Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Logista, Indra, Endesa, Telefónica, Cellnex, Repsol…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. LOGISTA (LOG) presentó sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS LOGISTA 2019 vs 2018
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- LOG incrementó su cifra de ingresos un 7,1% interanual en 2019, hasta los EUR 10.148,3 millones. Durante el periodo, se ha modificado el criterio de contabilización de las ventas de tabaco en Portugal, para adecuarlo a la práctica del resto del grupo. Este cambio afecta exc lusivamente a la cifra de Ingresos, en EUR 194,3 millones. El incremento registrado por los ingresos de LOG, excluyendo este efecto, fue del 5,0%.
- Las ventas económicas aumentaron un 2,8% interanual con respecto a 2018, situándose en EUR 1.149,0 millones, con aumentos en todos los negocios de Iberia y Francia. Volvieron a destacar los crecimientos en productos de conveniencia en todos los países, en Logista Pharma y en el área de Transporte.
- Asimismo, LOG mantuvo su política estricta de control de los costes operativos (+1,7% interanual) en todos los mercados en los que opera, lo que permitió un beneficio neto de explotación ajustado (EBIT ajustad o) de EUR 261,9 millones, una cifra que es superior en un 6,5% con respecto a la obtenida en el mismo periodo del año anterior. En términos sobre ventas económicas, el EBIT ajustado avanzó hasta el 22,8% (22,0% en 9M2018).
- Ello unido a unos costes de reestructuración muy superiores durante el periodo (EUR 11,4 millones frente a EUR 3,6 millones) parcialmente compensados por la plusvalía obtenida en la venta de un inmueble en Portugal (EUR 2,5 millones) y por el resultado positivo del test de deterioro de uno de los negocios del grupo (EUR 2,5 millones), contribuyeron a que beneficio neto de explotación (EBIT) reportado aumentara un 7,3% interanual, hasta los EUR 204,3 millones.
- Por último, el beneficio neto atribuible de LOG se incrementó un 5,1% interanual, hasta los EUR 164,6 millones.
. INDRA (IDR) presentó sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses de ejercicio (9M2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS INDRA 9M2019 vs 9M2018 / CONSENSO FACTSET
| EUR millones | 9M2019 | 19/18 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Ingresos | 2.288 | 5,2% | 2.277 | 0,5% |
| EBITDA | 223 | 21,7% | 223 | 0,0% |
| EBIT | 127 | 10,2% | 130 | -2,3% |
| Beneficio neto | 65 | 18,5% | 60 | 8,3% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- IDR elevó sus ingresos un 5,2% interanual (+5,6% a tipos constantes) en 9M2019, hasta los EUR 2.288 millones, impulsados por los crecimientos de la división de Transporte y Defensa (T&D) (+5,0% interanual) y de Minsait (+6,0% interanual). En T&D destacó la evolución positiva de los ingresos del Tráfico Aéreo (+17% en moned a local) y de Transportes (+4,0% en moneda local). La cifra de ingresos estuvo en línea (+0,5%) con la esperada por el consenso de analistas de FactSet.
- Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) de 9M2019, que incluye el efecto de la normativa contable NIIF 16 aumentó un 21,7% interanual (+21,5% a tipos constantes). Excluyendo el efecto positivo de NIIF 16, el incremento habría sido del 7%. En términos sobre la cifra de ingresos, el EBITDA alcanzó el 9,7%, lo que supone una mejora de 1,3 p.p. con respecto al margen de un año antes.
- Asimismo, el beneficio neto de explotación (EBIT) también creció, un 10,2% interanual (+9,9% a tipos constantes), principalmente por la mejora de la rentabilidad de las operaciones en la división de Minsait, situando su cifra en EUR 127 millones, un 5,5% sobre los ingresos (5,3% en 9M2018). No obstante, la cifra real alcanzada es inferior (-2,3%) con respecto a la esperada por el consenso de analistas de FactSet.
- El beneficio neto de IDR en 9M2019 mejoró un 18,5% interanual, hasta los EUR 65 millones. como consecuencia de la mejora de la rentabilidad operativa de la compañía junto con un menor gasto por impuestos respecto a 9M2018. El importe alcanzado también batió (+8,3%)el esperado por el consenso de analistas.
- La cartera alcanzó los EUR 4.378 millones en 9M2019, presentando un crecimiento del +9% en términos reportados, con incrementos tanto en la división de T&D como de Minsait.
- Por otro lado, la deuda financiera neta alcanzó los EUR 730 millones en 9M2019 vs EUR 686 millones en 9M2018 y vs EUR 483 millones al cierre del 2018. La ratio de Deuda Neta/EBITDA LTM (excluyendo el impacto NIIF 16) se situó en 2,4x (veces) en 9M2019 vs 2,5x en 9M2018 y vs 1,6x en 2018.
. MERLIN PROPERTIES (MRL) se va a posicionar como el gran promotor logístico de Portugal con el desarrollo de unos 225.000 metros cuadrados hasta 2025. Para llevar a cabo estos proyectos la socimi va a destinar una inversión que rondará los EUR 150 millones, según explicó Ismael Clemente, consejero delegado de MRL. Según afirmó, de momento van a ser mono – emplazamiento, ya que estos nuevos proyectos se concentran en la plataforma de Vila Franca de Xira, situada en el área metropolitana de Lisboa a tan solo 25 kilómetros del centro de la capital portuguesa. Por otro lado, Clemente apuntó que el mercado de inversión en Portugal se “ha calentado” bastante por la llegada de fondos alemanes, de aseguradoras y de capital chino. En este sentido, dijo que a MRL les queda por invertir entre EUR 25 – 50 millones en el país.
. ENDESA (ELE) no ha logrado acceder a la segunda fase del proceso abierto por la eléctrica portuguesa EDP para vender activos hidráulicos y renovables en la Península Ib érica, según confirmó ayer su consejero delegado, José Bogas, al presentar ante analistas los resultados de 9M2019. ELE había presentado una oferta no vinculante por los activos de EDP antes que concluyera el plazo fijado, el 31 de julio.
Bogas afirmó que ELE estudia siempre posibles oportunidades de crecimiento no orgánico, pero deben cumpl ir dos condiciones básicas: tener sentido estratégico y cr ear valor para los accionistas.
Por otro lado, el consejero delegado de ELE aseguró que el cierre de las plantas de carbón no afectará de forma significativa al margen operativo de la empresa. Además, ha recalc ado que el deterioro contable derivado del cierre de esas plantas – EUR 1.398 millones, con un impacto en el beneficio neto de EUR 1.052 millones- no afectará a la retribuc ión a los accionistas a través del dividendo.
. El diario Expansión informó ayer que el consejero delegado de TELEFÓNICA (TEF) , Ángel Vilá, confirmó el interés de la operadora española en la posible compra de OI, su rival brasileño que está en suspensión de pagos y con una difícil situación financiera debido al aumento de su deuda. Vilá, preguntado por los analistas, destacó que en Brasil existe una significativa creación de valor a través de sinergias en el caso de una consolidación interna del mercado brasileño por la compra del negocio móvil de OI. Sin embargo, especificó que en una consolidación de este tipo ningún operador de Brasil está en condiciones de hacerle en solitario, confir mando así que, debido a los problemas de competencia, la hipótesis más probable sería que el negocio móvil de OI se repartiese entre algunos o todos de sus rivales, es decir entre TEF, la italiana TIM y la mexicana América Móvil.
. CELLNEX (CLNX) comunicó que:
- Ayer quedó inscrita en el Registro Mercantil de Ma drid la escritura pública de aumento de capital med iante aportaciones dinerarias y con reconocimiento del derecho de suscripción preferente otorgada el día 4 de noviembre de 2019.
- Como consecuencia de lo anterior, el capital soci al de CLNX ha quedado fijado en EUR 96.331.632,25, dividido en 385.326.529 acciones de EUR 0,25 de valor nominal cada una, todas ellas pertenecientes a una única clas e y serie.
- CLNX solicitó ayer la admisión a negociación de las 86.653.476 nuevas acciones emitidas en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) donde cotizan las acciones de CLNX actualmente en circulación. La CNMV verificó ayer la concurrencia de los requisitos para la admisión a negociación de las Acciones Nuevas y está previsto que las Acciones Nuevas sean admi tidas a negociación por las Bolsas de Valores Españolas hoy, 6 de noviembre de 2019, y que su contratación efectiva comience el día 7 de noviembre de 2019.
. REPSOL (REP) ha informado de que, tras las últimas adquisiciones , alcanzó el máximo número de acciones a adquirir b ajo el Programa de Recompra, esto es, 70.368.868 (representativas del 4,40% aproximadamente del capital de REP en esta fecha). Como consecuencia de lo anterior, REP comunica que se ha cumplido la finalidad del Programa de Recompra y que, por tanto, se produce su finalización con anterioridad a la fecha límite de vigencia (20 de diciembre de 2019).
REP señaló que espera ejecutar en un plazo no superio a un mes la reducción de capital aprobada por su Junta General de Accionistas. En virtud de la misma, se amortizarán: i) las 1.026.119 acciones existentes en autocartera a fecha del 27 de marzo de 2019, ii) las 70.368.868 acciones propias, representativas del 4,40% del capital, adquiridas bajo el Programa de Recompra, por lo que el capital social a amortizar es del 4,47% de REP.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
