El IPC de agosto (final) confirma el dato preliminar y se sitúa en un débil +0,3% interanual. La tasa subyacente se mantiene en el +0,9% a/a.
IPC final de agosto, confirmó los datos preliminares. Mostró una tasa de variación anual del +0,3% a/a, lo que supone una moderación de dos décimas respecto al +0,5% a/a en julio. En términos de variación mensual acumula el tercer mes consecutivos de descensos (-0,1% m/m en junio, -0,6% en julio y -0,1% en agosto).
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(e) |
ago-19 |
jul-19 |
jun-19 |
may-19 |
abr-19 |
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IPC Gral. m/m |
-0,1% |
-0,1% |
-0,6% |
-0,1% |
+0,2% |
+1,0% |
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IPC Gral. a/a |
+0,3% |
+0,3% |
+0,5% |
+0,4% |
+0,8% |
+1,5% |
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Suby. m/m |
n.d. |
+0,2% |
-0,8% |
+0,2% |
+0,1% |
+1,1% |
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Suby. a/a |
n.d. |
+0,9% |
+0,9% |
+0,9% |
+0,7% |
+0,9% |
IPC en España por componentes
Por componentes destaca el descenso en Vivienda (-3,3% a/a, – 1% m/m) ante el descenso de los precios de la electricidad. En sentido contrario, contribuyeron al alza, Ocio y Cultura +0,1% a/a (+1,1% m/m) y Hoteles, Cafés y Restaurantes +1,9% a/a (+0,1% m/m).
| ago-19 | jul-19 | jun-19 | may-19 | abr-19 | mar-19 | |
| Alim./Refrescos | 1,0% | 0,9% | 0,5% | 0,5% | 0,8% | 0,9% |
| Alcohol/Tabaco | 0,6% | 0,5% | 0,4% | 0,6% | 0,7% | 1,0% |
| Vest./Calz. | 0,9% | 0,9% | 0,9% | 0,9% | 1,1% | 0,9% |
| Vivienda | -3,3% | -1,7% | -1,5% | -0,3% | 2,0% | 2,1% |
| Menaje | 0,7% | 0,6% | 0,6% | 0,6% | 0,6% | 0,6% |
| Medicina | 0,9% | 0,9% | 0,7% | 0,8% | 1,0% | 0,9% |
| Transporte | 0,2% | 0,5% | 0,0% | 1,8% | 3,2% | 3,0% |
| Comunicación | 0,5% | 0,2% | 0,1% | 0,2% | 0,1% | 1,4% |
| Cultura/Ocio | 0,1% | -0,3% | -0,4% | -1,2% | 0,3% | -1,6% |
| Enseñanza | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% |
| Hostel/Catering | 1,9% | 2,0% | 2,2% | 2,2% | 2,3% | 1,8% |
| Otros | 1,3% | 1,3% | 1,5% | 1,3% | 1,4% | 1,5% |
La inflación subyacente se mantuvo por tercer mes consecutivo en el 0,9%, con una variación mensual del +0,2%. Por tanto, como viene ocurriendo desde el mes de julio se sitúa por encima de la tasa general (actualmente seis décimas).
Opinión sobre el IPC de España
En definitiva, datos que confirman el entorno al que apuntaba ayer mismo el BCE y que le llevaron a adoptar nuevas medidas de expansión monetaria. El BCE apuntaba que las medidas de inflación subyacente en la zona son débiles y los indicadores de expectativas de inflación se mantienen en niveles bajos.
Impacto del IPC en el mercado
El mercado es sensible a cambios inesperados en los precios. La publicación del IPC produce impacto en bolsas y bonos (sobre todo) no tanto porque la inflación baja o alta, sino porque sea inesperadamente alta o baja. Sin embargo, la sensibilidad del mercado con respecto al IPC español es baja, salvo en el caso de los bonos españoles y, en menor medida, en el Ibex. Desde un punto de vista doméstico resulta clave seguir el diferencial con el IPC de la UEM.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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