Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Cellnex, Grifols y Vodafone, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Cellnex

La noticia sobre la valoración del negocio de las torres de Cellnex tendrá un impacto negativo en Cellnex. Estas operaciones restan atractivo al negocio de Cellnex por mayor competencia y a la ampliación de capital de 7.000 millones de euros, que la compañía llevará a cabo a finales de marzo o principios de abril, y que continuará lastrando su cotización en las próximas semanas.

Opinión de Bankinter

Mantenemos recomendación de «Comprar» con un precio objetivo de 59,1€/acción. Presenta sólidos fundamentales, potencial de revalorización del +47%, buenas perspectivas de crecimiento a largo plazo (+28% anual) y rentabilidad por flujo de caja superior al 6% a partir de 2022.

Grifols

Adquiere por 80M$ el 56% de GigaGen que no controlaba

La compañía ha tomado el 56% que no controlaba de gigaGen por 80M$. Esta es una biotecnológica estadounidense especializada en el descubrimiento y desarrollo temprano de medicamentos bioterapéuticos recombinantes. Su investigación se centra en el descubrimiento de nuevos tratamientos biológicos basados en anticuerpos derivados de millones de células del sistema inmune obtenidas de donantes.

Cuenta con diversos proyectos de investigación internos, incluyendo un desarrollo en fase I (en los EE.UU.) de la primera inmunoglobulina recombinante del mundo y una cartera de terapias inmuno-oncológicas. En Julio de 2017 Grifols adquirió el 44% de GigaGen. La mitad del precio se ha satisfecho en el momento del cierre y el resto será satisfecho en el plazo de un año

Opinión sobre la noticia de Grifols

Grifols prosigue en la adquisición de participaciones en empresas participadas, especialmente en el sector biotecnología. Las valoramos como inversiones a largo plazo de cara a profundizar hacia el inicio de la cadena de valor de sus actividades pero que elevan el perfil de riesgo. La adquisición apenas pesa sobre Grifols, supone el 0,6% de su capitalización y se financia con parte de la tesorería a 4T20 (580M€). Nuestra valoración de esta adquisición es neutral.

Vodafone

Fija el rango de precio para la OPV de Vantage Towers entre 22,5€ y 29,0€/acc

Vodafone ha fijado las condiciones de la OPV de su filial de torres de telecomunicaciones, Vantage Towers. El rango de precio va de 22,5€ a 29,0€/acc, que implicará una capitalización bursátil de entre 11.400M€ y 14.700M€, aunque el tamaño de la colocación será de 2.000M€. Está previsto que comience a cotizar el 18 de marzo en la bolsa de Frankfurt.

Opinión

Se acelera la carrera por captar el apetito inversor en torres de telecomunicaciones. Además de Vodafone, Orange también prepara la OPV de su filial de torres. Esto permite a las operadoras de telecomunicaciones poner en valor sus activos de torres y hacer caja para afrontar las inversiones que tendrán que acometer para el desarrollo del 5G.

Son noticias positivas, que alentarán la revalorización del sector, y que aprovecharíamos para reducir posiciones. Aunque estas operaciones son un balón de oxígeno para el sector, el potencial de crecimiento estructural y los márgenes son reducidos y la venta de activos merma la capacidad de generación de caja en el futuro.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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