Al día: principales eventos, economía y mercados -Vivendi, desempleo España y Alemania, BCE, IPC Eurozona, Biden, PMI servicios…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
· Vivendi (VIV-FR): resultados 4T2020;
· Dialog Semiconductor (DLG-DE): resultados 4T2020;
· Amplifon (AMP-FR): resultados 4T2020;
· Stellantis (STLA-IT): resultados 4T2020;
· Jeronimo Martins (JMT-PT): resultados 4T2020;
· Avast (AVST-GB): resultados 4T2020;
· DS Smith (SMDS-GB): ventas, ingresos y datos operativos 3T2021;
Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
· American Eagle Outfitters (AEO-US): 4T2020;
· Dollar Tree (DLTR-US): 4T2020;
· Splunk (SPLK-US): 4T2021
· Wendy’s (WEN-US): 4T2020;
Economía y Mercados
· ESPAÑA
. Según los datos publicados hoy por el Ministerio de Trabajo y Economía Social, el número de desempleados aumento en el mes de febrero en España en 44.436 personas (+1,12% con relación a enero), hasta las 4.008.789 personas. De esta forma, el paro registrado supera por primera vez desde 2016 los 4 millones de personas. En términos interanuales, el desempleo aumentó en febrero en 762.742 personas, cifra un 23,4% superior a la del mismo mes de 2020, cuando se anotó el peor dato del mes desde 2008. En términos ajustados estacionalmente, el desempleo aumentó en el mes de febrero en 20.222 personas.
Por su parte, y según cifras proporcionadas por el M inisterio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, a 27 de febrero de 2021 había 899.383 personas protegidas por ERTE, de los que uno de cada cuatro lo estaba a tiempo parcial. Estas personas no contabilizan como desempleados.
En lo que hace referencia al número de afiliados, ca be destacar que el mes de febrero la afiliación media aumentó en 20.632 con relación a enero en términos ajustados e stacionalmente, lo que situó el número de trabajadores dados de alta en la Seguridad Social en 18.850.112. Sin el ajuste estacional, la cifra media de afiliación bajó en febrero con relación a enero en 30.211 personas, hasta las 19.0 74.871.
Valoración: la segunda y tercera ola de la pandemia han hecho nuevamente mucho daño en un ya de por sí deprimido mercado laboral español. Un elevado desempleo siempre impacta de forma negativa en el crecimiento económico, lo que puede terminar limitando la capacidad de recuperación de la economía española.
. Según datos de las encuestas de entradas (Frontur ) y de gasto (Egatur), dadas a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), España recibió en enero 432.362 turistas, un 89,5% menos que en el mismo mes de 2020. Por su parte, el gasto de estos turistas bajó un 90,5% en tasa in teranual en el mes analizado, hasta los EUR 451,8 millones. Además, el gasto medio por turista fue de EUR 1.040 e n enero, un 9,8% inferior en términos interanuales, mientras que el gasto medio diario por turista bajó un 26,7%, hasta los EUR 106.
· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), el español De Guindos, dijo ayer que la institución tiene la flexibilidad para contrarrestar cualquier aumento no deseado en los rendimientos de los bonos. Según De Guindos, el BCE tendrá que ver si este aumento en los rendimie ntos nominales tendrá un impacto negativo en las co ndiciones de financiación. Así, y en su opinión, si se llega a laconclusión de que lo hará, entonces están totalmen te abiertos a recalibrar su programa, incluido el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) si es necesario. Por último, reafirmó que el BCE tiene espacio para maniobrar y tiene municiones.
Valoración: la salida en bloque de varios miembros del Consejo de Gobierno del BCE para defender una potencial intervención si los tipos de interés a largo plazo suben a niveles no deseados en la Zona Euro creemos que deja claro cuál es la postura de la institución en este tema. Como hemos señalado en alguna ocasión, el BCE puede concentrar sus compras en los bonos con vencimiento a más largo plazo para evitar que las condiciones de financiación en la Eurozona se deterioren si éstos alcanzan niveles no deseados que haga inútiles todos los esfuerzos realizados porel banco central hasta el momento en la crisis provocada por la pandemia.
. Según la lectura preliminar del dato, dada a conoc er ayer por Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) de la Zona Euro subió en el mes de febrero el 0,9% en tasa interanual, lo mismo que lo había hecho en el mes de enero y algo menos del 1,0% que esperaban los analistas.
En tasa interanual los precios de los alimentos, alcohol y el tabaco aumentaron el 1,4% en febrero (+1,5% en enero), mientras que los precios de los servicios lo hicieron el 1,2% (+1,4% en enero). A su vez, los precios de los productos industriales no energéticos aumentaron el 1,0% en tasa interanual en el mes analizado (+1,5% en enero), mientras que los de la energía bajaron el 1,7% (-4,2% en enero).
Si se excluyen los precios de la energía, de los alimentos, el alcohol y el tabaco, el subyacente del IPC subió en la Zona Euro en el mes de febrero el 1,1% frente al 1,4% que lo había hecho en enero. La lectura estuvo en línea con lo esperado por los analistas.
Valoración: en el mes de febrero la inflación de la Zona Euro se mantuvo contenida, lejos del objetivo a largo plazo del BCE, que está situado en el 2,0%. Es más, la inflació subyacente descendió con relación al nivel de ene ro, principalmente por la ralentización del crecimiento de los precios de los productos industriales no energéticos en el mes analizado.
No obstante, es a partir de marzo cuando esperamos que la inflación en la región suba como consecuenci a del efecto base, ya que durante los meses de abril a mayo las principales economías de la región estuvieron paralizadas por los confinamientos implementados para intentar frenar la pandemia, lo que hundió los precios de muchos pro ductos y servicios.
. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que las ventas minoristas descendieron en Alemania en el mes de enero en términos reales, ajustadas las cifras estacionalmente y por calendario, el 4,5% con relación a diciembre. Los analistas esperaban un descenso sustancialmente menor, del 0,5%. En tasa interanual las ventas minoristas bajaron en Alemania en enero el 8,7% (+2,8% en diciembre), también mucho más del descenso del 2,5% que había proyectado el consenso de analistas.
Con relación al mes de febrero de 2020, justo antes de que se iniciara la crisis sanitaria en Alemania, las ventas minoristas bajaron en enero el 5,8%.
Por otra parte, Destatis publicó que el desempleo aumentó en Alemania en 9.000 personas en febrero con relación a enero, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el mes analizado en el 6,0%. Los analistas esperaban un descenso del desempleo en febrero de 5.000 personas y una tasa de desempleo del 6,0%.
Además, Destatis publicó que, según cálculos provisi onales, en enero 2021 aproximadamente 44,3 millones de personas residentes en Alemania tenían empleo. Así, el número de personas ocupadas ajustadas est acionalmente aumentó ligeramente en 14.000, o un 0,0%, en enero de 2021 en comparación con el mes anterior. Por tanto, el número de personas empleadas sigue estando muy por debajo del nivel anterior a la crisis. Sobre una base desestacionalizada, el número de personas empleadas en enero de 2021 era un 1,6% inferior, cifra equivalente a 726.000 personas, al de febrero de 2020, el mes antes de que se impusieran las restricciones debido a la pandemia de coronavirus en Alemania.
Valoración: tanto las cifras de las ventas minoristas en Alemania en enero como el comportamiento del mercado laboral en este país en los últimos dos meses están muy condicionados por las fuertes restricciones a la movilidad y a la actividad económica implementadas por las autoridades para lu char contra la expansión de la pandemia, medidas qu e fueron reinstauradas a mediados de diciembre.
Señalar, además, que las ventas minoristas de enerotambién pudieron verse afectadas por la normalización a principios del mes del IVA de muchos productos, lo que habría llevada a muchos consumidores a incrementar sus compras en los últimos meses del 2020.
· EEUU
. El presidente de EEUU, Joe Biden, anunció ayer que EEUU tendrá suficientes vacunas contra el Covid-19 para todos los adultos antes de finales de mayo, dos meses antes de lo anunciado con anterioridad. No obstante, Biden no clarificó si todos habrán sido vacunados para entonces. La actualización del calendario vino después de que el laboratorio Merck acordó producir la vacuna de Johnson & Johnson, que está siendo distribuida a los dif erentes estados tras su reciente aprobación regulatoria. Mientras el proceso de vacunación aumenta, las autoridades están contemplando adoptar medidas hacia la normalidad. Se espera que el Comité de Control de Enfermedades Infecciosas (CDC) emita unas guías esta semana sobre cómo los individuos vacunados pueden disfrutar de más libertades.
. La gobernadora de la Reserva Federal (Fed), Lael Brainard, reiteró ayer que llevará algún tiempo para que se den las condiciones adecuadas para que la Fed reduzca sus compras de activos. Sin embargo, Brainard dijo que la velocidad de los movimientos del mercado de bonos de la semana pasada había captado su atención, y que estaría preocupada si viera condiciones turbulentas o condiciones financieras más restrictivas que pudiesen ralentizar el pr ogreso hacia la consecución de los objetivos de la Fed.
· ASIA
. El índice de gestores de compras del sector servicios, PMI servicios, de China elaborado por la consultora Caixin, cayó hasta los 51,5 puntos en febrero , su menor lectura desde abril, y desde los 52,0 puntos del mes de enero. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.
El subíndice de empleo alcanzó los 47,9 puntos, cayendo a territorio de contracción tras haber registrado seis meses seguidos de crecimiento, al despedir las compañías algunos trabajadores, según mostró la encuesta. Además, los negocios de exportación también se contrajeron, tras haberseexpandido durante tres meses.
La pérdida de momento se dio tras haber afrontado el país asiático algunos brotes de coronavirus a pri ncipios de año, y mientras la demanda extranjera continúa estando afe ctada por la pandemia del Covid-19. Las lecturas estuvieron bastante en línea con la encuesta oficial emitida el pasado domingo.
. El índice de gestores de compras del sector servicios de Japón, el PMI servicios, subió en febrero hasta los 46,3 puntos, lo que supone permanecer en territorio de contracción por decimotercer mes consecutivo. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma. La lectura, no obstante, mejora la lectura de 46,1 puntos del mes anterior y los 45,8 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes.
La actividad de las compañías de servicios de Japón continuó cayendo, afectada por las restricciones de actividad y movilidad adoptadas para evitar la propagación del coronavirus, lo que debilitó la demanda. Así, en Tokio y otras tres
prefecturas adyacentes se mantendrá el estado de em ergencia para aliviar la presión del sistema sanitario nacional hasta el próximo domingo. La encuesta reflejó, además, la mayor rapidez de las caídas de los nuevos negocios y la extensión de la contracción de los negocios de exportación. De estaforma, la demanda se mantiene en condiciones muy frágiles, al mismo tiempo que continuó el fuerte impacto de la pandemia.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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