El IPC de octubre demuestra que no hay presión por el lado de los precios

El IPC de octubre (final) confirma el dato preliminar y se sitúa en +0,1% interanual. No hay presión por el lado de los precios , y eso es bueno.

No hay presión por el lado de los precios y el dato de hoy vuelve a confirmarlo. Esto es positivo porque nos permite continuar ganando competitividad vía precios. Además, no es lo suficientemente bajo como para despertar el temor a que nos encontremos ante un escenario deflacionista.

El dato de octubre (final) confirma el dato preliminar: +0,1%. En términos mensuales aumenta hasta +1% desde 0% en septiembre. La inflación subyacente, es decir, aquella que no tiene en cuenta partidas más volátiles como petróleo,repite el dato preliminar y anterior, +1%, pero es una décima inferior a lo estimado. Finalmente, en términos intermensuales +0,8% vs +0,1% preliminar y anterior.

	(e)	octubre 2019	septiembre 2019	agosto 2019	julio 2019	junio 2019
IPC Gral. m/m	+1,0%	+1,0%	+0,0%	-0,1%	-0,6%	-0,1%
IPC Gral. a/a	+0,1%	+0,1%	+0,1%	+0,3%	+0,5%	+0,4%
Suby. m/m	n.d.	+0,8%	+0,1%	+0,2%	-0,8%	+0,2%
Suby. a/a	n.d.	+1,0%	+1,0%	+0,9%	+0,9%	+0,9%

IPC en España por componentes

Por sectores, destaca la brusca caída de los costes relacionados con la compra de vivienda (-3,9%), probablemente debido a los menores costes de financiación. También se produce una moderación en los precios de los transportes, por una reducción en el precio de los combustibles.

	oct-19	sept – 19	ago-19	jul-19	jun-19	may-19
Alim./Refrescos	1,2%	0,9%	1,0%	0,9%	0,5%	0,5%
Alcohol/Tabaco	0,4%	0,5%	0,6%	0,5%	0,4%	0,6%
Vest./Calz.	1,1%	1,0%	0,9%	0,9%	0,9%	0,9%
Vivienda	-3,9%	-4,8%	-3,3%	-1,7%	-1,5%	-0,3%
Menaje	0,8%	0,7%	0,7%	0,6%	0,6%	0,6%
Medicina	0,8%	0,9%	0,9%	0,9%	0,7%	0,8%
Transporte	-0,8%	0,1%	0,2%	0,5%	0,0%	1,8%
Comunicación	0,9%	0,4%	0,5%	0,2%	0,1%	0,2%
Cultura/Ocio	-0,2%	0,1%	0,1%	-0,3%	-0,4%	-1,2%
Enseñanza	1,2%	0,7%	1,0%	1,0%	1,0%	1,0%
Hostel/Catering	1,9%	2,0%	1,9%	2,0%	2,2%	2,2%
Otros	1,4%	1,4%	1,3%	1,3%	1,5%	1,3%

Opinión sobre el IPC de España

Dato en línea con estimaciones que refleja que no hay presión por el lado de los precios. Al tratarse de un dato final, esperamos un impacto reducido en mercado.

Impacto del IPC en el mercado

El mercado es sensible a cambios inesperados en los precios. La publicación del IPC produce impacto en bolsas y bonos (sobre todo) no tanto porque la inflación baja o alta, sino porque sea inesperadamente alta o baja. Sin embargo, la sensibilidad del mercado con respecto al IPC español es baja, salvo en el caso de los bonos españoles y, en menor medida, en el Ibex. Desde un punto de vista doméstico resulta clave seguir el diferencial con el IPC de la UEM.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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