Resultados del primer trimestre de 2022 mixtos, el número total de suscriptores cae de forma inesperada (-200.000 vs cuarto trimestre 2021) y guidance de nuevo retroceso para el próximo trimestre (-2 millones). La cotización en el mercado after hours cayó -25,6%.
Resultados de Netflix
Cifras principales comparadas con el consenso (Bloomberg):
- Ventas de 7.868 millones de dólares vs estimado consenso de 7.931 millones de dólares y guidance de 7.903 dólares
- EBIT de 1.972 millones de dólares vs estimado consenso de 1.772 millones de dólares y guidance de 1.765 dólares
- BNA de 1.597 millones de dólares frente a 1.322 millones de dólares estimado del consenso y guidance de 1.304 dólares
Las nuevas suscripciones caen en -200.000 (vs +2,6 millones esperado y vs +2,5 millones guidance compañía).
Respecto al guidance del primer trimestre de 2022: Netflix espera que la captación de clientes vuelva a caer en -2.0 millones (muy por debajo del consenso +2,6M). BPA de 3,53 dólares/acción vs guidance de 2,86 dólares/acción. Para el segundo trimestre de 2022 espera ingresos de 8.053 millones de dólares y BNA de 1.354 millones de dólares.
Análisis de los resultados de Netflix
Se pone en evidencia el entorno de competición creciente en servicios de streaming y la dificultad por parte de la compañía en mantener una ruta de crecimiento al mismo ritmo que verificó hasta el momento, partiendo de una base de clientes de 222 millones de subscriptores. Reacción muy negativa por parte del mercado a pesar de que el BNA y BPA exceden las expectativas y el guidance anterior, demostrando la capacidad de fijación de precios y creación de contenido.
Sin embargo, Netflix no perdía subscriptores desde 2011 y el retroceso inesperado del primer trimestre de 2022 combinado con las perspectivas negativas para el segundo trimestre de 2022 tienen mucho impacto. Además del incremento de la competencia, Netflix presenta como motivos adicionales para la caída de subscriptores:
- La suspensión de su servicio en Rusia, excluyendo este impacto según la compañía las nuevas subscripciones serían de +0,5 millones (aún así bastante por debajo del guidance de +2,5 millones)
- El incremento de cuentas y contraseñas compartidas
- Otros factores macro como la subida de la inflación
En suma, noticia con impacto negativo no apenas para Netflix como para el resto de compañías del sector.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
