Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Cellnex, Gestamp, FCC y Daimler, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Cellnex

• Ingresos +64% hasta 699 millones de euros (vs. 699 millones de euros estimados)
• EBITDA ajustado +70% hasta 531 millones de euros (vs. 528 millones de euros estimados)
• Flujo de caja recurrente +58% hasta 266 millones de euros (vs. 265 millones de euros estimados)

Link a la presentación

Análisis de los resultados de Cellnex

Resultados en línea con lo estimado, que deberían tener impacto neutro en cotización. La compañía mantiene sus guías tanto a corto (2021) como a largo plazo (2025), ambas en línea con nuestras previsiones.

Recomendación sobre las acciones de Cellnex

Mantenemos recomendación de Comprar y precio objetivo de 60,0€/acción, que implica un potencial de revalorización del +10%.

Gestamp 

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

Ingresos 1.803 millones de euros (-11,5%) vs. 1.792 millones de euros estimado

EBITDA 203 millones de euros (-16,8%) vs. 199,7 millones de euros estimado

EBIT 66 millones de euros (-37,1%) vs. 56,7 millones de euros estimado

BNA 18 millones de euros (-35,7% a/a) vs. 13,2 millones de euros estimado

Enlace a los resultados de Gestamp.

Opinión de los resultados de Gestamp 

Cifras que baten las estimaciones del consenso pese a mostrar una evolución muy débil en términos interanuales. La escasez de semiconductores, rebrotes en Asia y disrupciones en las cadenas de suministro pesan con fuerza sobre los niveles de producción y provocan un trimestre muy complejo para la automación.

Pese a ello, Gestamp logra un desempeño mejor al de la media del mercado en todas las geografías en las que opera. En cuanto a las guías para el ejercicio, la Compañía las mantiene inalteradas

Recomendación sobre las acciones de Gestamp 

Nuestra recomendación Comprar con Precio Objetivo de 5,0 euros

FCC

Principales cifras comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):

• Ingresos 1.696 millones de euros (+4,3% a/a) frente a estimado de 1.582 millones de euros
• Ebitda 286 millones de euros (-12% a/a) frente a estimado de 275 millones de euros
• BNA 153 millones de euros frente a estimado de 86,9 millones de euros
• Por actividades destaca la positiva evolución de medio ambiente (+12,8%) y cemento (+15,6%)
• La deuda neta se sitúa en 2.417 millones de euros (vs 2.586 millones de euros ant.) casi toda ella sin recurso y la cartera de proyectos asciende a 29.789 millones de euros (vs 30.993 millones de euros ant).

Opinión de Bankinter sobre los resultados de FCC

Cifras positivas que deberían ser bien acogidas por el mercado. Consideramos que la posición de FCC enfocada hacia los negocios de Medio ambiente y Agua (generan un 76% del Ebitda) le proporciona una atractiva recurrencia a la cuenta de P&G y le permite por tanto capear la desaceleración económica provocada por la pandemia mejor que otros competidores.

Link a los resultados.

Recomendación sobre las acciones de FCC

Reiteramos nuestro Precio Objetivo de 12,51€/acc y nuestra recomendación de Comprar.

Daimler 

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

• Las ventas de unidades alcanzan 577.848 (-25% a/a)
• Ingresos 40.083 millones de euros (-0,5%) vs. 38.551 millones de euros estimado
• EBIT 3.579 millones de euros (+17% a/a) vs. 3.310 millones de euros estimado
• BNA 2.573 millones de euros (+19% a/a) vs. 2.039 millones de euros estimados
• BPA 2,31 euros (+21% a/a) vs. 2,03 euros estimado

Opinión sobre los resultados de Daimler 

Cifras que baten las estimaciones del consenso, aunque se ven penalizadas por la escasez de semiconductores. Resulta remarcable que los ingresos permanecen planos y el EBIT avanza +17% pese a que la venta de vehículos cae -25% en el trimestre. Es una muestra más de la capacidad de fijación de precios de la Compañía en un contexto de fuerte demanda, pero oferta reducida. Sin olvidar el foco continuo en la reducción de costes y mejora de eficiencia que Daimler comenzó el año pasado.

En cuanto al guidance, reduce las ventas de unidades estimadas para Mercedes. Anticipa ahora que quedarán ligeramente por debajo a las del año pasado vs. “en línea con el año pasado” estimado previamente. Sin embargo, mantiene el objetivo del margen EBIT sin cambios en 10%/12%. Algo lógico en un contexto de revisiones a la baja de producción global. De hecho, ayer Volkswagen lanzó este mismo mensaje.

Nos parecen cifras positivas en conjunto. En el tercer trimestre superan estimaciones de consenso, la revisión a la baja en ventas de unidades era previsible y el mantenimiento del objetivo EBIT es una prueba más de la capacidad de aumentar precios y defender márgenes.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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