Estrategia para invertir en acciones alta rentabilidad por dividendo
El objetivo es entregar una rentabilidad anual mínima entre + 2,4% y +2, 9% procedente directamente de los dividendos abonados por las compañías en cartera, pero conservando al menos intacto el patrimonio (i.e., manteniendo intacta la inversión inicial) en mediciones de 3 años móviles. Es decir, entregar una rentabilidad anual de +2,4%/+2,9% sin que la inversión pierda valor en un periodo móvil de 3 años. Si ésta se revaloriza, proporcionará una rentabilidad implícita adicional a la obtenida por dividendos, pero no será un objetivo por sí mismo sino una consecuencia indirecta… ¡aunque deseada!.
La rentabilidad anual mínima objetivo de +2,4%/+2,9% se justifica partiendo de la inflación esperada a 5 años para la Eurozona (+1,86% actualmente), que sería la pérdida de valor nominal anual de la inversión por la erosión de precios, más un diferencial real de entre 50 p.b. y 100 p.b. anuales como objetivo autoimpuesto. En definitiva, el objetivo es obtener una rentabilidad nominal anual equivalente a la inflación esperada, más 50/100 p.b.
Acciones con alta rentabilidad por dividendo seleccionadas
Aplicamos cambios profundos para adaptar la cartera al nuevo contexto y proteger el capital frente a un incremento de volatilidad, cuyo horizonte temporal es indefinido. Nos posicionamos en sectores con menor exposición a la recuperación del ciclo o que se beneficien de mayores costes de energía:
- Petróleo (Eni, Galp, Repsol)
- Redes de distribución (Enagás y REE)
- Consumo Básico (Unilever, Viscofan y Ahold)
- Farmacéuticas (Sanofi y Almirall)
- Telecos (Telefónica)
- Inmobiliario (Inm. Colonial).
La rentabilidad por dividendo de la cartera se mantiene en el 4,8% 2022 estimada.
La tabla siguiente muestra las acciones seleccionadas en la cartera modelo Acciones Dividendo de nuestro equipo de análisis:
| Compañía | Rentabilidad dividendo 2022 estimada |
| Eni | 6,6% |
| Unilever | 3,8% |
| Sanofi | 3,8% |
| Galp | 6,2% |
| Repsol | 5,4% |
| Viscofán | 3,5% |
| Enagás | 8,9% |
| Telefónica | 6,8% |
| Ahold | 3,6% |
| Inm. Colonial | 2,7% |
| Almirall | 1,2% |
| REE | 5,6% |
Evolución de la cartera Acciones Dividendo
La Cartera de Dividendos pierde un -6,29% en febrero, en un entorno de fuerte caída de mercados (Eurostoxx-50 -6,11% en el mes), tras la invasión formal de Ucrania por parte de Rusia. En el año, acumula una caída del (-5,6% incluyendo dividendos), que compara con -10,1% del Eurostoxx-50.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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