Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Aena y Endesa, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
AENA
- Recomendación: Neutral
- Precio Objetivo: 171,90 euros/acción
El tráfico de pasajeros cae -97% en los últimos días
El número de pasajeros de Aena acumula una caída del -45,5% en lo que va de marzo, aunque se acelera hasta el -97% en los últimos días. Por tanto, ya no son válidas sus previsiones de tráfico para 2020 (+1,9%). Para amortiguar el impacto, Aena ha reorganizado la actividad de sus aeropuertos con el objetivo de reducir costes temporalmente en 43M€ al mes aproximadamente. Además, ha paralizado temporalmente su programa de inversiones (52M€ al mes). Aena dispone de una liquidez de 1.350M€, con posibilidad de incrementarla en 900M€ con programas de Euro Commercial Paper (ECP) y de firmar nuevas facilidades y préstamos. La decisión del dividendo se postpone hasta la celebración de la junta, sin fecha de momento.
Opinión de Bankinter
Aunque todavía es pronto para estimar el impacto final del virus, si asumimos que se pierden totalmente los ingresos de 3 meses y que la actividad se normaliza después, el impacto del Coronavirus en el BPA 2020 de AENA, y previsiblemente también en su dividendo, sería próximo al -65% y la deuda neta se incrementaría +10% hasta unos 7.300Mn€ en 2020e. Sin embargo, el impacto en valoración sería tan sólo del -4%. Mantenemos recomendación Neutral.
Endesa
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 27,30 euros/acción
Mantiene su compromiso de dividendo con cargo a los resultados 2019
Endesa mantiene su compromiso de remuneración al accionista asumido en su plan estratégico de un dividendo total correspondiente al ejercicio 2019 de 1,475€/acción. Esto representa la entrega de más de 1.500 millones de euros de dividendo a sus accionistas. Enel, propietario del 70% del capital social de la compañía, recibirá casi 1.100 millones de euros. De esta manera, Endesa someterá a su junta general de accionistas, prevista para el próximo 5 de mayo, el abono del dividendo complementario que se pagará en el mes de julio, y que, con los 0,7€ pagados el pasado mes de enero a cuenta, elevará la retribución total por 2019 a 1,475€/acción lo que representa un incremento del 3% sobre el dividendo con cargo a los resultados de 2018.
Opinión de Bankinter
Endesa cuenta con tres factores claves que la colocan en una buena situación para poder mantener el dividendo pese a la crisis del coronavirus. En primer lugar, el 63% de su EBITDA proviene de actividades reguladas de distribución de electricidad que se establece en función a un retorno sobre una base de activos y que es independiente de la evolución de la actividad económica. El negocio liberalizado de generación y comercialización de electricidad si se verá afectado con la crisis, pero no tanto como otras industrias. Por último, Endesa tiene una situación financiera muy saneada con un ratio de Deuda Neta/EBITDA por debajo de 1,7x. El pasado mes de noviembre, Endesa actualizó su plan estratégico para el periodo 2019-2022, en el que prevé repartir unos 5.970M€ en dividendos entre sus accionistas en esos cuatro años. El dividendo previsto distribuir con cargo a los resultados de 2020 es de 1,60€/acción (pagadero en 2021).
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
