Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Santander, Ferrovial, Técnicas Reunidas, Telefónica, Repsol, CaixaBank…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BANCO SANTANDER (SAN) presentó hoy sus resultados correspondientes al ejercicio 2021, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- El margen de intereses de SAN creció un 4,3% interanual en 2021 (+7,1% a tipos constantes), hasta los EUR 33.370 millones, debido principalmente a mayores volúmenes tanto en créditos como en depósitos, y al menor coste de estos últimos. El crecimiento del margen d e intereses fue especialmente fuerte en Reino Unido (+22%), Brasil (+13%) y Chile (+10%). Además, el margen de in tereses obtenido estuvo en línea (+0,6%) con el esperado por el consenso de analistas de FactSet.
- Por su lado, los ingresos por comisiones aumentaron el 4,9% interanual (+8,1% a tipos constantes), hasta los EUR 10.502 millones, como consecuencia de una continua recuperación desde los niveles más bajos registrados en el 2T2020, gracias al crecimiento en los productos de mayor valor añadido. Asimismo, los resultados por operaciones financieras (ROFs) disminuyeron un 28,5% interanual (-26,5% a tipos constantes), hasta los EUR 1.563 millones.
- De esta forma, el margen bruto de SAN se elevó hasta los EUR 46.404 millones, una mejora interanual del 4,8% (+7,7% a tipos constantes) gracias al crecimiento en todas las regiones y casi todos los países. El margen de intereses y las comisiones proporcionaron el 95% de los ingresos del grupo. Para 2022, el objetivo de SAN es elevar los ingresos en torno al 5%.
- Ello, sumado al control de costes, permitió un crecimiento del 7,9% interanual (+9,0% a tipos constantes) en el beneficio de explotación antes de provisiones (EBIT o margen neto), que se situó en los EUR 24.989 millones (+0,1% vs consenso). Los costes en términos reales (es decir, sin tener en cuenta la inflación) descendieron un 2% gracias a la gestión activa, especialmente en Europa (-3% en términos reales). La ratio de eficiencia mejoró hasta el 46,2%, 0,8 puntos porcentuales mejor que el año anterior.
- El menor deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (-40,2% interanual; hasta EUR 7.407 millones) y el menor deterioro de otros activos (-97,8%; hasta EUR 231 millones) permitieron elevar el resultado antes de impuestos (BAI) hasta los EUR 14.547 millones, frente a la pérdida de EUR 2.076 millones del pasado ejercicio. No obstante, la cifra real estuvo por debajo (-3,2%) de la esperada por el consenso de FactSet.
- En el acumulado del año, el beneficio atribuido es de EUR 8.124 millones, que compara positivamente con la pérdida neta de EUR 8.771 millones de 2020, y que también superó (+3,3%) el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet. Excluyendo el cargo de EUR 530 millones registrado en el 1T2021 correspondiente a costes de reestructuración, el beneficio ordinario atribuido es de EUR 8.654 millones, un 70% más que e l obtenido en 2020 (+78% en euros constantes). Este incremento se sustenta en el buen desempeño de todas las regiones, Digital Consumer Bank (DCB) y los negocios globales.
- En términos de balance, los recursos de clientes alcanzaron un nuevo récord (EUR 1,07 billones, +7% interanual). Los depósitos crecieron un 6%, hasta los EUR 882.000 millones, con aumentos en la mayoría de países, y los fondos de inversión se incrementaron un 13%, hasta los EUR 188.000 millones, apuntalados por las entradas netas y la recuperación de los mercados. El crédito aumentó un 4%, hasta los EUR 962.000 millones, con crecimientos del 3% en Europa y Norteamérica, y del 12% en Sudamérica. En Digital Consumer Bank, el crédito nuevo repuntó un 10%.
- Además, la ratio de mora bajó cinco puntos básicos en el año, hasta el 3,16%, y la ratio de cobertura se situó en el 71%. El coste del crédito (lo que el banco provisiona en función de la pérdida esperada de la cartera) fue mejor de lo previsto, con una reducción de 51 puntos básicos respecto al año pasado, hasta el 0,77%, gracias a las menores dotaciones, que totalizaron EUR 7.436 millones, un 37% menos.
- Por otra parte, en términos de solvencia, la ratio de capital CET1 fully loaded (totalmente implantada) de SAN creció hasta el 12,12% y el grupo espera mantener una CET1 fully loaded de en torno al 12% de cara al futuro. Si se incluyen las deducciones por la adquisición de minoritarios de SCUSA, operación cerrada el 31 de enero de 2022, y la adquisición de Amherst Pierpont, que se encuentra pendiente de cierre, de aprobación regulatoria y otras condiciones, la ratio CET1 fully loaded proforma sería del aproximadamente el 12%. La ratio de capital CET1 phased-in (transitoria) era del 12,51% al cierre del año 2021.
- En septiembre, SAN anunció su política de retribución al accionista relativa a los resultados de 2021, que establece una remuneración total de aproximadamente el 40% del beneficio ordinario, dividida a partes iguales entre dividendo en efectivo y recompra de acciones, con dos abonos: un pago a cuenta en noviembre de 2021 y, sujeto a las autorizaciones internas y regulatorias pertinentes, y un pago final durante 2022.
- En 2022, SAN tiene el objetivo de aumentar los ingresos en torno al 5%, de lograr una ratio de eficiencia de aproximadamente el 45% y un RoTE por encima del 13%, y de retribuir a los accionistas con el 40% del beneficio ordinario.
. En relación al acuerdo entre Ferrovial International SE, filial de FERROVIAL (FER), y una entidad controlada por fondos gestionados por Portobello Capital para la adquisición del negocio de conservación y mantenimiento de infraestructuras en España de FER, tras el cumplimiento de las condiciones suspensivas a que estaba sujeta la operación, las partes han procedido a la consumación de la venta. El precio de las acciones vendidas recibido por FER asciende a EUR 170.590.971. En este precio no incluyen los earn-outs, valorados en EUR 50 millones, que se aplicarán tra s el cierre de la transacción en función del cumplimiento de determinados requisitos previstos en el contrato de compraventa. Dicho precio se ha fijado por referencia a los datos estimados por FER del balance del grupo vendido a 31 de enero de 2022, estando sometido a revisión en la forma habitual para operaciones de este tipo.
Adicionalmente, FER retiene en su balance la caja generada desde 31 de diciembre de 2020 y hasta el cierre de la operación, que se estima en EUR 60 millones. Se espera que la transacción, excluyendo los earn-outs, no produzca un impacto relevante en las cuentas consolidadas de FER, ya que el valor en libros de este negocio es similar al precio antes indicado. Conforme a lo dispuesto en el contrato de compraventa, una filial de FER ha adquirido el 24,99% del capital de la sociedad compradora por un precio de EUR 17.493.000.
. SEPI y sus asesores independientes han finalizado el análisis para la concesión de EUR 340 millones a TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) , canalizados a través de un préstamo ordinario por importe de EUR 165 millones y un préstamo participativo, por importe de EUR 175 millones. En los próximos días se someterá a la aprobación del Consejo Gestor del Fondo y, posteriormente, a la autorización del Consejo de ministros. En la tramitación del expediente se ha tenido en cuenta el carácter estratégico de TRE c omo compañía española líder en la prestación de servicios de ingeniería. Con presencia en más de 50 países, TRE cuenta con una plantilla aproximada de 7.000 profesionales, de ellos, más de 4.000 en España.
. La filial de TELEFÓNICA (TEF) , Pontel Participaciones, S.L. (Pontel), sociedad participada al 83,35% por Telefónica y al 16,65% por Pontegadea Inversiones, S.L., ha alcanzado un acuerdo con Taurus Bidco S.à r.l. (entidad gestionada por KKR) para la compra del 40% del capital social de Telxius Telecom, S.A. titularidad de Taurus por un importe estimado de EUR 215,7 millones estando el referido precio sujeto, entre otros, a los correspondientes ajustes derivados de la operación previa de venta del negocio de torres de Telxius a American Tower.
Como resultado de la operación, Pontel, que es actualmente titular del 60% restante del capital social de Telxius, pasará a ser el socio único de esta sociedad. Por su parte, Pontegadea incrementará su participación en Pontel hasta el 30% y TEF pasará a tener una participación del 70%. De este modo en términos de participación indirecta en Telxius, Pontegadea incrementará su pa rticipación desde el 9,99% hasta el 30% y TEF desde el 50,01% hasta el 70%. El cierre de la transacción está sujeto a la obtención de las correspondientes autorizaciones regulatorias y de competencia.
. REPSOL (REP) ha adquirido la cartera de 25.000 clientes eléctricos residenciales y pymes que había logrado aglutinar Capital Energy durante el año que ha tenido en funcionamiento esta línea de negocio. Con la operación, la petrolera refuerza su crecimiento y suma ya 1,35 millones de clientes de electricidad y gas. “Con esta compra, aprovechamos una oportunidad de mercado para avanzar en el cumplimiento de nuestro Plan Estratégico 2021-2025 y reforzamos nuestra apuesta por un enfoque multienergético centrado en el cliente, con una oferta para todos los hogares y empresas», aseguró la directora general de Cliente y Generación Baja en Carbono de REP, María Victoria Zingoni.
. CAIXABANK (CABK) comunica su decisión irrevocable de amortizar anticipadamente y en su totalidad la emisión de obligaciones subordinadas denominada “Bono Subordinado de Capital de Nivel 2 Bankia 2017-1”, emitida por Bankia, S.A. (actualmente, CABK) el 15 de marzo de 2017, por importe nominal inicial y saldo vivo actual de EUR 500.000.000, con código ISIN ES0213307046, admitida a cotización en AIAF, Mercado de Renta Fija, y vencimiento el 15 de marzo de 2027, que computaba como capital de nivel 2 de CABK y de su Grupo, todo ello de acuerdo con lo previsto en sus términos y condiciones, y una vez se ha obtenido la correspondiente previa autorización por parte del Banco Central Europeo.
La fecha de amortización total anticipada (Call Date) será el próximo 15 de marzo de 2022 y el precio de amortización por cada obligación subordinada será el 100% de su importe nominal (EUR 100.000), abonándose, asimismo, y en su caso, el c upón devengado y no pagado, tal y como todo ello se establece en los términos y condiciones de la Emisión
. Según informa el diario Cinco Días, el fondo Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) desarrollará en consorcio con ENAGÁS (ENG) , NATURGY (NTGY), Fertiberia y Vestas un proyecto para producir hidrógeno y amoniaco verde a gran escala en España, que podría crear 5.000 puestos de trabajo y producir suficiente hidrógeno para cubrir el 30% de la demanda actual en España. Según han informado este martes CIP y las cuatro compañías que integran el consorcio, el proyecto, denominado Catalina, conectará recursos renovables de Aragón con los centros de consumo industrial en la costa este de España. En concreto, en Aragón estarán los 5 gigavatios (GW) de energía solar y fotovoltaica que abastecerán a un electrolizador de 2 GW que separará las moléculas.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que la puja por los parques eólicos de SIEMENS GAMESA (SGRE) ha despertado un gran interés. IBERDROLA (IBE), NATURGY (NTGY), Engie, Shell, Solarpack, SSE y Orsted son los principales candidatos, y no se descarta que se creen consorcios entre ellos. Según Expansión , SGRE quiere centrarse en la fabricación de los molinos eólicos y pretende vender sus parques situados en España, Italia y Grecia, valorados en EUR 300 millones. El diario señala que SGRE quiere cerrar la venta este año para reducir sus pérdidas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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