Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Iberdrola, PharmaMar, AENA y CAF, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Iberdrola

Iberdrola seguirá luchando en la puja por el control de Infigen

Iberdrola anunció ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y a las autoridades bursátiles australianas que subía el precio de la opa sobre el grupo australiano Infigen en un 3,5% desde 0,86 dólares australianos por acción a 0,89. Supone incrementar la oferta por el 100% del grupo desde 510M€ hasta 533M€. De esta manera, Iberdrola responde a la oferta de UAC Energy Holding, la joint venture formada por AC Energy y UPC Renovables que declaró que seguía teniendo interés por Infigen.

Se abre así una guerra de opas y contraopas en la que Iberdrola seguirá pujando por el control de Infigen. La legislación australiana sobre opas, permite un número ilimitado de mejoras en el precio mientras dure el plazo de aceptación establecido por los oferentes. Estas mejoras pueden ser de todo tipo y sin mínimos en la cuantía. Pueden ser céntimos cada vez. AC Energy forma parte del holding filipino Ayala y UP Renovables, tiene sede en Hong Kong y es uno de los principales jugadores en el mercado de renovables de Asia . A comienzos de junio comenzó la guerra por el control de Infigen cuando UAC Energy lanzó una opa a 0,80 dólares australianos por acción que fue rechazada por el consejo de Infigen.

Opinión de Bankinter sobre Iberdrola

La adquisición de Infigen tiene sentido estratégico para Iberdorla ya que le convertiría en el líder de renovables en Australia con una potencia operativa conjunta de más de 1.000MW. Desde el punto de vista financiero la operación sigue siendo relativamente pequeña para Iberdrola. Los 533M€, supondrían un 0,82% de la capitalización bursátil actual de Iberdrola. El impacto en Beneficio por Acción, seguirá siendo positivo para Iberdrola (+0,27% del BpA estimado para Iberdrola 2020). La oferta de Iberdrola cuenta con el beneplácito del consejo y de su principal accionista accionista TCI Fund Management, propietario del 33% del capital social del grupo. Iberdrola tiene aún margen para mejorar su oferta en esta guerra por el control de Infigen.

PharmaMar

PharmaMar recibe un pago de 100 Mn$ de Jazz Pharma

El pago corresponde al cumplimiento de un hito por comercialización en EE.UU. y se suma a los 200 Mn$ recibidos en 1T20

Opinión de Bankinter

No se desvelan los hitos pactados que generan estos pagos, pero lo habitual son lograr licencias de comercialización en mercados objetivo y alcanzar volúmenes de venta. La compañía podría recibir 150 Mn$ adicionales con la autorización definitiva de comercialización que puede ser otorgada por la FDA americana antes de final de 2020. Muy buena noticia para PharmaMar. Nosotros elevamos nuestro precio objetivo a 7,90€/acción y seguimos recomendando comprar.

AENA

Aena decide hoy el dividendo y los contratos de tiendas

Hoy se reúne el Consejo de Administración de Aena por primera vez desde que comenzara el virus. Se fijará la fecha para la próxima Junta de Accionistas, y se decidirá sobre el dividendo y los contratos con los operadores comerciales.

Opinión de Bankinter

Nosotros asumimos la cancelación del dividendo con cargo a resultados de 2019 (7,7€/acción anunciado inicialmente) con el fin de proteger la caja en un entorno todavía de elevada incertidumbre. También consideramos la cancelación de los alquileres a los operadores comerciales, durante los meses de baja actividad y cierre forzoso de locales. Mantenemos recomendación Neutral. Estimamos pérdidas netas de -133M€, nula generación de caja y cancelación del dividendo en 2020. La «nueva normalidad» volverá en 2021, con un beneficio neto y generación de caja un -21% inferior a nuestras estimaciones previas al virus. Sin embargo, aún en ese escenario, ofrece un potencial de revalorización del 13% y rentabilidad por dividendo normalizado del 5% a partir de 2021.

CAF

CAF se adjudica el primer contrato del plan de renovación de trenes de Renfe por 258M€

El primer contrato del plan contempla el suministro de 31 trenes de vía estrecha y seis de cercanías y posterior mantenimiento de parte de los vehículos, por un importe de 258M€, según informa Expansión.

Opinión de Bankinter

Buenas noticias para CAF tanto para las contrataciones de 2020, que tras los máximos de 2019 (que elevaron la cartera a máximos históricos 9.446M€) puede ver este año retrasos en las licitaciones en curso, como por ver cómo Renfe retoma los procesos que estaban en curso y que contemplan varias fases más en la renovación de flota. El plan de renovación de flota en su conjunto asciende a unos 5.100M€, uno de los pedidos más relevantes será el de 211 unidades de trenes de Cercanías y su mantenimiento, valorado en más de 2.000M€.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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