Al día: principales eventos, economía y mercados -PharmaMar, producción industrial, IPC, empleo, Fed…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• PharmaMar (PHM): participa en ESMO Congress Conference;

• Fluidra (FDR): participa en Citigroup Growth Conference;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de agost o 2021;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Eurostat publicó ayer que la producción industrial creció el 1,5% en la Eurozona en el mes de julio con relación a junio, mientras que en tasa interanual lo hizo el 7,7% (10,1% en junio). Los analistas esperaban un incremento de esta variable menor tanto en términos mensuales (+0,5%) como en tasa interanual (+5,8%).

Con relación a junio, la producción de bienes de consumo no duradero aume ntó un 3,5% ; la de bienes de capital un 2,7%; la de bienes de consumo duraderos un 0,6%; y la de bienes intermedios un 0,4%. En sentido contrario, la producción de energía descendió un 0,6%.

En tasa interanual, por su parte, la producción de bienes intermedios aumentó un 11,2 %; la de bienes de consumo no duradero un 10,1%; la de los bienes de consumo duradero un 9,8%; la de los bienes de capital un 5,9% y la producción de energía un 1,0%.

Por último, destacar que entre los estados miembros de los que se dispone de datos, los mayores incrementos anuales de la producción industrial en julio se reg istraron en Bélgica (+26,4%), Irlanda (+19,2%) y Lituania (+15,0%). En el mes analizado, la única disminución en la producción industrial se observó en Portugal (-0,1%).

. Según cifras definitivas del mes de agosto, dadas a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, el índice de precios de la producción (IPC) subió el 0,6% en el mes con relación a julio, lectura en lí nea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. En el mes los precios de los bienes manufacturados subieron el 1,1%, los de los alimentos el 0,7%, mientras que los del tabaco se mantuvieron estables. Por su parte, los precios de los servicios subieron el 0,4% en el mes de agosto y los de la energía el 0,6%.

En tasa interanual, el IPC subió el 1,9% (+1,2% en ju lio), tasa similar a la que reflejaba la estimación preliminar del dato y a la esperada por el consenso de analistas. En el mes de agosto los precios de los bienes manufacturados aumentaron el 1,1% (-1,1% en julio); los de los alimentos el 1,3% (+0,9% en julio) y los de la energía el 12,7% (12,3% en julio). A su vez, los precios de los servicios repuntaron en tasa interanual el 0,7% en agosto (+0,6% en julio), mientras que los del tabaco lo hicieron el 5,1% (5,1% en julio).

El IPC subyacente, que excluye los precios de la energía y de los alimentos no procesados, repuntó el 1,5% en tasa interanual en agosto, tras haberlo hecho sólo el 0, 4% en julio.

Por último, el IPC armonizado (IPCA) subió en agosto el 0,7% con relación a julio y el 2,4% en tasa interanual (+1,5 % en julio). En ambos casos las lecturas estuvieron en línea con sus preliminares y con lo esperado por el consenso de analistas.

Valoración: el repunte de la inflación en Francia en el mes de agosto ya estaba descontado por los inversores, por lo que no tuvo impacto alguno en la evolución de los merca dos en el día de ayer.

. En una entrevista para la agencia Bloomberg, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), la francesa Lagarde, afirmó que la ayuda monetaria y fiscal sin preceden tes, así como las vacunas han permitido una recuperación más rápida de lo previsto. En este sentido, señaló que la economía europea debería alcanzar los niveles anteriores al inicio de la pandemia a finales de año.

Por otra parte, Lagarde dijo que la prueba clave del BCE como institución es su capacidad para cerrar la brecha entre el Norte y el Sur de la Eurozona, reducir la desigualdad y ayudar a la transición verde. Lagarde destacó que la economía tiene que recuperarse en la forma correcta.

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó ayer que el índice de precios de consumo (IPC) subió el 0,7% en el Reino Unido en el mes de agosto con relación a julio, mientras que en tasa interanual lo hi zo el 3,2% (2,0% en julio), su nivel más elevado desde 1997. Los analistas esperaban un repunte de esta variable del 0,5% en el mes y del 2,9% en tasa interanual, en ambos casos sensiblemente por debajo de las cifras reales. En su informe, la ONS señala que la mayor contribución al aumento del IPClo aportaron los efectos base.

Por su parte, el índice de precios de la producción (IPP), en su co mponente de precios repercutidos (output), aumentó también el 0,7% en el mes de agosto con rel ación a julio, mientras que en tasa interanual lo h izo el 5,9% (+4,9% en julio). En este caso los analistas esperaban un aumento del 0,45% en el mes y del 5,4% en tasa interanual.

Cabe destacar que, en el mes de agosto, los precios de otros productos manufacturados y otros materiales producidos fueron los que más contribuyeron al alza de los pre cios de la producción y de los de los insumos, respectivamente.

Valoración: si bien es factible que la presión al alza de la in flación general continúe en el mes de octubre, impulsada por los incrementos de precios de la energía, la electricidad y los insumos, todo parece indicar que este repunte será temporal. Al menos así lo sigue creyendo el Banco de Inglaterra (BoE), el cual, por el momento, no parece alarmado ni dispuesto a mover ficha en lo que hace referencia a comenzar a retirar parte de sus estímulos monetarios. La publicación del dato no tuvo efectos significativos en la marcha de los mercados financieros británicos en el día de ayer.

• EEUU

. El índice manufacturero de Nueva York que elabora la Reserva Federal local, the Empire State Index, subió en el mes de septiembre hasta los 34,3 puntos desde los 18,3 puntos del mes de agosto. La lectura quedó muy por encima de los 18,0 puntos que esperaban los analistas. Cualquier lectura por encima de los cero puntos sugiere expansión de la actividad en el sector en el mes con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Cabe destacar que en el mes de septiembre el subíndice de nuevos pedidos subió hasta los 33,7 puntos d esde los 14,8 puntos de agosto, mientras que el de envíos lo hizo hasta los 26,9 puntos desde los 4,4 puntos del mes precedente. Por su parte, los subíndices de precios pagados y precios repercutidos se mantuvieron muy cerca de sus niveles máximos históricos.

Por último, cabe destacar que las empresas que participaron en la encuesta se mostraron muy optimistas con relación a la evolución de sus negocios en los próximos seis meses.

Valoración: buen dato, sobre todo teniendo en cuenta el contexto en el que se ha generado, en plena nueva ola del coronavirus. En el lado negativo de la balanza, cabe destacar el hecho de que tanto los precios de los insumos como los precios traspasados al cliente final siguieron creciendo a ritmos muy elevados en el mes de septiembre en la región de Nueva York. En sentido contrario, y en el lado positivo de la balanza, cabe destacar el optimismo mostrado por las empresas del sector de cara a los próximos seis meses.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que los precios de las importaciones bajaron el 0,3% en el mes de agosto con relación a julio, lo que representa su primer d escenso desde el mes de octubre de 2020. Los analistas esperaban un nuevo repunte de esta variable en el mes analizado, del 0,3%. Cabe destacar que en el mes de agosto los precios de las importaciones de crudo bajaron el 2,3% con relación a julio, lo que también representa su primer descenso en un mes desde octubre de 2020. Excluyendo las importaciones de petróleo, los precio s de las importaciones subieron el 0,1% en el mes de agosto. En tasa interanual los precios de las importaciones subieron el 9,0%, su menor tasa de crecimiento desde el pasado mes de marzo.

Por su parte, los precios de las exportaciones aumentaron el 0,4% en el mes de agosto con relación a julio, algo menos que el 0,6% que esperaban los analistas. Este incremento es el menor en un mes desde octubre de 2020. Si se excluyen los precios de los productos agrícolas, los precios de las exportaciones subieron el 0,2% en agosto con relación a julio, también su menor repunte desde el pasado mes de octubre. En términos interanuales los precios de las exportaciones estadounidenses crecieron en agosto el 16,8%.

Valoración: nuevos indicios de que el repunte de los precios a nivel global podría haber ya tocado techo y que, a partir de ahora, se irá moderando, tal y como contemplan en us modelos los analistas de los principales bancos centrales.

. La Reserva Federal (Fed) publicó ayer que la producción industrial creció el 0,4% en el mes d e agosto con respecto a julio, crecimiento que se vio lastrado por el impacto del huracán Ida en la actividad manufacturera dealgunas regiones. La Fed calcula que el impacto del huracán en el c recimiento de la producción industrial en agosto se acercó a 0,3 puntos porcentuales (p.p.). Los analistas, por su parte, esperaban un aumento de esta variable en el mes analizado ligeramente superior, del 0,45%.

Por su parte, la producción manufacturera aumentó el 0,2% en el m es de agosto con relación a julio, sensiblemente por debajo del 0,5% que esperaban los analistas. A su vez, la producción de las utilidades aumentó el 3,3% en el mes, mientras que la producción minera bajó el 0,6%.

En lo que hace referencia a la capacidad de producción utilizada, señalar que ésta repuntó ligeramente en el mes hasta el 76,4% desde el 76,2% de julio, situándose en línea con lo esperado por los anali stas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities