Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Siemens Gamesa, Aena y Novo Nordisk, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Siemens Gamesa
EE.UU. podría establecer aranceles del 73% a suministradores de material eólico.
La administración de Comercio Internacional de EE.UU. habría decidido imponer aranceles del 73% a la exportación de torres eólicas, por venta de material por debajo de coste, según El Confidencial. Entre las compañías afectadas se encontrarían Siemens Gamesa, Vestas, Nordex, Haizea Wind Group o Windar. La Comisión de Comercio Internacional lanzó requerimientos y tras determinar que las compañías españolas españolas no cooperan habría decidido imponer los aranceles de forma definitiva. Habría quedado excluido Proinlasa después de cumplimantar el formulario de costes solicitado por la administración.
Opinión de Bankinter
SIEMENS GAMESA, de confirmarse la noticia sería muy negativa ya que reduciría su competitividad en un mercado destacado como EE.UU.. Como referencia, en el 2T21 suponía el 22% de los nuevos pedidos en Onshore de los últimos 12 millones. Además, es un mercado en el que se espera crecimiento en los próximos años en Offshore, donde Siemens Gamesa es uno de los líderes del sector. La administración Biden está analizando iniciativas para el desarrollo de energías limpias entre ellas, el pasado 29 de marzo anunciaba un objetivo conjunto del Departamento de Comercio, Interior y Energía para el desarrollo de unos 30GW de Offshore para 2030.
En la sesión de hoy el valor sufrirá descensos ante el aumento de la prima de riesgo (un aumento de 25pb en la prima de riesgo supondría en torno al -6% en valoración).
Recomendación Neutral, considerábamos ya que los precios actuales descuentan un escenario de fuerte crecimiento y esta situación, en caso de confirmarse, reduciría su competitividad en un mercado de crecimiento. A pesar de ello, cabe recordar que recientemente la administración Biden había llegado a un acuerdo de paralización de aranceles en otro tema relacionado con las reclamaciones a la OMC de Boeing-Airbus, por lo que habrá que confirmar la evolución de esta noticia.
Aena
El tráfico de pasajeros alcanza 9.266.794 en junio, un 66% inferior a junio 2019. La justicia ratifica que AENA no podrá cobrar la renta mínima garantizada anual (RMGA) de 2020 a SSP.-
Respecto al tráfico, el grupo suspende la comparación mensual con 2020 al no considerarla representativa dado que el estado de emergencia, que estuvo en vigor en España hasta el 21 de junio 2020, supuso la eliminación de todos los vuelos no esenciales (así, por ejemplo, el tráfico de pasajeros hubiera aumentado +779,4% m/m vs junio 2020). Los pasajeros nacionales se sitúan en 4,8 millones (40% menos que en junio 2019) y los internacionales en 4,5 (- 76,9%). Respecto al auto judicial, SSP es uno de los principales clientes comerciales de AENA con 34 contratos de arrendamiento que en 2020 generaron unos ingresos de 39,6 millones de euros.
Opinión de Bankinter
El tráfico aeroportuario va cogiendo tracción desde mayo y prevemos que siga mejorando con fuerza en los próximos meses por la buena marcha de la campaña de vacunación y progresiva reducción de limitaciones a la movilidad en Europa y la llegada de la temporada estival. Estimamos 133 millones de pasajeros en 2021, que representa +75% vs 2020, aunque sería todavía un -50% inferior a los de 2019. Habrá que esperar hasta 2025 para recuperar niveles previos al virus.
En cuanto a la RMGA, hay en juego hasta 800 millones de euros, de los que ya incluimos -440 millones de euros en cuenta de resultados y valoración. El peor escenario supondría rebajar nuestra valoración en un -2%. Mantenemos recomendación de Comprar. Aena es una buena alternativa de inversión para tener exposición a la recuperación del ciclo, sin incurrir en riesgos excesivamente elevados. Su demanda está artificialmente contenida por las medidas de control sanitario, y recuperará con más fuerza y velocidad incluso que el ciclo económico. Por otra parte, la compañía presenta una sólida posición financiera.
Novo Nordisk
(Cierre 545DKK; Var. Día +0,07%; Var. 2021: +27,7%)
Adquiere Prothena por 1.230M$.-
La operación todavía está pendiente de aprobación por parte de las autoridades pertinentes. La cartera de fármacos de Prothena incluye Alzheimer, Parkinson y enfermedades cardiovasculares.
Opinión de Bankinter
La noticia es positiva para Novo Norsdisk por varios motivos: (i) La adquisición es acorde con su estrategia de diversificar su negocio y reducir su dependencia de la diabetes (en 1T21 el 85% de sus ventas procedieron de este segmento). (ii) Tiene músculo financiero para poder hacer frente a la operación. Su Deuda Financiera Neta (1T21) asciende a 3.792MDKK y cuenta con un volumen de caja de 5.863MDKK. (iii) El precio que abona es reducido. Como referencia, pagará 1.230M$ y Prothena capitaliza 2.400M$. Este precio provocó una caída de -8,2% de Prothena ayer.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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