Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Aedas Homes y Unilever, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Aedas Homes
Aedas Homes ha entregado 268 viviendas por valor de 107,5 millones de euros en 1T del año fiscal, con un margen bruto del 32,0%. Esto lleva a un EBITDA de 19,6 millones de euros en 1T (vs. 20,7 millones de euros estimado) y resultado neto de 10,5 millones de euros en 1T (vs. 7,6 millones de euros estimado). La deuda financiera neta se incrementa en 52 millones de euros hasta 281 millones de euros, incrementando su LTV hasta 14,5% vs 12,80% anterior, debido en parte a la compra de suelo por valor de 20 millones de euros.
Opinión sobre los resultados de Aedas Homes
Prevemos que los resultados del 1T del año fiscal tengan un impacto ligeramente positivo en cotización. Aunque los resultados trimestrales están en línea con lo estimado, condicionados por un bajo nivel de entregas, la evolución de preventas es muy positiva. Aedas ha alcanzado las 816 viviendas netas en el trimestre, lo que permitirá mantener las perspectivas de alcanzar el objetivo de 3.000 entregas este año.
Recomendación sobre las acciones de Aedas Homes
Mantenemos recomendación Neutral e incrementamos nuestro precio objetivo hasta 24,1€/acción (vs 22,9€/acción anterior). Su cotización debería verse soportada por un entorno de recuperación de la actividad inmobiliario y precios de vivienda estables en 2021. Cotiza con un descuento próximo al 22% sobre NAV (33,68€/acción).
Unilever
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg, en el primer semestre de 2021:
- Ventas 25.800 millones de euros (+5,4% a/a comparable) vs 25.650 millones de euros esperado.
- Margen EBIT 17,2% vs 17,6% esperado.
- BNA 3.400 millones de euros vs 3.258 millones de euros esperado.
Opinión sobre Unilever
Los resultados son positivos porque baten las expectativas de mercado:
- En términos reportados mejora la cifra de ventas del primer semestre del año pasado, y esto es bueno porque el año pasado estuvo especialmente favorecido por el aumento de productos de limpieza y alimentos. Este año rebotan sus tres líneas de negocio (Alimentación, Cosmética y Limpieza);
- En términos de crecimiento también son positivos porque las ventas comparables aumentan a un ritmo mayor que el propio objetivo del Grupo (+5,4% a/a vs en torno a +4% esperado).
Este crecimiento está muy apoyado en :
- Su exposición a Emergentes, tal y como estimamos, donde sus ventas representan más del 50% del total y donde la primera mitad de año han aumentado +8,3% a/a vs +1,5% de países desarrollados.
- Apoyado también en la reapertura del ocio global, por su dependencia a este sector en la venta, por ejemplo, de productos cosméticos, refrescos y helados. El Grupo mantiene su política de dividendos (0,43€/acc. trimestral) y el programa de recompra de acciones anunciado en abril. Mantenemos nuestra recomendación de Comprar y precio objetivo de 57,5€.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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