El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: Rentabilidades a la baja y foco en el BCE. Divisas: El dólar recupera fuerza, pero lentamente.
Análisis Divisas | El dólar recupera fuerza, pero lentamente
Análisis Eurodólar (€/$)
El dólar, tras la fuerza depreciación vivida en 2020 (- 6,4%) ha recuperado algo de fuerza apoyado por la macro, particularmente el Empleo. De cara a los próximos días la tendencia podría mantenerse, puesto que la referencia más importante de la semana será la Reunión de Tipos del BCE en la que no se espera ninguna actuación pero sí un mensaje dovish.
Rango estimado (semana): 1,174/1,187.
Análisis Euroyen (€/JPY)
La candidatura del Suga augura una probable continuidad de los “Abenomics”, política económica de Abe, reforzando el Yen. Un tono “dovish” del BCE esta semana permitirá un alto en la senda depreciatoria del Yen.
Rango estimado (semana): 124,8/126,5.
Análisis Eurolibra (€/GBP)
Esta semana la referencia principal será el reinicio de las negociaciones del Brexit entre Reino Unido y la UE, donde de momento ha habido pocos avances. Además, a nivel macro se publica el PIB mensual de julio y la Producción Industrial de julio. Podríamos ver recortes en la libra tras la fortaleza de las últimas semanas.
Rango estimado (semana): 0,887/0,902.
Análisis Eurosuizo (€/CHF)
El CHF se depreció la semana pasada hacia sus niveles más altos en lo que va de año. Los indicadores macro muestran fortaleza y el SNB dispone de suficientes reservas para continuar su política de intervención sobre la divisa. Lateralidad en el cruce.
Rango estimado (semana): 1,075/1,084.
Análisis Bonos | Rentabilidades a la baja y foco en el BCE
La semana pasada vimos una caída generaliza en la rentabilidad en los bonos. La TIR del Bund cerró en -0,475% , el T-Note en 0,71% y el bono español en 0,344%. Los inversores anticipan un escenario de tipos reducidos por un periodo muy prolongado tras las recientes declaraciones desde los bancos centrales.
Esta semana es el turno del BCE (jueves, 13:45h), donde esperamos que Christine Lagarde repita el tono dovish de anteriores ocasiones. La inflación en la UEM se encuentra en territorio negativo (-0,2%) -muy alejada del objetivo del BCE (cercano pero inferior al 2%)- y los rebrotes del Covid llevan a una recuperación de la actividad económica más lenta de lo inicialmente esperado.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,44%/-0,52%.
Primas de riesgo (B10A vs Bund)
- prima de riesgo España: 82,5 puntos
- Prima de riesgo Francia: 30,5 puntos
- Prima de riesgo Italia: 155,8 puntos
- Prima de riesgo Irlanda: 36,8 puntos
- Prima de riesgo Portugal: 84,7 puntos
- Prima de riesgo Grecia: 160,9 puntos
Por Departamento de Análisis Bankinter
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