Al día: principales eventos, economía y mercados -Acerinox, confianza de los inversores, BCE, IPC e IPP de China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española:
· Acerinox (ACX): resultados 1T2020; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
· Alstom (ALO-FR): resultados 4T2021;
· Eiffage (FGR-FR): ventas, ingresos y datos operativos 1T2021;
· Ubisoft Entertainment (UBI-FR): resultados 4T2021;
· Bilfinger (GBF-DE): resultados 1T2021;
· E.ON (EOAN-DE): resultados 1T2021;
· Frankfurt Airport (FRA-DE): resultados 1T2021;
· Hochtief (HOT-DE): resultados 1T2021;
· K+S (SDF-DE): resultados 1T2021;
· LEG Immobilien (LEG-DE): resultados 1T2021;
· Nordex (NDX1-DE): resultados 1T2021;
· ThyssenKrupp (TKA-DE): resultados 2T2021;
· United Internet (UTDI-DE): resultados 1T2021;
· Banca Generali (BGN-IT): resultados 1T2021;
· Banca Mediolanum (BMED-IT): resultados 1T2021;
· Mediaset (MS-IT): resultados 1T2021;
· Mediobanca (MB-IT): resultados 1T2021;
· Poste Italiane (PST-IT): resultados 1T2021;
· Saras (SRS-IT): resultados 1T2021;
Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
· Coca-Cola Consolidated (COKE-US): 1T2021;
· Palantir Technologies (PLTR-US): 1T2021;
Economía y Mercados
· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El índice que mide la confianza de los inversores de la Zona Euro, que elabora la consultora Sentix, se situó en el mes de mayo en los 21,0 puntos frente a los 13,1 puntos de abril, superando además los 14,0 puntos queesperaba el consenso de analistas. La lectura del mes de mayo es la más elevada desd e marzo de 2018. Además, el índice lleva ya tres meses consecutivos de mejora.
Según Sentix, los inversores consideran que la recesi ón provocada por la pandemia ha sido ya superada en la Zona Euro. En ese sentido, el subíndice que mide las expectativas de los inversores se situó en los 36,8 puntos en mayo, el nivel más elevado de su historia. No obstante, Sentix señalóque ello podría elevar el riesgo de sobrecalentamiento.
Además, la consultora en su informe señala que los inversores esperan que los bancos centrales indiquen en poco tiempo que comenzarán a dar marcha atrás en sus políticas expansivas y de liquidez. Todo ello podría indicar que el periodo de políticas monetarias acomodaticias que soportan la actividad económica podría estar llegando a su fin, lo que tendría sin duda un fuerte impacto en los mercados financieros de riesgo.
Valoración: estamos totalmente de acuerdo que el mayor riesgo que afronta la renta variable en el medio plazo es el inicio de la retirada de estímulos monetarios por parte de los grandes bancos centrales, algo que llegará antes o después y que dependerá en gran medida de cómo se comporte la inflación durante el 2S2021.
. En una entrevista para el diario francés Le Monde, el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), el irlandés Lane, dijo que la economía de la Zona Euro se encuentra en un punto de inflexión y que espera un fuerte crecimiento de la misma a partir de ahora, pero desde niveles muy bajos. En ese sentido, Lane señaló que con un fuerte crecimiento hasta finales de año la economía de la región no alcanzaría el nivel previo a la pandemia (2019) hasta aproximadamente mediados de 2022. Además, dijo que e l desempleo tardaría hasta 2023 para bajar a los niveles que presentaba en 2019.
Por todo ello, Philip R. Lane destacó la importancia de que se mantenga un esfuerzo sostenible para soportar la recuperación de los generadores de las políticas fi scales y monetarias. En ese sentido, Lane, tras reconocer el repunte de los rendimientos de los bonos de la región, señaló que éstos todavía se mantenían a niveles relativamente bajos y anclados. Además, dijo que el BCE revisaría su progra ma de compra de activos en el mes de junio y que podría aumentar o disminuir el ritmo de compras en función de lo que sea necesario para mantener unas condiciones financieras favorables.
. El gobernador del Banco Central de Finlandia y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Olli Ilmari Rehn, en una entrevista concedida a Financial Times, reclamó un cambio en el objetivo de inflación del BCE, en línea con el de la Reserva Federal (Fed). En ese sentido, señaló que se debería aceptar quela inflación superara el 2% durante un tiempo para compensar de este modo los años de lento crecimiento de los precios. Rehn señaló que, además de en la estabilidad de precios, el BCE debería centrarse en el desempleo total o máximo en el contexto actual de tipos de in terés naturales más bajos. Rehn argumentó que el BCE no ha logrado su objetivo de situar la inflación cerca del 2%, o ligeramente por debajo de él, durante la mayor parte de la década yculpó a la ambigüedad en torno a la percepción de asimetría. Es por ello que Rehn dijo que lo peor es que el nivel del 2% se ha percibido como un techo y eso está red uciendo las expectativas. Rehn quiere que se aborde esta ambigü edad y cuenta con el apoyo de otros funcionarios del BCE, incluido el economista jefe Lane.
· CHINA
. El índice de precios de la producción (IPP) de China repuntó un 6,8% interanual en abril , superando la subida esperada por los analistas del 6,5% y tras el repunte del 4,4% del mes anterior. La última lectura fue la mayor desde 2017. El índice recibió el impulso del efecto base favorable, así como también de la mejora subyacente. Las presiones en precios en la parte alta se intensificaron, con un aumento del 24,9% de los precios de la minería, y una subida del 15,2% de los precios de las materias primas, tras aumentos secuenciales notables en abril. Los metales y los combustibles fósiles fueron los principales factores del aumento. Por su parte, las presiones en precios aguas abajo permanecieron limitadas en la fase de fabricación, con los precios de los bienes de consumo aumentando un 0,3%. Por su parte, los precios de la confección y de los bienes duraderos aún presentan caídas este a ño.
En contraste, el índice de precios al consumo (IPC) de China aumentó un 0,9% en abril , ligeramente por debajo del aumento del 1,0% esperado por el consenso de analistas, aunque marcando el ritmo de subida mensual más elevado desde septiembre de 2020. La inflación subyacente tambiénse aceleró hasta el 0,7% interanual frente al 0,3% del mes anterior. El aumento de los precios no alimentarios más que comp ensó la caída de la mayoría de los precios alimentarios. No obstante, la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) china destacó que la mayoría del repunte provino del lastre del efecto base comparativo del año anterior.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
