Hay muchas maneras de interpretar la épica subida de GameStop en enero. Puede verse como una gran batalla entre los pequeños inversores minoristas y las grandes potencias establecidas de Wall Street; también podría verse como la democratización de la inversión cuando el proletariado comercial activo en las redes sociales desafía a la élite financiera.
Pero que los operadores de Reddit persigan un puñado de acciones negociadas mayormente en corto también es una clara señal de una burbuja de precios de activos en los mercados tras un período de tipos de interés históricamente bajos y de estímulos monetarios sin precedentes para alimentar la economía global durante la pandemia.
Por supuesto, no hay una manera segura de predecir que se está formando una burbuja en ninguna clase de activos, pero hay algunas señales de alerta bastante similares que surgen antes de que el valor de un activo se infle más allá de su valor realista. Charles Kindleberger, en su clásico Manías, pánicos y cracs: Historia de las crisis financieras, explica las condiciones necesarias: dinero fácil y una narrativa emocionante que anime a la gente a invertir.
El frenesí de GameStop, que impulsó el precio de las acciones de este pequeño minorista de centros comerciales por encima de un 1.600% este mes y obligó a algunos fondos de cobertura a reservar pérdidas masivas para cubrir sus posiciones cortas, no podría haber ocurrido a menos que las decenas de miles de traders de día de a pie involucrados no tuvieran fácil acceso a la liquidez ni mucho tiempo para operar desde sus dormitorios.
Junto con la historia de GameStop, hay muchos otros signos que apoyan el argumento de que los mercados han entrado en un clásico territorio de burbuja.
Observemos la montaña rusa que han sido los precios de las criptomonedas y cómo se han disparado las acciones de los productores de energía limpia. Además, por supuesto, quién podría olvidar el llamativo repunte de las acciones de Tesla que se han disparado más de un 720% en 2020, mientras que otros jugadores pequeños del mercado de vehículos eléctricos también se han visto impulsados.
¿Señal de venta?
La principal fuerza que crea estas condiciones similares a las burbujas son los gobiernos tratando de combatir las recesiones nacionales inducidas por la pandemia a través del estímulo monetario. Han gastado unos 12 billones de dólares en apoyo fiscal sólo durante la pandemia, según Bloomberg. Al mismo tiempo, la Reserva Federal de Estados Unidos va a comprar 120.000 millones de dólares de bonos al mes para mantener bajos los costes de endeudamiento de la mayor economía del mundo.
Los estrategas de Bank of America advirtieron la semana pasada de que los excesos del mercado podrían desencadenar una corrección en el primer trimestre de este año con su indicador Bull & Bear acercándose a una «señal de venta».
«La burbuja política de D.C. está alimentando la burbuja de precios de los activos de Wall Street», dice el equipo de BAC, liderado por Michael Hartnett, en una nota a los clientes.
«Cuando aquéllos que quieren seguir siendo ricos comienzan a actuar como los que quieren hacerse ricos, sugiere una explosión especulativa en etapas tardías».
Analistas de Goldman Sachs han dicho en una nota que las acciones de alto crecimiento y múltiples elevados «parecen estar por las nubes» y el auge de las empresas de adquisición de propósitos especiales (SPAC) es una de las muchas «señales de exceso insostenible» del mercado de valores de Estados Unidos. El reciente aumento de los volúmenes de negociación de acciones con ganancias negativas también ha alcanzado un extremo histórico, según han dicho.
¿Cómo deben prepararse los inversores a largo plazo, suponiendo que el mercado esté en territorio de burbuja o próximo a territorio de burbuja?
Una forma sencilla y sensata es evitar apuestas altamente especulativas, como GameStop. Otra forma de acción debería ser mantenerse alejado de las zonas del mercado que están por los aires y considerar inversiones que no están en territorio de burbuja, como las finanzas y algunas acciones industriales mejor valoradas. Añadir exposición a un fondo de dividendos de gran capitalización es otra forma de aportar estabilidad y reducir los riesgos antes de una posible corrección del mercado.
En conclusión
Es difícil predecir el final del juego de GameStop, y la locura alimentada en las redes sociales. Para los inversores a largo plazo, esto presenta una señal de advertencia de que la volatilidad podría aumentar en los próximos días, y es un buen momento para hacer pequeños cambios de cartera para moderar el riesgo. Eso significa aumentar la exposición a activos de baja volatilidad, aumentar las reservas de efectivo y agregar activos que tengan una correlación baja o negativa con los mercados de acciones.
Haris Anwar/Investing.com
Artículos publicados con la autorización de Investing.com. Por favor, consulte importantes advertencias de riesgo y legales.
