Principales citas macroeconómicas En la Eurozona estaremos pendientes de la confianza del inversor Sentix de diciembre
En la Eurozona estaremos pendientes de la confianza del inversor Sentix de diciembre (13e vs 18,3 anterior) donde la volatilidad que invade los mercados una vez conocida la nueva variante de la COVID-19, podría mermar el índice.
Mercados financieros Los futuros apuntan a una apertura al alza, tras las caídas registradas el viernes en las bolsas
Los futuros apuntan a una apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,81%, futuros S&P +0,53%) tras las caídas registradas el viernes en las bolsas ante las nuevas incertidumbres sembradas por la variante Ómicron del virus. Hoy, Día de la Constitución en España, la atención estará puesta en la confianza del inversor Sentix de diciembre (13e vs 18,3 anterior) donde la volatilidad que invade los mercados una vez conocida la nueva variante, podría mermar el índice.
De cara al conjunto de la semana, los datos macroeconómicos más importantes serán en Estados Unidos el IPC de noviembre, que intensificaría su subida en tasa general (+6,7%e vs +6,2% anterior) y subyacente (+4,9%s vs +4,6% anterior). Además, como indicador adelantado de ciclo, tendremos el índice de sentimiento del consumidor de la U.Michigan preliminar de diciembre que podría mejorar tras las recientes caídas (68,5e vs 67,4 anterior). En la Eurozona y Alemania, la encuesta de sentimiento económico ZEW de diciembre con esperada caída ante la reciente evolución de la pandemia. En China conoceremos la balanza comercial de noviembre, así como datos de inflación con IPC (+2,5%e vs +1,5% anterior) e IPP (+12%e vs +13,5% anterior) del mismo mes.
También contaremos con la reunión del Comité Técnico Asesor del Ibex el jueves 9 de diciembre. Aunque hay varios valores que podrían entrar por volumen negociado y porque cumplen el criterio mínimo de ponderación (Rovi, Acciona Energía, Logista), consideramos que la existencia de volúmenes extraordinarios (colocación de Rovi a finales de junio) y el escaso margen por el que Logista supera a Viscofan en términos de volumen negociado, hacen previsible que, en caso de haber algún cambio, sea Acciona Energía la que tiene más posibilidades de ocupar el lugar de Viscofan.
En cuanto a nuestra visión de mercado, seguiremos atentos en el más corto plazo a los avances que se puedan dar en cuanto a información sobre la nueva variante Omicron y sus implicaciones. Más a largo plazo reiteramos nuestra conclusión de que los temores de estanflación son excesivos, pero que no desaparecerán en el corto plazo, especialmente en un contexto marcado por el aumento de contagios y nuevas variantes, por lo que no se pueden descartar correcciones adicionales en las bolsas, aunque el buen fondo de mercado (ciclo + beneficios empresariales +liquidez) justifica aprovechar las caídas para comprar. Seguiremos vigilando los principales factores de riesgo como son los cuellos de botella en cadenas de producción (que ha dado alguna señal de moderación aunque es pronto para hablar de recuperación, sobre todo ante la falta de información sobre la nueva variante) que presionan al alza los precios de consumos y con ello la inflación, así como por su efecto sobre el crecimiento y los márgenes empresariales, aunque creemos que el crecimiento del PIB 22-23 continuará por encima del potencial gracias a los apoyos monetarios y fiscales y pese a la gradual reducción de estímulos por parte de los bancos centrales, que aun así mantendrán una elevada liquidez y un entorno de bajos tipos de interés propicio para la inversión en renta variable. Adicionalmente, habrá que vigilar la evolución de la pandemia y la reinserción de medidas restrictivas a la movilidad de los ciudadanos, lo que podría tener cierto efecto adverso en la recuperación económica.
Análisis de empresas Unicaja protagoniza las noticias empresariales
UNICAJA. Fitch confirma el rating y mejora la perspectiva desde negativa a estable.
1-. Fitch Ratings ha ratificado el rating a largo plazo de Unicaja de BBB-, el rating a corto plazo de F3, y mejora la perspectiva desde negativa a estable.
Valoración:
1-. Noticia que no esperamos tenga impacto en cotización a pesar del sesgo positivo que supone la mejora de perspectiva.
2-. Recordemos que los ratings actuales de Unicaja por parte de Fitch son: Rating a largo plazo (Long-term IDR) “BBB-” con perspectiva estable, Rating a corto plazo (Short-term IDR) “F3”, Rating de viabilidad (VR) “bbb-”, Rating Senior Preferred “BBB-“, Rating deuda subordinada (Tier2) “BB”, Rating AT1 “B+”.
Recordamos que nuestra recomendación y P.O. se encuentran En Revisión.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), Cellnex (20%), IAG (20%), Repsol (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de -0,33%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
