Análisis de los últimos resultados de ACS:
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):
- Ingresos 7.035 millones de euros frente a 7.155 millones de euros esperado
- Ebitda 428 millones de euros frente a 411 millones de euros esperado
- BNA 194 millones de euros frente a 160 millones de euros esperado
Por negocios, pese a que la actividad en su conjunto continúa presentando caídas a nivel cifra de ventas en el acumulado del año (afectadas por el tipo de cambio), destaca Abertis (Ventas +22% a/a; EBITDA +31% a/a) que muestra una recuperación del tráfico de +21,6% vs 3T 2021. También es positiva la evolución de Servicios y Servicios Industriales.
La cartera total de proyectos sube a 66.380 millones de euros (+8,6% a/a) vs 63.993 millones de euros el segundo trimestre de 2021. La posición de deuda neta se sitúa en 3.573 millones de euros al cierre de terver trimestre de 2021 (vs 2.976 millones de euros el segundo trimestre de 2021).
Opinión sobre las acciones de ACS
Los resultados del tercer trimestre de 2021, presenta un patrón positivo de la recuperación de la actividad (dentro de que aún queda camino por recorrer para recuperar plenamente los niveles previos a la pandemia). Una de las claves a futuro del valor sigue siendo la potencial inversión de los más de 5.000 millones de euros obtenidos por la venta de su negocio de servicios industriales a Vinci.
Al precio actual de mercado, consideramos que hay valor en los negocios de ACS (construcción, concesiones, renovables) y en lo obtenido por la venta de Servicios Industriales, que aún no se está reflejando en la cotización.
Recomendación sobre las acciones de ACS
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 33,2 euros/acción
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
