El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: «Tiempo de volver a amarlos». Divisas: «El Dólar gana atractivo como divisa refugio».
Análisis Bonos | “Tiempo de volver a amarlos.”
El confuso arranque de las bolsas en 2020, el debilitamiento de algunos indicadores macro americanos (ISM Manufacturero el viernes, por ejemplo) y la reactivación del “factor geoestrategia” tras la muerte de un mando militar iraní por un dron americano provocan un renovado “cariño” por los bonos. Sobre todo tras las tomas de beneficios que sufrieron en las últimas semanas de 2019. El T-Note ha recuperado desde 1,94% (TIR) hasta 1,81%, el Bund -0,28% vs -0,16%, B10A español 0,39% vs 0,50% y su equivalente portugués 0,36% vs 0,48%. Y esta semana, salvo algo absolutamente inesperado, consolidarán o mejorarán esos niveles.
Rango (semanal) estimado para la TIR del Bund: -0,27%/-0,32%.
Análisis divisas | “El Dólar gana atractivo como divisa refugio.”
Eurodólar (€/$)
La macro y el diferencial de tipos de interés con la UEM juegan a favor del dólar. Esta semana volveremos a tener muestras de la fortaleza del mercado laboral americano (miércoles y viernes), y en Europa la atención se concentra en las Ventas Minoristas de la UEM (hoy;11:00h) y en la Producción Industrial de Alemania (jueves). Además, la escalada de tensión entre EE.UU. e Irán, debería favorecer al dólar como activo refugio.
Rango estimado (semana): 1,114/1,120.
Euroyen (€/JPY)
La nueva escalada de tensión entre EE.UU. e Irán, podría favorecer al Yen como divisa refugio. Sin embargo, los síntomas de mejora de la macro europea (Ventas Minoristas en la UEM y Producción Industrial en Alemania) soportarán el Euro.
Rango estimado (semana): 120,2/121,3.
Eurolibra (€/GBP)
Los datos macro (débiles) en R. Unido y el movimiento de “risk-off” tras la escalada de tensión en Oriente Medio permitió una recuperación del €/GBP la semana pasada. Sin apenas indicadores relevantes en R. Unido esta semana y, probablemente, sin novedades respecto al avance en el proceso de salida de la UE, esperamos una evolución lateral.
Rango estimado (semana): 0,847/0,853.
Eurosuizo (€/CHF)
La macro europea tenderá a mejorar esta semana y fortalecer el euro, pero la escalada de tensión entre EEUU e Irán también aumentará el atractivo refugio del franco. Por eso creemos que el eurosuizo se moverá en un rango lateral.
Rango estimado (semana): 1,085/1,083.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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