Al día: principales eventos, economía y mercados -CaixaBank, energía renovable, PIB EEUU, desempleo, inflación…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• CaixaBank (CABK): resultados 2021; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);

• Montebalito (MTB): descuenta pago prima de emisión por importe bruto de EUR 0,06 por acción; paga el día 15 de febrero;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Stora Enso (STE.R-SE): resultados 4T2021;

• Signify (LIGHT-NL): resultados 4T2021;

• Electrolux (ELUX.B-SE): resultados 4T2021;

• SSAB (SSAB.B-SE): resultados 4T2021;

• Telia (TELIA-SE): resultados 4T2021;

• Volvo (VOLV.B-SE): resultados 4T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Booz Allen Hamilton (BAH-US): 3T2022;

• Caterpillar (CAT-US): 4T2021;

• Chevron (CVX-US): 4T2021;

• Colgate-Palmolive (CL-US): 4T2021;

• Phillips 66 (PSX-US): 4T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según informa hoy el diario Cinco Días, la ministra de Transición Ecológica y Reto Demográfico, Teresa Ribera, plantea destinar EUR 2.000 millones de ingresos extras derivados de un ajuste a las compañías de energía renovables, para bajar la factura de los consumidores. No obstante, el diario señala que el Gobierno quiere buscar el máximo consenso posible. Fuentes empresariales le indicaron al diario que Ribera lo va a tener difícil para contar con el apoyo de las empresas del sector, salvo del de las plantas más n uevas.

. Según la Encuesta de Población Activa (EPA) que elabora el Instituto Nacional de Estadística (INE), 2021 se cerró con 840.700 nuevos ocupados, lo que supone un aumento del 4,3% con relación a 2020 . Además, el año 2021 cerró con 615.900 desempleados menos, cifra un 16,5% inferior a la del año precedente. De esta forma, la tasa de desempleo bajó en España hasta el 13,3% frente a la tasa del 14,6% con la que se había cerrado el 3T2021. El consenso de analistas esperaba una tasa de desempleo muy superior a la anunciada por el INE, del 15,0%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El índice de confianza de los consumidores de Alemania, que elabora la consultora GfK, subió en su lect ura preliminar del mes de febrero hasta los -6,7 puntos desde los -6,9 puntos de enero, mejorando de este modo los -8,3 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

Según los analistas que elaboran el indicador, los consumidores se muestran ahora más optimistas sobre la evolución de los precios, ya que esperan que la tendencia al alza de la inflación se modere , principalmente por el efecto base positivo que conllevará en enero la reversión que en enero de 2021 se hizo de la bajada temporal del IVA. No obstante, y siempre según la consultora GfK, las expectativas de inflación continúan a niveles históricamente altos.

Destacar que en el mes de enero el subíndice que mide las expectativas económicas de los consumidores subió hasta los 22,8 puntos desde los 17,1 puntos de diciembre, mientras que el que el mide sus expectativas de ingresos lo hizo hasta los 16,9 puntos desde los 6,9 puntos del mes precedente. Por último, el subíndice que mide l a propensión de los consumidores alemanes a realizar compras subió en el mes de enero hasta los 5,2 puntos desde los 0,8 puntos de diciembre.

• EEUU

. Según la primera estimación del dato que dio a conocer ayer el Departamento de Comercio, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU creció el 6,9% en el 4T2021 con relación al 3T2021 en términos anualizados, incremento muy superior al 5,3% proyectado por el consenso de analistas de FactSet. En tasa interanual el PIB de EEUU creció el 5,5% en el 4T2021 (4,9% en el 3T2021), porcentaje que también superó al 5,2% esperado por los analistas.

En el 3T2021 el crecimiento fue del 2,3% en términos anualizados, el más bajo desde mediados del 2020.En el 4T2021 el consumo personal creció el 3,3% frente al 2,0% que lo había hecho en el 3T2021, quedando no obstante algo por debajo del 3,4% que esperaban los analistas. En este sentido, destacar que, dado que los consumidores intentaron adelantarse a los retrasos en las cadenas de suministro y la falta de existencias, el gasto se adelantó desde el período típico de vacaciones de noviembre y diciembre hasta octubre. Esto ayudó a elevar el consumo general en el 4T2021 durante los últimos tres meses del año a una tasa muy superior a la registrada en el 3T2021, donde la ola de la pandemia, protagonizada por la variante Delta del Covid-19, ralentizó mucho el crecimiento del consumo privado.

No obstante, lo más relevante ocurrido en el 4T2021 fue el fuert crecimiento de los inventarios empresariales, ya que las compañías se esforzaron para reponer los suministros agotados en la fase inicial de la reapertura a medida que se disparaba la demanda. De esta forma, la acumulación de inventarios privados contribuyó con 4,9 puntos porcentuales al aumento general del 6,9% del PIB en el trimestre analizado.

En sentido contrario, el gasto público, que descendió el 2,9% en el trimestre, restó alrededor de medio punto porcentual al crecimiento del PIB en el 4T2021, lo que refleja una «disminución en el gasto de defensa en bienes y servicios intermedios».

A su vez, la inversión empresarial aumentó el 1,3% en el 4T2021, mientras que la inversión en vivienda disminuyó por tercer trimestre consecutivo. La escasez y los precios más altos hicieron que las empresas fueran más cautelo sas sobre el gasto de inversión.

Además, en el 4T2021 las exportaciones aumentaron un 24,5% y las importaciones un 17,7%.

Por último, destacar que el deflactor del PIB repuntó el 6,5% en tasa anualiz ada en el 4T2021 en comparación con el 3T2021, muy por encima del 5,2% esperado por los analistas. De esta forma, los precios subieron en 2021 al ritmo más rápido desde 1982.

Valoración: según la primera estimación del dato, el PIB de EEUU se mostró mucho más resistente en el 4T2021 de lo en principio esperado, impulsado por la fortaleza del consumo, especialmente en la temporada de compras navideñas, y por la acumulación de inventarios por parte de las compañías, que de ese modo intentaban evitar la falta de existencias de cara a la temporada navideña. La irrupción del Ómicron sól o se dejó notar en el mes de diciembre. No obstante , todo parece indicar que la economía estadounidense ha perdido fuelle a comienzos de 2022, lastrada por los problemas que, por el lado de la oferta, principalmente en el personal, está causando la mencionada variante del Covid-19.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Trabaj o, las peticiones iniciales de subsidios de desempleo descendieron en 30.000 en la semana del 11 de enero, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 260.000, cifra algo inferior a la de 270.000 peticiones que esperaban los analistas. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas se situó, por su parte, en las 247.000 peticiones, lo que supone un incremento de 15.000 con relación a la semana precedente.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron en 51.000 en la semana finalizada el 15 de enero, hasta los 1,675 millones. En este caso los analistas esperaban una cifra algo inferior de 1,655 millones.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que, según su estimación inicial del dato, los pedidos de bienes duraderos descendieron el 0,9% en el mes de diciembre con relación a noviembre, sensiblemente más que la caída del 0,5% que esperaban los analistas. En el mes los pedidos de aeronaves y de automóviles bajaron el 3,9% en el mes analizado. Así, sin tener en cuenta las partidas de transporte, los pedidos de bienes duraderos aumentaron en diciembre el 0,4% con relación a noviembre, lectura que superó el aumentodel 0,3% que esperaban los analistas.

Por último, los pedidos de bienes de capital, que son una buena aproximación a la inversión empresarial, se mantuvieron sin cambios en diciembre con relación a l mes precedente, lectura que estuvo en línea con lo esperado por el consenso.

. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (the National Association of Realtors; NAR), publicó ayer que las ventas pendientes de viviendas, viviendas que están bajo contrato para ser vendidas, descendieron el 3,8% en diciembre con relación a noviembre , mes en el que también habían descendido. Los analistas esperaban que esta variable repuntara el 0,8% en el mes. En tasa interanual, las ventas pendientes de viviendas bajaron el 6,9%. En diciembre, la actividad se redujo en todas las regiones de EEUU.

Según afirmó Lawrence Yun, economista jefe de NAR, las ventas pendientes de viviendas se desaceleraron hacia finales de 2021, ya que la disminución de la oferta de viviendas ofreció a los consumidores muy pocas opciones. Además, las tasas de interés hipotecarias han subido de manera constante en las últimas semanas, lo que finalmente dejará de lado a los compradores con menor poder adquisitivo.

• RESTO DEL MUNDO

. Una encuesta realizada a economistas por Reuters mostró que los mismos contemplan a la elevada inflación como un “viento en contra” persistente al crecimiento económico este año, lo que supone un cambio desde su visión de hace tres meses, en la que señalaban que el aumento de los precios sería transitorio. La encuesta, realizada a cerca de 500 economistas de 46 países, muestra que los encuestados elevaron sus previsiones de inflación para el año 2022 en la mayoría de las regiones. Mientras se espera que la presión en los precios disminuya en 2023, las perspectivas de inflación son más difíciles que hace tres meses. Las estimaci ones del crecimiento del PIB global se revisaron a la baja para 2022 hasta el 4,3%, desde el 4,5% previsto en octubre, y tras el crecimiento del 5,8% del último año.

Las revisiones a la baja se atribuyeron parcialmente a los mayores tipos de interés y al coste de vida. Cerca del 40% de aquellos que respondieron una pregunta adicional destacaron la inflación como el mayor riesgo para la economía global este año, mientras que el 35% eligió las variantes del coronavirus, y el 22% eligió como mayor preocupaciónque los bancos centrales actúen demasiado rápido (ahora se espera que 18 de los 24 principales bancos centrales eleven sus tipos de interés al menos una vez este año, frente a los 11previstos en octubre).

Por el Departamento de Análisis de Link Securities