Los nervios se abren paso de nuevo tras la cautela con la que los inversores iniciaron la sesión. La crisis del Covid 19 en Europa y Estados Unidos apunta a que ya ha dejado atrás el pico y los países comienzan a plantear escenarios para la desescalada. Pero la incertidumbre es aún máxima y siguen llegando malas noticias macroeconómicas.
El Bundesbank alemán, por ejemplo, ha señalado que la recuperación será lenta, y no en V, tras la severa recesión. Así, el Ibex35, que ha estrenado la semana con alzas del 0,59%, hasta los 6.916 puntos, en pocos minutos se ha dado la vuelta y registra pérdidas que se van ampliando con el paso de las horas. El selectivo cede cerca al 1,5%, suficiente para perder la cota de los 6.800 puntos.
La caída de la actividad aún durará meses y los mercados de materias primas anticipan esa debilidad. El petróleo WTI, referente en Estados Unidos, ha llegado a caer un 20% la pasada madrugada ante las pobres perspectivas de demanda y el temor de que la capacidad de almacenamiento de EE UU esté llegando a su tope.
ANÁLISIS IBEX35
El selectivo de la Bolsa española trata de recuperar parte del terreno perdido en el muy corto plazo. Los mínimos alcanzados el pasado mes de marzo en los 5.800 puntos han servido para que nuestro Ibex forme una secuencia de mínimos crecientes, aunque por el momento vemos que le está siendo algo difícil seguir subiendo.A corto plazo, observamos una clara fase de consolidación de niveles entorno a los 7.000 puntos.
Lo normal en estos casos es que el índice en cuestión, y después de la fuerte caída protagonizada desde los 10.100 puntos hasta mínimos interanuales, vaya alcanzando y superando todos y cada uno de los niveles de corrección proporcional Fibonacci al último gran impulso bajista, es decir las zonas de los 7.455, 7.968 y los 8.465 enteros.
A medida que el número de infectados por coronavirus consigue reducirse, los índices deberían ir recuperando parte del terreno perdido, pero de momento al Ibex le está costando algo más de lo previsto. Los niveles de sobrecompra son algo elevados, algo que dificulta el avance del selectivo español.
Bajo nuestro punto de vista técnico, el Ibex debería seguir subiendo y tapar después cada uno de los huecos que nos ha dejado en la caída, pero las dificultades por las que podría atravesar nuestro país en el tema económico a corto plazo, desatan las reticencias de los inversores.
El fuerte volumen de negociación experimentado desde la zona de mínimos nos indica que los inversores están tomando posiciones dentro de nuestro mercado, ya que las posiciones cortas en este índice permanecen prohibidas y todavía lo estarán así durante aproximadamente tres semanas más, por lo que dicho volumen equivale, de forma inequívoca a posiciones largas.
Pensamos que es momento de mantener lo que se tiene, y si se compra algún valor, siempre con cautela y sabiendo lo que se hace.
DAX
Por su parte, el DAX alemán mantiene una estructura de mínimos relativos crecientes en gráfico diario semanal y mensual desde los mínimos formados el pasado mes de marzo dónde nos dejó una clarísima figura de doble suelo, esto es, en las inmediaciones de los 2440 puntos.
A corto plazo, tiene toda la pinta de querer ir a buscar los 2 niveles de resistencia horizontal correspondientes al 50 y el 61,80 % de Fibonacci a todo el gran tramo bajista previo como consecuencia de la crisis del coronavirus, estos son niveles de 11000 y 11670 puntos respectivamente.
El tremendo volumen de negociación experimentado por este índice en las últimas semanas corroboraría nuestra teoría de que la vuelta en V se ha producido y vamos a ir a buscar niveles sensiblemente superiores, tratando de cerrar algunos de los huecos bajistas que nos ha dejado este índice durante todo el gran tramo de caída anterior, por lo tanto, pensamos que todavía puede tener cierto potencial recorrido alcista para el muy corto plazo.
Tan solo por debajo de niveles de 9500 puntos se anularía la actual tendencia al rebote e iniciaríamos fuertes descensos tendentes a buscar los mínimos alcanzados durante las últimas semanas, y que ya hemos comentado.
En cualquier caso podríamos tener algunos días de descensos o consolidación, ya que el nivel de sobrecompra es extremo en estos momentos tal y como nos demuestra el correspondiente estocastico estocastico.
DOW JONES
El Dow Jones de Industriales es un suma y sigue muy claro desde el punto de vista técnico. Los mínimos alcanzados el pasado mes de marzo supusieron un punto de inflexión entre las caídas tan abultadas que tuvimos desde la zona de los 30.000 puntos formando una figura de vuelta en V muy clara. A corto plazo, este índice tiene toda la pinta de querer ir a buscar el último de los niveles de retrocesión proporcional 61,80 % de Fibonacci a todos gran tramo bajista previo, esto es hacia la zona de los 25.224 puntos.
Técnicamente nos ha dejado una secuencia de mínimos crecientes apoyados por un fuerte volumen de contratación punto el estocastico se encuentra en zona de sobrecompra por lo que podríamos tener alguna sesión de consolidación o incluso de recortes leves, algo que aquí en Europa podrían traducirse en caídas más importantes pero todo dentro de una tendencia alcista de rebote que todavía no se ha quebrado, pese a las reticencias de muchos inversores y casas de análisis.
Bajo nuestro punto de vista pensamos que es momento de permanecer dentro del mercado. No comprar pero si permanecer dentro.
VISCOFÁN
Viscofan no es un valor al que hayamos tenido cariño durante los últimos años. La alta por la actividad a la que están siempre sometidos sus títulos nos hace huir de esta clase de valores, pero su aspecto técnico de corto y medio plazo nos ha hecho fijarnos en él. Teniendo en cuenta que la gran mayoría de los valores pertenecientes al Ibex-35 se encuentra, o bien en fase bajistao bien rebotando, una de las opciones que podríamos tener en el muy corto plazo sería Viscofan.
Para analizar técnicamente el valor, deberemos fijarnos en los mínimos alcanzados el pasado mes de octubre cuando todavía no se sabía nada del coronavirus. Las alzas se han prorrogado desde entonces hasta niveles actuales de cotización rondando los 50 € por título.
Para valorar esta compañía, y siempre bajo rigurosos criterios técnicos, deberemos fijarnos en la fuerte caída que sufrieron sus títulos allá por el mes de septiembre de 2018 hasta los mínimos alcanzados en octubre de 2019 y será en esa trayectoria bajista donde deberemos trazar la correspondiente secuencia Fibonacci, para entonces observar que nos encontramos frente a una resistencia horizontal de cierto calado, como son los 51,34 €.
La superación de este nivel de resistencia, daría paso a un nuevo movimiento alcista tendente a buscar los 54,10 euros por acción, y por encima de este nivel no habría parada hasta prácticamente los 63 €.
Un valor a tener muy en cuenta sabiendo que una gran parte de nuestro Ibex no tiene opciones de compra en estos momentos. Tan solo por debajo de niveles de 45 € la acción se eliminaría la posibilidad de que el valor siguiera avanzando, aunque como ya sabréis los que llevéis tiempo en esto, que esta situación cambia de la noche a la mañana y viceversa.
CIE AUTOMOTIVE
En el caso de CIE Automotive, lo que nos hace fijarnos en él, es la fortísima caída que han protagonizado sus títulos desde los máximos que alcanzaba en junio de 2018 por encima de la zona de los 30 €, hasta los mínimos alcanzados de marzo de este mismo ejercicio, cerca de los 10 € por acción.
A corto plazo, sus títulos asisten a una fase de rebote en forma de V qué podría llevarnos hacia nivelesde resistencia horizontal, tales como los 18 € por acción donde encontramos el 38,20% de Fibonacci a todo este tramo bajista que hemos comentado. Este sería un objetivo bastante plausible para el valor ya que habría recuperado gran parte de la caída como consecuencia de la crisis del coronavirus.
Pensamos que poco a poco el valor va a ir recuperando gran parte del terreno perdido, y qué precios como los que tenemos ahora, en torno a los 15 €, serán difíciles de volver a ver durante un periodo largo de tiempo.
Tan solo por debajo de la zona de los 12,70 euros se anularía el actual rebote y se incrementarían las posibilidades de volver hacia mínimos interanuales, aunque es una opción a la quedamos muy pocas probabilidades.
Para inversores que no se encuentren demasiado expuestos ahora mismo dentro del mercado de renta variable, podría ser una opción muy clara de cara al corto plazo y con el objetivo de arañar algo de rentabilidad.
Un saludo cordial a todos y mucha suerte,
Daniel Santacreu
Jefe de Estrategias y Director de Mercatradingbolsa
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