Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Inditex, CAF, Santander, Repsol…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. INDITEX (ITX) presentó ayer sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2019) que, en su caso, comprenden los meses de febrero a octubre de 2019. De los mismos, destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS INDITEX 9M2019 vs 9M2018 / CONSENSO FACTSET
EUR millones | 9M2019 | 19/18 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
Ventas | 19.820 | 7,5% | 19.780 | 0,2% |
Margen Bruto | 11.538 | 7,9% | 11.495 | 0,4% |
EBITDA | 5.702 | 45,0% | 5.656 | 0,8% |
EBIT | 3.548 | 15,6% | 3.516 | 0,9% |
Beneficio neto | 2.720 | 11,6% | 2.687 | 1,2% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- ITX cerró sus primeros nueve meses de ejercicio (9M2019) con unas ventas de EUR 19.820 millones, lo que supone una mejora del 7,5% interanual (+7,0% a tipos de cambio constantes), y está en línea (+0,2%) co n la cifra que esperaba el consenso de analistas de FactSet.
- El margen bruto, por su parte, también creció en términos interanuales a 9M2019, un 7,9%, hasta situar su importe en los EUR 11.538 millones, y que también está en lí nea (+0,4%) con lo que los analistas habían estimado. En términos sobre ventas, el margen bruto alcanzó el 58,2%
- Asimismo, ITX elevó su cash flow de explotación (EBITDA) hasta los EUR 5.702 millones, gracias a la reducción de un 5% de sus inventarios y a la contención de los costes operativos, unas cifras que es un 45,0% superior a la de 9M2018, incluyendo la aplicación de la nueva normativa contable NIIF 16. Excluyendo este impacto, el aumento del EBITDA habría sido de un 10,0% interanual. En términos sobre ventas, el margen EBITDA se situó en el 28,8% en 9M2019, ligeramente por encima del 28,6% del mismo periodo del año anterior. En comparación con el EBITDA estimado por el consenso, la cifra real estuvo ligeramente por encima (+0,8%).
- El beneficio neto de explotación (EBIT) de ITX aumentó un 15,6% interanual, hasta los EUR 3.548 millones, y fue también algo superior (+0,9%) al importe que esperaba el consenso de analistas.
- Finalmente, el beneficio neto de ITX aumentó un 11,6% interanual a 9M2019, hasta situarse en EUR 2.720 millones, batiendo también (+1,2%) el importe esperado por el consenso de FactSet.
- ITX confirmó sus previsiones (guidance) de 2019 ofrecidas al mercado en el 1S2019. El grupo espera acabar el año con un incremento de las ventas comparables de entre el 4% y el 6%, con un efecto positivo aunque poco significativo de las divisas, mientras que sus inversiones ascenderán a EUR 1.400 millones, principalme nte para seguir mejorando su red comercial y apuntalar su digitalización. Al cierre de 2020 todas las cadenas tendrán operativa su tienda online
. Solaris, filial polaca de CAF, se ha adjudicado el concurso para el suministro de 100 autobuses urbanos de gas natural comprimido (GNC) para la capital de Estonia. Tallinna Linnatranspordi AS, operador de la ciudad, recibirá a finales del año 2020 60 autobuses Solaris Urbino 12 y 40 autobuses articulados Solaris Urbino 18. Este contrato es el segundo más grande de este tipo de vehículos ganado por el fabricante polaco, siendo su valor total de EUR 27 millones.
Por otro lado, la autoridad responsable del transporte público en la ciudad de Lublin, ZTM (Zarzad Tran sportu Miejskiego) ha firmado un acuerdo con Solaris para el suministro de 20 autobuses eléctricos, y 15 trolebuses. El importe de la operación supera los EUR 25 millones, estando prevista la entrega de las unidades de forma escalonada durante el período comprendido entre noviembre de 2020 (5 trolebuses) hasta abril de 2021 (10 trolebuses) y septiembre de 2021 (20 autobuses eléctricos).
Asimismo, Solaris ha cerrado también un contrato con el operador Keolis Norge AS, por el que suministrará 10 trolebuses articulados Solaris Trollino 18 a la ciudad de Bergen, segunda ciudad más grande de Noruega, conocida co mo «la puerta de los fiordos», e incluida en la lista de la Unesco de las ciudades Patrimonio de la Humanidad. El acuerdo alcanza un valor de EUR 8 millones, estando previsto el inicio de las entregas en septiembre de 2020.
Por último, señalar dos contratos más cerrados recie ntemente por Solaris. En concreto, el suministro de 10 autobuses eléctricos con cinco estaciones de carga para la ciudad húngara de Paks, siendo los primeros autobuses eléctricos que suministrará Solaris para el país magiar, donde hast a la fecha ya había entregado casi 150 vehículos, de los que cerca de 100 eran trolebuses, la mayoría de ellos para la capital Budapest. Por otro lado, la ciudad rumana de Satu Mare también ha seleccionado a Solaris para el suministro de 11 autobuses híbridos, con posibilidad de 6 vehículos adicionales.
. BANCO SANTANDER (SAN) ha sido informado por el Banco Central Europeo (BCE) sobre su decisión respecto a los requisitos mínimos prudenciales de capital a 1 de enero de 2020, una vez conocidos los resultados del proceso de revisión y evaluación supervisora (conocido por su acrónimo eninglés, SREP).
La decisión del BCE exige que SAN mantenga una ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de al menos el 9,7% a nivel consolidado. A 30 de septiembre de 2019, última repo rtada por SAN, la ratio CET1 fully loaded consolidada era de 11,3%. Este requisito de CET1 del 9,7% incluye: el requerimiento de Pilar 1 (4,5%); el requerimiento de Pilar 2 (1,5%); el colchón de conservación de capital (2,5%); el requerimiento derivado de su consideración como entidad financiera sistémica global (1%) y el requerimiento por el colchón de capital anticíclico (0,2%).
A nivel individual, la decisión del BCE exige que SAN mantenga una ratio CET1 de al menos el 8,6%. A 30 de septiembre de 2019, la ratio CET1 fully loaded individual era de 17,5%. De esta forma y una vez tenidos en cuenta los requerimientos de Pilar 1 de 1,5% de Additional Tier 1 y el 2% de Tier 2, la ratio de capital total exigido es de al menos el 13,2% a nivel consolidado y del 12,1% a nivel individual. A 30 de septiembre de 2019, las ratios fully loaded de capital total reportadas por SAN eran de 14,7% y de 21,8% a nivel consolidado e individual, respectivamente.
Teniendo en cuenta los niveles actuales de capital de SAN, tanto a nivel consolidado como individual, estos requerimientos de capital no implican ninguna limitación de distribuciones en forma de dividendos, de retribución o remuneración variable o de pagos a los titulares de los valores de Additional Tier 1 de SAN.
. Expansión informó ayer que la gestora de inversiones Global Alpha Capital ha aflorado una participación en el capital de MELIÁ HOTELS (MEL) del 3,020%. Esta operación tiene un valor aproximado de EUR 53 millones según los valores de cotización actuales. Global Alpha se convierte así en el segundo inversor principal de MEL.
. El diario Expansión informa hoy que la aerolínea Iberia, integrante del holding IAG, anunció ayer dos nuevas rutas a Liubliana (Eslovenia) y Fez (Marruecos) que operará en verano de 2020 y se unirán a otras ya anunciada s como Guayaquil (Ecuador), Cefalonia (Grecia), El Cairo (Egipto) y Washington DC (EEUU), que irá abriendo a lo largo del pr óximo año. Además, Iberia pretende reforzar su presencia en Chi na con una tercera alianza, según explicó ayer su presidente, Luis Gallego. Con todo, Iberia prevé un aumento de la capacidad del 2,5% en 2020, frente al 7,8% de este año. El directivo señalo que el AVE al aeropuerto de Madrid-Barajas aportaría hasta 400.000 viajeros nuevos al aeropuerto madrileño.
. Como continuación de los acuerdos adoptados el 31 de mayo de 2019, el Consejero Delegado de REPSOL (REP), con fecha 11 de diciembre de 2019, ha decidido llevar a efecto el aumento de capital en los términos acordados por la Junta General Ordinaria de Accionistas. El aumento de capital sirve como instrumento para implementar en la Sociedad el tradicional programa de retribución al accionista denominado “Repsol Dividendo Flexible”, con la intención de sustituir el que hubiese sido el pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019.
Cada accionista recibirá un derecho de asignación gratuita por cada acción de REP de que sea titular. El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción nueva es de 33. El precio fijo garantizado del compromiso de compra de derechos asumido por REP es de EUR 0,424 brutos por derecho.
El calendario previsto para la ejecución del Aumento de Capital es el siguiente:
- 16 de diciembre de 2019. Publicación del anuncio del aumento de capital en el BORME. Último día de negociación de las acciones de REP con derecho a participar en el Programa “Repsol Dividendo Flexible” ( last trading date).
- 17 de diciembre de 2019. Comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo. Fecha desde la cual – inclusive – las acciones de REP cotizan “ex-cupón” (ex-date).
- 18 de diciembre de 2019. Fecha efectiva de liquidación de las operaciones realizadas el 16 de diciembre (record date).
- 31 de diciembre de 2019. Fin del plazo para solicitar retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por REP.
- 7 de enero de 2020. Fin del periodo de negociación de derechos de asignación gratuita. Adquisición por REP de los derechos de asignación gratuita de aquellos accionistas que hubieran solicitado su compra por parte de REP.
- 9 de enero de 2020. Renuncia por REP a los derechos de asignación gratuita adquiridos en virtud del compromiso de compra, cierre del aumento de capital y comunicación, mediante Hecho Relevante, del resultado final de la operación.
- 9 de enero de 2020. Pago de efectivo a los accionistas que optaron por vender los derechos de asignación gratuita a REP en virtud del compromiso de compra.
- 10-20 de enero de 2020. Trámites para la inscripción del aumento de capital y la admisión a cotización de las nuevas acciones en las Bolsas españolas.
- 23 de enero de 2020. Fecha estimada de inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las Bolsas españolas, sujeto a la obtención de las correspondientes autorizaciones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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