Al día: principales eventos, economía y mercados -afiliación media a la Seguridad Social, confianza del inversor en la Eurozona…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Renta 4 Banco (R4): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo de 2021 por importe de EUR 0,11 brutos por acción; paga el día 7 de abril;

• Santander (SAN): presentación a analistas a las 13:00 horas (CET) para comunicar los cambios en la reportar la información financiera del grupo;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según una información publicada por Europa Press, que cita datos a 31 de marzo de 2022, la CNMV habría comunicado que el 77% de las sociedades de inversión de capita l variable (sicav) prevé liquidarse o transformarse ante el nuevo cambio fiscal, mientras que el 20,4% planea continuar como sicav y un 3% todavía no ha adoptado ninguna decisión.

. Según dio a conocer ayer el Ministerio de Inclusi ón, Seguridad Social y Migraciones, la afiliación media a la Seguridad Social aumentó en marzo en 140.232 cotizantes, hasta la cifra récord de 19.834.505 afiliados. La cifra duplica a la registrada en el mes de marzo de 2021, cuando la Seguridad Social sumó 70.790 ocupados, pero está por debajo de las 155.104 que se alcanzaron en marzo de 2019, antes de la pandemia. En tasa interanual esta variable repuntó el 4,38%, lo que supone un aumento de 913.602 cotizantes.

Por su parte, y según datos del Ministerio de Trabaj o y Economía Social, el desempleo registrado descendió el 0,09% en marzo con relación a febrero, hasta los 3.108.763 d esempleados, lo que supone la cifra más baja desde marzo de 20 08. En el último año el desempleo acumula un descenso récord de 840.877 desempleados, por el efecto rebote tras el levantamiento de las restricciones impuestas por el coronavirus. En marzo de 2021 el desempleo retrocedió en 59.149 personas. Es más, desde que se inició la serie histórica en 1996 se han registrado subidas del desempleo en cinco meses de marzo y bajadas en 22, aunque la de este año es la menor de la serie superando a marzo de 2013, cuando el desempleo se redujo en 4.979 personas.

No obstante, y en términos desestacionalizados, el desempleo registrado subió en marzo de este año en25.682 personas.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El índice que mide la confianza del inversor en la Eurozona, que elabora Sentix, bajó en abril hasta los -18 puntos desde los -7,0 puntos de marzo, situándose a su nivel más bajo desde el mes de ju lio de 2020. Los analistas esperaban una lectura sensiblemente más positiva, de -9,2 pun tos.

El subíndice que mide la percepción que de la situac ión actual tiene este colectivo bajó hasta los -7,8 puntos desde los -5,5 puntos del mes precedente, situándose a su nivel más bajo en un año, mientras que el que mide la evolución de las expectativas de los inversores bajó también en abril hasta los -29,8 puntos desde los -20,8 puntos de marzo, alcanzando de este modo su nivel más bajo desde dic iembre de 2011.

En su informe Sentix destacó que el conflicto entre Rusia y Ucrania ha exacerbado las debilidades subyacentes en la economía de la Eurozona y está incrementando los temores de una recesión . Además, señaló que los inversores tampoco esperan que los bancos centrales se apresuren al rescate debido a los elevados niveles de inflación. En ese sentido, Sentix dijo que los economistas probablemente recordarán el 2T2022 como el del comienzo de la recesión en Europa. Además, señaló que ninguna región puede evitar el riesgo de un impulso negativo y advirtió que incluso la importante región asiática ya está luchando contra la estanflación.

Valoración: la visión que los inversores tienen de la economía de la Eurozona, especialmente de sus expectativas, son preocupantes. Nuestra duda es determinar hasta qué punto este empeoramiento de las expectativas ya está descontado en los precios de las acciones. En nuestra opinión, pro bablemente no lo esté en su totalidad ya que las expectativas de un potencial rápido fin de la guerra creemos que han jercido de soporte y todavía lo están haciendo.

. Según datos provisionales de la Oficina Federal de Estadística (Destatis), dados a conocer ayer, en el mes de febrero las exportaciones de Alemania aumentaron un 6,4% con relación a enero, hasta los EUR 124.700 millones, en d atos ajustados estacionalmente y por calendario. El consenso de analistas de FactSet esperaba un repunte sensiblemente inferior, del 2,0%. En tasa interanual las exportaciones alemanas aumentaron en febrero el 14,3%. Por su parte, y también según datos ajustados estacionalmente y por calenda rio, las importaciones alemanas aumentaron el 4,5% en febrero con relación a enero, hasta los EUR 113.100 millones, superando igualmente el incremento del 1,8% que esperaban los analistas. En tasa interanual las importaciones alemanas aumentaron el 24,6% en el mes de febrero.

Como resultado de lo anterior, el superávit comercial de Alemania, en datos ajustados estacionalmente y por calendario, se situó en EUR 11.500 millones, cifra s uperior a los EUR 8.900 millones del mes de enero. Sin ajustar, el superávit comercial de Alemania se situó en febrero en los EUR 2.100 millones, muy por debajo de los EUR 9.400 millones de enero y de lo esperado por los analistas, que era de EUR 9.800 millones.

Cabe destacar que en febrero con relación a enero las exportaciones a la Federación de Rusia bajaron el 6,3% mientras que las importaciones lo hicieron el 7,3%. El comercio con Rusia no se restringió hasta finales de febrero de 2022 como resultado del ataque de Rusia a Ucrania y las sanciones impuestas como consecuencia. Destatis espera que, a partir del mes de referencia de marzo, las cifras de comercio exterior muestren en detalle hasta qué punto las sanciones, las medidas adicionales para restringir las exportaciones y el comportamiento no sancionado de los participantes del mercado tendrán un mayor impacto en el comercio alemán con la Federación Rusa.

• EEUU

. El Departamento de Comercio de EEUU publicó ayer que los pedidos de fábrica descendieron el 0,5% en el mes de febrero con relación a enero, algo más de la caída del 0,2% que esperaban los analistas de FactSet. El crecimiento de esta variable en enero fue revisado al alza desde una estimación inicial del 1,4% a uno del 1,5%. La de febrero es la primera caída mensual de los pedidos de fábrica tras haber aumentado durante nueve meses de forma consecutiva.

Por su parte, y según la lectura final del dato, los pedidos de bienes duraderos descendieron en febrero el 2,1% con relación a enero, algo menos del 2,2% estimado inic ialmente, caída esta última que era lo que esperaban los an alistas. Si se excluyen las partidas de transporte, los pedidos de bienes duraderos descendieron en febrero el 0,6% con relación a enero, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. A su vez, los pedidos de bienes de capital, una buena aproximación a la inversión e mpresarial, bajaron en febrero el 0,2%, algo menos que el 0,3% estimado inicialmente.

Finalmente, señalar que los pedidos de bienes no duraderos aumentaron un 1,2% en el mes analizado y con relación a enero.

• GUERRA DE UCRANIA Y DERIVADAS

. El presidente de EEUU, Joe Biden, reiteró ayer su condena contra el presidente de Rusia, Vladimir Putin, calificándole de criminal de guerra y respaldando los llamamientos a que sea juzgado posteriormente por crímenes de guerra, tras las atrocidades cometidas por el ejército ruso en la ciudad ucraniana de Bucha. Biden prometió más sanciones sobre Rusia, aunque no especificó las medidas que adoptará. Por su parte, el Departamento del Tesoro de EEUU acordó la suspensión de los pagos de deuda en dólares a cuentas rusas situadas en EEUU, presionando al Gobierno de Moscú para que utilice sus reservas o afronte impagos, antes del próximo vencimiento de pagos el 27 de mayo.

Por su parte, Francia y Alemania han expulsado a varios diplomáticos rusos, mientras funcionarios de la Unión Europea (UE) se reunirán esta semana para discutir nuevas sanciones contra el Gobierno ruso. El presidente de Francia, Emmanuel Macron, también urgió a la prohibición de las importaciones de petróleo y carbón ruso, aunque mientras la UE prefiere evitar sanciones energéticas, debido a la resistencia de Alemania, muy dependiente de los combustibles fósiles rusos, se está considerando imponer una tarifa significativa sobre la importación de ambas materias primas procedentes de Rusia.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities