Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Daimler y LVMH, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Análisis de los últimos resultados de Daimler
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Las ventas alcanzan 3,34M unidades (-0,3% a/a)
- Ingresos 172.700M€ (+3,0%) en línea con lo estimado
- EBIT 4.300M€ (-61%) vs. 4.622M€ estimado
- BNA 2.400M€ (-67%) vs. 5.710M€ estimados
- BPA 2,22€ (-67%) vs. 4,94€ estimado
- El dividendo cae a 0,90€ (-72%) vs. 1,30€ estimado.
Opinión sobre los resultados de Daimler
Las ventas de unidades se mantienen estables y los ingresos crecen ligeramente. De hecho, el desglose por regiones es positivo. Salvo el retroceso en China (-4,0% a/a), los ingresos crecen en todas las geografías (Europa +2,0% y EE.UU. +10%). Sucede lo mismo en el desglose por segmentos, los ingresos crecen en todos de manera generalizada. Sin embargo, los resultados se ven severamente castigados por gastos judiciales y medidas relacionadas con el exceso de emisiones de vehículos diésel de Mercedes. Por ello, la parte baja de la cuenta de resultados sufre.
En cuanto al guidance, lo confirma. Estima que las ventas de vehículos serán ligeramente inferiores a las de 2020, los ingresos se mantendrán estables y el EBIT y la generación de flujos del negocio industrial serán significativamente superiores. Con ello, la compañía viene a indicar que este podría ser el último ejercicio en que los extraordinarios lastran el negocio industrial. Recordemos que la compañía ha anunciado tres profit warning en menos de un año. En cuanto medidas inmediatas de eficiencia, anuncia el recorte de gastos de personal para ahorrar unos 1.400M€ hasta 2022. Daimler ya había anticipado gran parte de sus cifras el pasado día 23 de enero, por ello la sorpresa ha sido limitada. Ahora bien, la caída del EBIT por debajo de lo estimado podría pesar sobre el valor en la apertura.
Recomendación sobre las acciones de Daimler
Recomendación: Neutral
Precio objetivo: 53,1 euros
Análisis de los últimos resultados de Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH)
Los resultados del 4T19 han confirmado la fortaleza de sus marcas insignia en un entorno que no ha sido fácil. El grupo mantiene crecimiento de doble digito en ventas y EBIT. A pesar de acontecimientos adversos en el corto plazo (coronavirus en China, inestabilidad en HK), las fuentes de crecimiento estructural siguen intactas (ver informe sectorial). La incorporación de Tiffany en 2S20 incorporará una enseña icónica en EE.UU. y aportará diversificación y el potencial de relanzar una marca que había perdido impulso en los últimos años.
En el sector de lujo primamos compañías diversificadas por marcas, productos y áreas geográficas, con alto reconocimiento de marca, poder de fijación de precios y sesgo a productos y servicios premium. A pesar de un modelo de negocio superior y posición dominante en el mercado, que se traduce en márgenes y crecimientos superiores, LVMH cotiza en línea con el sector del consumo de lujo. Mantenemos recomendación de Compra con un Precio Objetivo de 450€
Recomendación sobre las acciones de LVMH
Recomendación: Comprar
Precio objetivo: 450 euros
Por Departamento de Análisis Bankinter
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