Principales citas macroeconómicas En la Eurozona conoceremos las previsiones económicas otoñales de la Comisión Europea y en Reino Unido estaremos expectantes a los datos preliminares del PIB 3T21
En Reino Unido expectantes a los datos preliminares de PIB 3T21, anual +6,9%e (vs+23,6% anterior) y trimestral +1,5%e (vs +5,5% anterior).
En la Eurozona conoceremos las previsiones económicas otoñales de la Comisión Europea.
Mercados financieros Los futuros apuntan a una apertura bajista en una sesión en la que la atención estará en las previsiones económicas de otoño de la Comisión Europea
Los futuros apuntan a una apertura bajista (futuros Eurostoxx -0,3%, S&P +0,1%) en una sesión en la que la atención estará en las previsiones económicas de otoño de la Comisión Europea.
Ayer el IPC en Estados Unidos se situó por encima de lo previsto en octubre, alcanzando máximos de nov-90 (+6,2% vs +5,9%e y +5,4% anterior), poniendo de manifiesto la persistencia de elevadas presiones inflacionistas en el corto plazo, aumentando las dudas sobre su transitoriedad e impulsando al alza las TIRes (10 años +11pb a 1,55%), mientras que las bolsas tomaban beneficios (S&P -0,8%, Nasdaq 100 -1,4%). El principal impulsor de las presiones inflacionistas sigue siendo la energía (+30% i.a.), aunque también se aprecian tensiones en alimentos y vehículos, entre otros, básicamente por disrupciones en la oferta. Aunque se espera moderación a medio plazo, es previsible que la inflación no comience a reducirse hasta 2T22, para alcanzar niveles inferiores al 3% sólo a finales de 2022, aún por encima del objetivo de la Fed, lo que presiona al alza las expectativas de subidas de tipos. Recordamos que el mercado descuenta 2 subidas en 2022 y otras 3 en 2023.
Por lo que respecta al BCE, ayer vimos cómo uno de los miembros del Consejo de Gobierno, Robert Holzmann, discrepa y apuesta por una inminente parada de las compras de deuda, si bien consideramos que una decisión sobre el futuro del QE tendrá que tomarse de forma consensuada en la reunión de diciembre. Esperamos que la retirada sea muy gradual, que el PEPP finalice en marzo de 2022, como estaba previsto, siendo posible que no se complete en su totalidad, en función de cómo evolucione la actividad económica y la inflación, y no descartamos que se instrumente alguna compensación para que las compras de deuda no se reduzcan drásticamente y sigan apoyando unas favorables condiciones financieras. El mercado descuenta una primera subida del tipo de depósito para sept-22 (+10 pb a -0,4%) que podría ser a nuestro juicio demasiado temprana. Ayer las TIRes europeas también repuntaron, en mayor medida las periféricas (+7pb en promedio) que la alemana (+5pb a -0,25%).
Principales citas empresariales En España presentarán sus resultados ArcelorMittal, ACS, CAF, Clínica Baviera y Talgo
En Alemania presentará sus resultados Siemens.
En Italia hará lo propio Atlantia S.P.A.
En Holanda será el turno de Aegon.
En España presentarán sus resultados ArcelorMittal, ACS, Talgo, CAF y Clínica Baviera.
Análisis macroeconómico En Estados Unidos las peticiones iniciales de desempleo vuelven marcar otro mínimo pandémico
En Alemania se dio a conocer el dato final de octubre de IPC anual +4,5% (vs +4,5%e, +4,5% preliminar y +4,1% anterior) sin novedades tras haber marcado máximo de 27 años en su lectura preliminar.
En Estados Unidos las peticiones iniciales de desempleo 267.000 (vs 260.000e y 271.000 peticiones anteriores revisadas) vuelven marcar otro mínimo pandémico, muestra del buen tono de recuperación del mercado laboral americano, aunque se esperaba una marcha más en el proceso. Además, los datos de octubre de IPC anual siguen sin encontrar techo logrando niveles no vistos desde principios de los 90, muy condicionados por el componente energético sin perder de vista alimentación (cadenas de suministro) o autos de segunda mano (ausencia de microchips) entre otros, tasa general +6,2% (vs +5,9%e y +5,4% anterior) y subyacente +4,6% (vs +4,3%e y +4% anterior), y mensual, tasa general +0,9% (vs +0,6%e y +0,4% anterior) y subyacente +0,6% (vs +0,4%e y +0,2% anterior).
Análisis de mercados Sesión plana en los principales mercados europeos (Euro Stoxx +0,10%, Dax +0,17%, Cac +0,03%)
Sesión plana en los principales mercados europeos (Euro Stoxx +0,10%, Dax +0,17%, Cac +0,03%) impasibles ante la prolongada transitoriedad de las tensiones inflacionistas encontrándose ya en niveles muy elevados. Por su parte, el selectivo español +0,74%, consigue recuperar el nivel psicológico de los 9.100 puntos oteando nuevos horizontes, impulsado por bancos tras el repunte de TIRes. Entre las revalorizaciones, destacaremos Siemens Gamesa +7,4%, seguido de Telefónica +2,95% y Repsol +2,35%. Por el contrario, recortes en Meliá -1,8%, seguido de las acereras ArcelorMittal -1,4% y Acerinox -1,2%.
Análisis de empresas Energías renovables y Repsol protagonizan las principales noticias empresariales
EERR. Venta de Eolia.
1-. Un consorcio liderado por Engie será el nuevo dueño de Eolia.
2-. El fondo canadeinse Aimco ha elegido esta oferta, que cuenta con la participación de la eléctrica francesa y del banco Crédit Agricole, como la ganadora de la puja por la compañía española de renovables.
3-. La firma francesa (antigua GDF Suez) habría realizado la mejor propuesta final, por alrededor de 2.200 millones de euros, incluyendo la deuda.
4-. En la fase final de la puja, Engie ha batido a Naturgy, que se había aliado con el fondo Plenium para repartirse los activos de Eolia).
5-. Eolia es el mayor operador independiente de renovables en España. Pertenece al fondo de pensiones canadiense Alberta Investment Management Corporation (Aimco) desde 2018, fecha en la que pagó 1.400 millones a Oaktree por la compañía.
6-. En la actualidad, el grupo tiene una potencia instalada de 824 (MW), de los cuales 749 MW son eólicos y 75 MW, fotovoltaicos. En 2021 el grupo tiene previsto generar un EBITDA de 160 millones de euros.
7.- Engie ya tiene una fuerte presencia en España, con dos centrales de ciclo combinado (en Teruel y Cartagena) y diversas plantas eólicas y solares. En total, el grupo galo produce al año cerca de 2 (TWh) de electricidad en España, y cuenta con una capacidad instalada de más de 2.000 MW de ciclos combinados y casi 1.000 MW de activos renovables. La compañía comercializa más de 7 TWh a diversos consumidores industriales de electricidad y gas en España.
REPSOL. Recompra de acciones
1-. El número máximo de acciones a adquirir al amparo del Programa de Recompra será de 35.000.000 acciones propias representativas aproximadamente del 2,29% del capital.
2-. Por su parte, la inversión máxima neta del Programa asciende a 756.700.000 euros.
3-. Repsol no comprará acciones a un precio superior al más elevado de los siguientes: (i) el precio de la última operación independiente; o (ii) la oferta independiente más alta de ese momento en los centros de negociación donde se efectúe la compra..
4-. El Programa de Recompra comenzará el día 10 de noviembre de 2021 y permanecerá vigente hasta el 31 de diciembre de 2022.).
Valoración
Ayer impactó positivamente en el valor con una subida del 2,6% . Noticia esperada. Sobreponderar PO 13.30.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +3,10%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
Deja una respuesta