Cellnex ha anunciado una ampliación de capital por importe de 7.000M€, con derechos de suscripción preferentes en la proporción 19 acciones nuevas por 48 acciones existentes. Emitirá 192,7M de acciones nuevas a un precio de 36,33€/acción. El periodo de suscripción comenzará el 31 de marzo y se extenderá durante los siguientes 15 días naturales.
Opinión de Bankinter
Cellnex ya adelantó su intención de ampliar capital en 7.000M€ en febrero, con el fin de financiar nuevas adquisiciones.
El precio de emisión de las nuevas acciones está en línea con nuestra estimación preliminar (36,0€/acción), por lo que no tiene impacto sobre nuestra valoración de Cellnex (59,1€/acción) – ya incluía esta ampliación de capital -.
En cualquier caso, es previsible que la ampliación pese sobre el valor en las próximas semanas, dado que se lleva a cabo en un entorno de mayor competencia tanto a nivel de negocio como de mercado de capitales, tras la salida a bolsa de Vantage Towers y la que prepara también la filial de torres de telecomunicaciones de Orange.
Mantenemos recomendación de Comprar y aprovecharíamos posibles caídas adicionales para tomar posiciones en la compañía. Cellnex presenta sólidos fundamentales, potencial de revalorización del +26,5%, buenas perspectivas de crecimiento a largo plazo (+28% anual) y rentabilidad por flujo de caja superior al 6% a partir de 2022.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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