Análisis de los útimos resultados de Repsol
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:
- Ingresos 16.212 millones de euros (+80%) vs 13.333 millones de euros estimado (Bloomberg)
- Ebitda 2.584 millones de euros (+105%) vs 2.125 millones de euros estimado (Bloomberg)
- BNA 872 millones de euros vs 783 millones de euros estimado consenso de analistas y 404 millones de euros en el cuarto trimestre de 2020.
Por áreas de negocio, la evolución es positiva en todas las áreas, a excepción de Comercial y Renovables:
- El área de Upstream: BNA 624 millones de euros vs 535 millones de euros estimado
- El área Industrial: BNA 267 millones de euros vs 221 millones de euros estimado
- Comercial y Renovables: BNA 145 millones de euros vs 153 millones de euros estimado
La deuda se sitúa en 5.760 millones de euros vs 6.136 millones de euros del trimestre previo y 6.778 millones de euros al cierre 2020 (ratio apalancamiento 20%).
La Producción Total se sitúa en 561kbep desde 530kbep del trimestre anterior, en línea con el informe publicado preliminarmente el 18 de enero (561 kbep).
En cuanto al dividendo, no hay novedades después de que el trimestre previo anunciara la recompra 75M de acciones (4,9% del capital) y un aumento del dividendo de +5,0% hasta 0,63€/acc. (rentabilidad por dividendo +5,3%).
Opinión sobre las acciones de Repsol
Repsol presenta unos resultados muy buenos y que baten ampliamente expectativas. En el conjunto del año, el Beneficio Neto alcanza 2.454 millones de euros, la mejor cifra de los últimos diez años. Se ve directamente beneficiada del fuerte ascenso tanto de los precios del gas como del petróleo. En este contexto, reiteramos nuestra recomendación de Comprar el valor. Es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (5,3%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables.
Recomendación sobre las acciones de Repsol
Reiteramos nuestra recomendación en Comprar, con Precio Objetivo de 12,6 euros/acción.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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