9% de un accionista de referencia no debería tener impacto en la valoración de la compañía, si bien podría implicar cierta preocupación de los inversores ante la posibilidad de que se pudieran producir desinversiones adicionales del resto de su paquete.
Noticias anteriores de Ferrovial
Ferrovial vende el 11,7% de Ruta del Cacao a la británica John Laing por 28,6M€
Cintra, filial de Ferrovial, ha alcanzado un acuerdo con la compañía británica de infraestructuras John Laing para la venta del 11,7% de la autopista “Ruta del Cacao”, en Colombia, por 28,6 millones de euros. La operación, que mantendrá una participación del 30% tras la operación.
Buena noticia para Ferrovial, dado que:
- El precio de venta es superior a nuestra estimación, por lo que esperamos que la operación tenga un impacto positivo del 0,3% sobre nuestra valoración de Ferrovial.
- Genera unas plusvalías de 10,7M€ para Ferrovial.
Ferrovial nombra CEO a Ignacio Madridejos tras el cese de Meirás
El consejero delegado Íñigo Meirás, dejará el cargo el próximo 1 de octubre. La compañía de infraestructuras ha comunicado esta tarde a la CNMV este importante relevo al frente de su cúpula, al tiempo que anuncia el fichaje de otro hombre de relevancia en el sectorde la construcción, Ignacio Madridejos.
El nuevo CEO viene de la cementera Cemex, donde ocupaba la presidencia de la filial en EEUU. Ignacio Madridejos reúne condiciones clave para desempeñar el cargo, como su formación de ingeniero, el conocimiento del sector de la construcción y su experiencia en Norteamérica. No esperamos cambios significativos en la estrategia de la compañía, por lo que no debería tener impacto relevante en la cotización.
Orange
Emite 2.500 millones de euros en bonos
Ayer Orange emitió 2.500M€ en bonos con varias duraciones: 750 millones de euros a cupón cero a 7 años, 1.000 millones de euros con un cupón del 0,5% a 13 años, y 750 millones de euros con un cupoón del 1,375% a 30 años.
Análisis de Orange
Los tipos de interés a los que está emitiendo están por debajo de la media de sus bonos vivos (3,25%), lo que es una buena noticia en cuanto a su capacidad para endeudarse a tipos más bajos. Ahora bien, los accionistas de la compañía (que lleva un -4,5% en lo que llevamos de año) por ahora no se están beneficiando de estos tipos más bajos ya que lo importante es en qué se invierte ese capital, y la rentabilidad sobre el capital invertido de estos últimos tres años no llega al 3%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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