Principales citas macroeconómicas En Alemania se publicará la balanza comercial de diciembre
En Alemania se publicará la balanza comercial de diciembre (14.000e mln eur vs 16.700 mln eur anterior) con exportaciones (-0,6%e vs +2,3% anterior) e importaciones (-2%e vs +5,4% anterior).
Mercados financieros Apertura plana en Europa en una jornada con mínimas referencias macro
Tras los nuevos máximos alcanzados en EEUU ayer de la mano de expectativas de recuperación económica a medio plazo de la mano de las vacunas y el estímulo fiscal, hoy tenemos apertura plana en Europa (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P +0,0%) en una jornada con mínimas referencias macro y donde el plano empresarial seguirá protagonizado por la presentación de resultados, hoy destacando los de Total en Francia, y de Twitter en Estados Unidos.
En materia de vacunas, ayer presentó datos CanSino Biologics, mostrando una eficacia del 66% en casos sintomáticos, y 91% en casos severos. Los avances en nuevas vacunas son bienvenidos en la medida en que permitirán en el futuro disponer de una oferta suficiente para avanzar en el proceso de vacunación sin problemas por cuellos de botella, aún cuando haya que superar otros retos (logística, dudas sobre la eficacia de algunas vacunas en ciertos grupos de edad y para nuevas cepas, reticencias a vacunarse…).
A destacar la superación de los 60 USD/b en el crudo Brent, apoyada por la disciplina de los países productores a la espera de una mayor recuperación de la demanda en el medio plazo (un avance importante en la vacunación permitirá una mejora sustancial de la movilidad). Hasta que esto suceda, el comportamiento de los precios del crudo despenderá más del compromiso de los principales productores para que la oferta se mantenga adecuada a la demanda actual, aún afectada por el Covid y restricciones asociadas. En este sentido (disciplina productora), las expectativas son positivas, estimándose que la OPEP + habría cumplido con un 99% de los recortes propuestos en enero a lo que se suma que algunos países no descartan seguir recortando su oferta en febrero y marzo (Arabia Saudí podría reducir su producción en 1 mln b/d en dicho periodo e Irak en 0,250 mln b/d para compensar su sobreproducción en 2020).
También reseñable la notable alza en el Bitcoin (+16% ayer, hoy +6%), alcanzando máximos históricos después de que Tesla afirmase que lo incluirá entre sus inversiones y lo aceptará como medio de pago en un próximo futuro, en base a las leyes aplicables e inicialmente de forma limitada.
Principales citas empresariales En Estados Unidos publican resultados Cisco Systems Inc y Twitter
En Francia presenta resultados Total Se.
En Estados Unidos publican Cisco Systems Inc y Twitter.
Análisis macroeconómico En la Eurozona conocimos la confianza del inversor Sentix del mes de febrero, que mostró cierto deterioro en consonancia con la evolución de la pandemia
En la Eurozona conocimos la confianza del inversor Sentix del mes de febrero, situada en -0,2 (vs 1,3 anterior), mostrando cierto deterioro en consonancia con la evolución de la pandemia y las medidas implementadas para su control, que se espera tengan su peaje en la evolución en la evolución económica durante el 1T21.
También hemos conocido los datos de producción industrial de diciembre en Alemania, que se han situado en -1,0% anual (vs -2,6% anterior) y +0,0% mensual (vs +0,9% anterior), y España -0,6% anual (vs -3,8% anterior) y +1,1% mensual (vs -0,9% anterior).
Análisis de mercados Los índices europeos se anotan ganancias moderadas tras el apoyo de Janet Yellen a las políticas de estímulo fiscal
Los índices europeos se anotan ganancias moderadas (Eurostoxx +0,27% Dax +0,02% y Cac +0,69%) tras el apoyo de Janet Yellen a las políticas de estímulo fiscal, que han dado impulso a las apuestas basadas en la recuperación económica. La secretaria del Tesoro estadounidense afirmó, a pesar del mal dato de empleo conocido el pasado viernes, que EE.UU. podría recuperar el pleno empleo en 2022 de aplicar robustos planes de estímulo económico. El mejor comportamiento se lo anotó el MIB italiano, con la esperanza puesta en que Mario Draghi sea capaz de formar un nuevo gobierno. En Asia, el índice japonés Topix cerró en máximos desde 1991, alentado por las noticias de un posible levantamiento anticipado del estado de emergencia en algunas áreas del país.
Del mismo modo, las principales materias primas, con el petróleo, el cobre y el oro, alargaron su rally alcista, también impulsados por las mayores expectativas de inflación implícitas en el aumento de la rentabilidad del bono estadounidense, con el 30 años rompiendo el 2% por primera vez en casi 12 meses. Esta mayor expectativa de inflación, junto con la publicitada apuesta de Tesla, ha impulsado también la cotización de las criptomonedas, con el Bitcoin a la cabeza.
En lo referente a nuestro mercado, el IBEX cerró plano +0,05% hasta los 8.219,0 puntos, tras haberse anotado un impresionante +5,89% la semana anterior. Por valores, las mayores subidas fueron las registradas por Meliá Hotels (+4,34%), PharmaMar (+2,79%) y Mittal Steel (+2,77%). En el lado negativo, las mayores caídas fueron para Cellnex Telecom (-2,54%), Iberdrola (-1,78%) y Banco Sabadell (-1,63%).
Análisis de empresas Tubacex y CAF ocupan las principales noticias
TUBACEX. Ajuste laboral en España
1-. Tubacex ha anunciado diversas medidas en términos laborales para ajustar sus plantas a la situación actual de mercado de reducción de las inversiones en el sector y, por tanto, de su cartera de pedidos.
2-. Entre estas medidas se plantea la reducción de 150 puestos de trabajo así como un Expediente de Regulación de Empleo por 650 en las plantas de Llodio y Amurrio.
Valoración:
1-. Noticia negativa, pero esperada por el mercado dadas las medidas adoptadas por la compañía desde el inicio de la pandemia.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 2,50 eur/acc.
CAF. Posible denuncia a Alstom
1-. CAF no descarta denunciar Alstom por daños y perjuicios ante la retirada por parte de esta última de la oferta realizada por Bombardier en consorcio con CAF por la que resultaron adjudicatarios del contrato para el suministro de 146 trenes por importe de 2.560 mln eur (1.000 mln eur la parte de CAF).
2-. El director general de CAF Francia no descarta la intervención de la Unión Europea por poder afectar a la libre competencia y no hacer frente a las obligaciones que les impusieron para comprar Bombardier.
3-. Esta semana la SNFC y la RATP van a convocar a los adjudicatarios para la firma definitiva del contrato.
Valoración:
1-. Como hemos comentado a lo largo de estas semanas, este conjunto de noticias es negativo para CAF, aunque no vemos impacto adicional en cotización hasta que conozcamos el desenlace final de este conflicto.
2-. El desenlace podría favorecer incluso a CAF siempre y cuando se optase por la ejecución en solitario del contrato en condiciones de plazo y capacidad factibles para la compañía.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 47,40 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes está formada por: Cellnex (20%), Grifols (20%), Indra (20%), Mapfre (20%) y Merlin (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 ha sido de -0,25%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
