Al día: principales eventos, economía y mercados -Vidrala, IPC, Fondo de Recuperación, PIB Reino Unido…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· Vidrala (VID): paga dividendo ordinario a cuenta 2020 por importe bruto de EUR 0,843 por acción;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

· Michelin (ML-FR): resultados 4T2020;

· Reno de Medici (RM-IT): resultados 4T2020; 

· BHP Group (BHP-GB): resultados 2T2021;

Economía y Mercados

· ESPAÑA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer el viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el índice de precios de consumo (IPC) se mantuvo estable en el mes de enero con relación a diciembre , lectura que queda por debajo del incremento estimado inicialmente del 0,1%, que era lo que esperaban los analistas. En tasa interanual, el IPC de enero subió el 0,5%, frente al descenso del 0,5% que había experimentado en diciembre, situándose de esta forma la inflación en positivo tras nueve meses de tasas negativas. La lectura queda igualmente por debajo del crecimiento del 0,6% estimado inicialmente por el INE, y que era lo esperado por los analistas.

El INE explica el repunte de la inflación en enero por el incremento de los precios de la electricidad y del gas, y de algunos alimentos como las legumbres y hortalizas, y el agua mineral, los refrescos y los zumos. También ha contribuido el aumento de los precios de los automóviles, del transporte aéreo de pasajeros y de las gasolinas. Además, y segú n el INE, los paquetes turísticos bajaron más de precio en enero de 2020 que en el mismo mes de 2021.

Si se excluyen los precios de los alimentos no elaborados y de la energía, el subyacente del IPC subió en tasa interanual en enero el 0,6% frente al 0,1% que lo había hecho en diciembre.

El IPC armonizado, por su parte, bajó el 0,4% en el m es de enero con relación a diciembre , algo más del 0,3% estimado inicialmente, que era lo esperado por los analistas, mientras que en tasa interanual subió el 0,4% frente al descenso del 0,6% que había mostrado en diciembre. La lectura quedó también por debajo del incremento del 0,6% estimado inicialmente, y que era lo esperado por los analistas.

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Parlamento Europeo votó el viernes a favor de aprobar el Fondo de Recuperación (RRF) de la Unión Europe a (UE), fondo que integra EUR 312.500 millones para subvenciones y EUR 360.000 millones para préstamos. Esta aprobación facilita el camino para que el RRF entre en vigor en la segunda quincena de febrero.

Cabe recordar que para que los estados miembros tengan acceso a los fondos necesitan presentar un plan de recuperación en el que deben demostrar que al menos el 37% de los fondos se destinarán a la transición a una economía verde, el 20% a la digitalización y el resto a la inversión pública. Los estados miembros, además, deben comprometerse a realizar reformas.

La presidenta de la Comisión Europea (CE), von der Leyen, mostró el viernes su satisfacción por la aprobación del RRF y dijo que el primer desembolso de fondos podría realizarse a mediados de año. En este sentido, se debe destacar que el proceso de aprobación puede tardar aproximadamente dos meses y que los estados miembros tienen hasta abril para presentar sus planes de recuperación definitivos.

. Según la última encuesta entre economistas elabora da entre el 8 y el 11 de febrero por la agencia Reuters, la economía de la Eurozona entrará nuevamente en recesión en el 1T2021 debido a las restricciones impuestas por las distintas autoridades para combatir la pandemia provocada por el Covid-19. Además, estos economistas consideran que los riesgos para esta economía siguen siendo más fuerte s a la baja debido a la lentitud con la que se está llevando a cabo el proceso de vacunación en la región, la aparición denuevas variantes del virus, el parón de la economía y el desempleo creciente.

Así, estos economistas esperan ahora que el PIB de la Eurozona se contraiga el 0,8% en el 1T2021 con relación al 4T2020, y que crezca el 2,1% en el 2T2021, algo menos que el 2,3% que esperaban hace un mes. Además, estiman qu e esta variable se expandirá el 1,9% en el 3T2021 y el 1,2 % en el 4T2021, lo que permitirá que crezca el 4,3% en el conjunto del año, también menos que el 4,5% que esperaban hace un mes.

Valoración: entendemos que esta revisión a la baja del crecimie nto del PIB de la Eurozona en el 1T2021 y en el conjunto del 2021, que está en línea con la presentada la semana pasada por la Comisión Europea (CE), ya está asumida y descontada por los mercados de la región. El riesgo es que estas revisiones a la baja sigan produciéndose. En nuestra opinión este hecho puede tener lugar si no se recon duce el proceso de vacunación contra el coronavirus de origen chino en las próximas semanas, proceso que hasta el momento está dejando en evidencia a las autoridades de la Zona Euro y a sus respectivos gobiernos.

· REINO UNIDO

. Según la primera estimación del dato, publicada el pasado viernes por la Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido creció el 1,0% en el 4T2020 con relación al trimestre p recedente, cuando había crecido el 16,1%, superando de este modo el aumento del 0,4% que esperaban los analistas. En tasa interanual, y siempre según estimaciones preliminares del dato, el PIB del Reino Unido se contrajo el 7,8% (-8,7% en el 3T2020), mejorando igualmente el descenso del 8,9% que esperaban los analistas.

Para el conjunto de 2020 el PIB del Reino Unido se contrajo el 9,9%, lo que representa la mayor caída de su historia reciente. De este modo, el PIB de Reino Unido se situó al nivel de 2013. En 2020, y por sectores, cabe destacar la contracción del 8,9% que experimentó el sector servicios; la del 8,6% del de la industria; la del 12,5% de la actividad en la construcción y la del 9,4% de la agricultura.

Valoración: las estimaciones preliminares apuntan a que la economía británica aguantó mucho mejor de lo esperado en el 4T2020, y ello a pesar de las duras restricciones a la movilidad y a la actividad de muchas empresas impuestas por las autoridades. No obstante, ello no impidió que la ec onomía del Reino Unido experimentara en 2020 la mayor contracción de su historia reciente, producto de la pandemia provocada por el coronavirus de origen chino y de las medidas implementadas por las autoridades para luchar contra su expansión .

Por otra parte, la ONS publicó el viernes que la producción industrial repuntó en el Reino Unido el 0,2% en el mes de diciembre con relación a noviembre, algo menos del 0,5% que esperaban los analistas. En tasa interanual esta variable mostró una contracción en diciembre del 3,3%, sensiblemente inferior a la del 3,9% que experimentó en noviembre y a la del 3,8% que esperaban los analistas.

A su vez, la producción manufacturera se incrementó el 0,3% e n el mes de diciembre con relación al mes de noviembre, algo menos del 0,5% que esperaban los analistas. En tasa interanual, esta variable se contrajo el 2,5% en el mes de diciembre, algo menos del 2,6% que lo había hecho en noviembre y bastante por debajo del 3,4% que esperaba el consenso de analistas.

· EEUU

. La lectura preliminar de febrero del índice de sentimiento de los consumidores, que elabora la Universidad de Michigan, descendió hasta los 76,2 puntos desde los 79,0 de enero, situándose a su nivel más bajo en seis meses. Los analistas esperaban una lectura sensiblemente superior, de 80,6 puntos.

Según los analistas que elaboran el índice, lo más s orprendente fue el hecho de que los consumidores, a pesar de que se espera la aprobación un nuevo plan de estímulo masivo, vieron las perspectivas de la economía nacional de manera menos favorable a principios de febrero que en enero.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities