Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sabadell, Unicaja, Liberbank, PharmaMar, CAF, Cellnex, Rovi…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BANCO SABADELL (SAB) dio a conocer ayer sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2020 (4T2020) y acumulado del ejercicio, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS BANCO SABADELL 2020 vs 2019 / CONSENSO FACTSET
EUR millones |
2020 |
2019 |
var % |
2020E |
var % |
Margen bruto |
5.302 |
4.932 |
7,5% |
4.960 |
6,9% |
Margen intereses |
3.399 |
3.622 |
-6,2% |
3.379 |
0,6% |
EBIT |
1.841 |
1.719 |
7,1% |
1.580 |
16,5% |
Margin (%) |
34,7 |
34,9 |
|
31,9 |
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Beneficio antes impuestos |
-121 |
951 |
– |
155 |
– |
Margin (%) |
-2,3 |
19,3 |
|
3,1 |
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Beneficio neto |
2 |
768 |
-99,7% |
107 |
-98,1% |
Margin (%) |
0,0 |
15,6 |
|
2,2 |
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Fuente: Estados financieros de la entidad bancaria. Estimación consenso FactSet .
· SAB cerró el ejercicio 2020 con un margen de intereses de EUR 3.399 millones, un 6,2% inferior en tasa interanual (-5,5% a tipos constantes; -4,9% interanual; ex TSB) por el efecto de menores tipos, menor aportación de la cartera ALCO, y por el efecto de la titulización de préstamos al consumo realizada el año anterior.Sin embargo, la cifra real estuvo ligeramente por encima (+0,6%) de la previsión del consenso de analistas de FactSet.
· A finales de 2020, las comisiones ascendieron a EUR 1.350 millones (-6,1% vs 2019; -5,9% a tipos constantes; – 5,2% ex TSB) por la reducción de la actividad derivada del confinamiento por la pandemia. Así, los ingresos del negocio bancario (margen de intereses + comisiones netas) alcanzaron los EUR 4.749 millones, un 6,2% menos en términos interanuales.
· Sin embargo, los resultados por operaciones financieras fueron sustancialmente mayores en 2020 (EUR 800 millones vs EUR 126 millones en 2019), lo que permitió elevar la cifra de margen bruto hasta los EUR 5.302 millones (+7,5% interanual; +8,1% a tipos constantes; +11,8% ex TSB). El consenso de analistas esperaba una cifra inferior (+6,9% vs consenso), de EUR 4.960 millones.
· El total de costes ascendió a EUR 3.461 millones al cierre de 2020 (+7,7% vs 2019) por los costes de reestructuración en España y TSB. Los costes recurrentes se redujeron un 2,4% interanual, hasta EUR 3.035 millones, debido a menores gastos de personal y menores gastos generales, y los no recurrentes ascendieron a EUR 426 millones. De esta forma, el margen antes de dotaciones (EBIT) de SAB alcanzó los EUR 1.841 millones, una mejora del 7,1% interanual (+7,4% interanual; +11,2% ex TSB; +16,5% vs consenso FactSet). La ratio de eficiencia se situó en el 55,4% a cierre de 2020.
· Tenemos que destacar la dotación de provisiones por importe de EUR 2.275 millones (+142,6% vs 2019; +143,3% a tipos constantes), mientras las plusvalías por venta de activos se elevaron a EUR 313 millones (+84,2% vs 2019). Con todo ello, el resultado antes de impuestos registró una pérdida de EUR 121 millones, que compara negativamente con el beneficio de EUR 951 millones del año anterior. El consenso de analistas esperaba una menor dotación de provisiones y, por tanto, un beneficio antes de impuestos de EUR 155 millones.
· Finalmente, SAB comunicó que su beneficio neto atribuido de 2020 ascendió a EUR 2 millones, frente a los EUR 768 millones de 2019. El consenso de analistas de FactSet esperaba un beneficio neto superior, de EUR 107 millones.
· En términos de solvencia, la ratio de primera calidad a cierre del año permaneció estable y se situó en el 12,6%, mientras la ratio CET1 fully-loaded se situó en el 12,0%,
· En relación al balance, la inversión crediticia bruta viva cierra el año2020 con un saldo de EUR 146.878 millones (EUR 109.902 millones; ex TSB; +1,6% interanual, +1,7% ex TSB). A cierre de año, los recursos de clientes en balance totalizaron EUR 150.778 millones (EUR 112.565 millones; ex TSB; +3,1% interanual, +1,5% sin considerar TSB) impulsados por el crecimiento de las cuentas a la vista. La ratio de loan to deposits a cierre del ejercicio 2020 es del 98% con una estructura de financiación minorista equilibrada.
· SAB materializó en el 4T2020 la venta de las carteras Explorer, Aurora y Higgs que ascendían a EUR 1.200 millones, completando así la liquidación de activos procedentes del EPA de CAM. Tras dichas ventas, la ratio de morosidad del grupo se situó en el 3,6%, por debajo de la media del sector, mejorando así respecto al año. La cobertura de dichos activos se situó en el 52,6%, y la de los activos adjudicados es del 36,6%.
Por otro lado, la agencia Europa Press informó ayer de que el presidente de SAB, Josep Oliu, zanjó el tema sobre el intento de fusión de la entidad con BBVA, asegurando que esta potencial operación pertenece ya al pasado. El directivo indicó que la prioridad de la entidad ahora es alcanzar la rentabilidad adecuada para los accionistas y descarta buscar a un compañero por iniciativa propia. De este modo, Oliu insistió en que la entidad ahora mismo está centrada en hace r sus deberes y en desarrollar su nuevo plan estratégico -que presentará el próximo mes de mayo- sobre la base de mejorar la rentabilidad en determinados negocios y, si a alguno no se le ve futuro, se considerará su venta o toma de alguna otra posición específica. Asimismo, el presidente de SAB, Oliu indicó que su idea es recuperar el dividendo con cargo a 2021, año que esperan sea positivo. SAB no distribuirá dividendos con cargo a 2 020, tras obtener un beneficio de EUR 2 millones el año pasado.
. UNICAJA (UNI) ha dado a conocer esta mañana sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio 2020 (4T2020) y acumulados del ejercicio:
RESULTADOS UNICAJA 2020 vs 2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
EUR millones |
2020 |
2019 |
Var(%) |
2020e |
Var(%) |
Margen Bruto |
955,0 |
1.009,0 |
-5,3% |
951,5 |
0,4% |
Margen Intereses |
578,0 |
579,0 |
-0,1% |
577,1 |
0,1% |
EBIT |
383,0 |
402,0 |
-4,7% |
355,7 |
7,7% |
BAI |
99,0 |
174,0 |
-43,1% |
106,4 |
-6,9% |
Bº neto |
78 |
172,0 |
-54,8% |
76,2 |
2,4% |
Fuente: Estados financieros de la entidad bancaria. Consenso analistas FactSet.
. LIBERBANK (LBK) ha presentado esta mañana sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio 2020 (4T2020) y acumulados del ejercicio:
RESULTADOS LIBERBANK 2020 vs 2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
EUR millones |
2020 |
2019 |
Var (%) |
2020e |
Var (%) |
Margen bruto |
704,0 |
640,0 |
10,0% |
692,4 |
1,7% |
Margen intereses |
512,0 |
467,0 |
9,6% |
507,0 |
1,0% |
EBIT |
328,0 |
257,0 |
27,6% |
308,5 |
6,3% |
BAI |
61,0 |
133,0 |
-54,1% |
86,8 |
-29,7% |
Bº neto |
41,0 |
111,0 |
-63,1% |
62,9 |
-34,8% |
Fuente: Estados financieros de la entidad bancaria. Consenso analistas FactSet.
. PHARMAMAR (PHM), junto con Jazz Pharmaceuticals plc (Nasdaq: JAZZ), anunciaron ayer la presentación de nuevos datos de Zepzelca® (lurbinectedina) en combinación con irinotecan en una sesión oraldurante la Conferencia Mundial sobre el Cáncer de Pulmón de la IASLC 2020, que se ha celebrado de manera virtual entre los días 28 y 31 de enero de 2021. El Dr. Santiago Ponce, oncólogo del Hospital 12 de Octubre de Madrid y uno de los principales investigadores del estudio, destacó que la combinación de lurbinectedina con irinotecan demostró ser eficaz en pacientes con cáncer de pulmón microcítico, después del fracaso de la terapia en primera línea, con una actividad notable en pacientes con enfermedad resistente (Chemotherapy-Free Interval CTFI<90 días) y en 3ª línea de tratamiento.
Se presentaron los datos de un total de 21 pacientes evaluables, con cáncer de pulmón microcítico, que habían progresado tras recibir, al menos, una línea previa de quimioterapia basada en platino. La Tasa de Respuesta Objetiva (ORR) fue del 62%, con una mediana de la Supervivencia Libre de Progresión (PFS) de 6,2 meses. La actividad de lurbinectedina en combinación con irinotecan es destacable en pacientes sensibles (CTFI≥90) con una ORR del 69% y una mediana de la PFS de 8,1 meses.
Es también reseñable la actividad que ha demostradoesta combinación en tercera línea de tratamiento, con una ORR del 38 y una mediana de la PFS de 4,2 meses. La actividad es notable en los pacientes resistentes (CTFI<90), con una ORR del 50% y una mediana de PFS de 4,8 meses. La combinación mostró un perfil de seguridad manejable, siendo las principales toxicidades anormalidades hematológicas, fatiga y diarrea, todas ellas transitorias. Cabe destacar que no se ha producido ninguna muerte por toxicidad y que ningún paciente ha discontinuado tratamiento por toxicidad relacionada con el mismo. Está previsto alcanzar un total de 47 pacientes en e l ensayo, los datos completos serán presentados en futuros congresos.
. La sociedad Euskotren, dependiente del Gobierno vasco, ha adjudicado a la empresa CAF, por algo menos de EUR 32 millones, la fabricación de cuatro nuevos trenes, que serán entregados en los próximos dos años y que dotarán a Euskotren de mayor capacidad para introducir ampliaciones de oferta en los servicios regulares y especiales, destinados a eventos de carácter deportivo, cultural y festivos, entre otro s. La sociedad ha informado en un comunicado de que el importe del contrato asciende a un total de EUR 31.954.528, con un plazo de ejecución de dos años, y que la empresaha recibido el encargo de fabricar cuatro trenes, con cuatro coches y similares características a las unidades de la Serie 950 que actualmente circulan en las diferentes líneas gestionadas por Euskotren. Además, con el fin de garantiza r un buen mantenimiento de los trenes, CAF suministrará tambié n las necesarias piezas de parque, cuyo coste máxim o será de EUR 8 millones.
. El diario Expansión informa en su edición de hoy que Fidelity, el gigante estadounidense de los fondos de inversión, ha apostado por CELLNEX (CLNX), elevando su participación en el capital social de esta última un 0,86%, hasta situar la misma en un 3,9%. La semana pasada Canada Pension Plan Investments (CPP Investments) había elevado también su participación en CLNX desde el 3,157% hasta el 5,005%. Los accionistas de referencia de CLNX siguen siendo la familia Benetton (13%) y los fondos soberanos de Singapur (7%) y de Abu Dabi (7%).
. Según informó ayer Europa Press, Wellington Management Group ha rebajado su participación en LABORATORIOS ROVI (ROVI) desde un 4,92% hasta un 3,012%, según consta en lo s registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La operación equivale a un total de 1,68 millones de acciones y 7.088 títulos en instrumentos financieros. Esto supone una reducción de aproximadamente 1,079 millones de acciones de la compañía con respecto a abril de 2019, cuando el fondo controlaba 2,76 millones de valores. Así, Wellington se sitúa como el tercer mayor acci onista de la empresa, por detrás de la familia López-Belmonte, a través de la instrumental Norbel Inversiones S.L, que cuenta con el 63,1% de la participación de la sociedad; Indumenta Pueri (5,057%) y por encima de T Rowe Price (3,005%).
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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