Al día: principales eventos, economía y mercados -IPP España, BCE, política monetaria, viviendas, China, petróleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Ebro Foods (EBRO): descuenta dividendo a cuenta ordinario a cargo de 2021 por importe bruto de EUR 0,19 por acción; paga el día 30 de junio;

• Faes Farma (FAE): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo de 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,035; paga el día 30 de junio;

• Applus Services (APPS): participa en UBS ESG Conference;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), en el mes de mayo el índice de precios de la producción (IPP) subió el 0,9% con relación a abril . Por destino económico de los bienes, los precios de todos los sectores industriales tuvieron un impacto positivo en el IPP, destacando, entre otros, los precios de los Bienes intermedios (+1,5% en el mes); los precios de la Energía (+0,8% en el mes); y los precios de Bienes de consumo no duradero (+0,6% en el mes).

En tasa interanual el IPP subió en el mes de mayo el 4 3,6%, nueve décimas por debajo de la registrada en abril. Cabe recordar que esta tasa alcanzó su actual pico del ciclo en marzo, cuando se situó en el 47%, lo que supuso un récord multidécada. Por destino económico de los bienes, entre los sectores industriales cuyos precios tuvieron una influencia negativa en la evolución de la tasa anual del IPP destacaríamos a los precios de la Energía, cuya tasa de crecimiento interanual disminuye tres puntos y medio con relación a la de abril, hasta el 113,6%; y los precios de los Bienes intermedios, cuya tasa interanual de crecimiento disminuyó ocho décimas, hasta el 25,0%. Por su parte, entre los precios de los sectores industriales con influencia positiva en el IPP en términos interanuales destacar a los precios de los Bienes de consumo duradero, cuya tasa de variación interanual se incrementó tres décimas y se situó en el 7,5% en mayo.

Si se excluyen los precios de la Energía, el IPP repuntó en mayo a una tasa interanual del 15,3% frente a la del 15,6% de abril.

Valoración: a pesar de que el ritmo interanual de crecimiento del IPP se ralentizó ligeramente en el mes de mayo con relación a abril, siguió creciendo a tasas históric amente muy elevadas, sin claros indicios de que haya cambiado la tendencia de los precios en el ámbito de la industria. Malas noticias para las empresas que no sean capaces de traspasar los elevados precios a sus clientes finales sin destruir la demanda de sus productos, ya que sufrirán presiones en sus márgenes, y para los consumidores que, en muchos casos, verán como los elevados costes industriales sereflejan en los precios que deberán pagar por sus productos.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El diario elEconomista.es informó en su edición de ayer que el Banco Central Europeo (BCE) modificará a partir de la reunión de política monetaria de su Consejo de Gobierno del próximo 21 de julio los horarios habituale s para conocer las decisiones del organismo y la posterior comparecencia de su presidenta y vicepresidente (Christine Lagarde y Luis de Guindos, respectivamente).

Los nuevos horarios son estos:

• El comunicado de las decisiones de política monetaria del BCE se conocerá a las 14:15 horas (en horario de Madrid). Antes era a las 13:45 horas;

• La conferencia de prensa empezará a las 14:45 hora s (antes era a las 14:30 horas);

• Por último, los documentos relacionados, como la de claración de política monetaria (el discurso de la presidenta del BCE), se publicarán a las 15 horas.

• EEUU

. El Departamento de Comercio publicó ayer que, según la lectura preliminar del dato, los nuevos pedidos de bienes de consumo duradero aumentaron un 0,7% en mayo con relación a abril, lo que supone el tercer mes en el que de forma consecutiva esta variable aumenta. El consenso de analistas del consenso de FactSet esperaba un incremento muy inferior en el mes, del 0,1%. Cabe destacar que los pedidos de equipos de transporte crecieron en mayo el 0,8%; los de los bienes de capital el 0,8%; los de maquinaria el 1,1% y los de informática y electrónica el 0,5%. Los pedidos de bienes de capital que no son de defensa, excepto aeronaves, un indicador de la inversión en equipos, aumentaron un 0,5% en el mes analizado. Además, si se excluyen los pedidos de transporte, los pedidos de bienes de consumo duraderos crecieron en mayo el 0,7%, también por encima del 0,3% que esperaban los analistas.

. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (the National Association of Realtors; NAR) publicó ayer que las ventas pendientes de viviendas repuntaron el 0,7% en el mes de mayo con relación a abril, en lo que supone su primera alza mensual en seis meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba un descenso en el mes de esta variable del 3,5%. En tasa interanual las ventas pendientes de viviendas bajaron el 13,6% en el mes analizado.

Esta variable recoge las transacciones en las que se ha firmado el contrato para la venta de una vivienda existente, pero la venta aún no se ha cerrado de forma definitiva. Suele ser un buen indicador adelantado de las ventas de viviendas existentes en los meses siguientes.

Según la NAR, a pesar del avance del índice en mayo, el mercado de la vivienda claramente está experimen tando una transición. Así, las firmas de contratos se han reducido considerablemente desde hace un año debido al fuerte incremento de las tasas hipotecarias.

. El índice que mide la actividad manufacturera de Dallas, que elabora la Reserva Federal local, bajó en junio hasta los -17,7 puntos desde los -7,3 puntos de mayo, situándose así el índice a su nivel más bajo desd e mayo de 2020. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura muy superior, de 2 puntos. Cualquier lectura por encima de cero puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

El subíndice de producción, una medida clave de las condiciones de fabricación del estado, descendió enjunio hasta los 2,3 puntos desde los 18,8 puntos de mayo, alcanzando también su lectura más baja desde mayo de 2020. Por su parte, el subíndice de nuevos pedidos se situó en territorio negativo por primera vez en dos años (-7,3 puntos frente a los 3,2 puntos de mayo), mientras que el subíndice de nuevos pedidos profundizó en el mes en terreno negativo (-16,2 puntos en junio frente a los -5,3 puntos de mayo). A su vez, los subíndices de utilización de capacidad y de envíos se mantuvieron en terreno positivo, pero cayeron significativamente (1,2 puntos en junio frente a los 3,3 puntos de mayo).

Por otro lado, los indicadores que evalúan el mercad o laboral continuaron indicando un fuerte crecimiento del empleo y semanas laborales más largas. En el frente de los pr ecios, los precios y los salarios continuaron aumentando fuertemente. Finalmente, las expectativas de las empresas sobre la fabricación futura fueron notablemente menos optimistas que en mayo.

• CHINA

. La Oficina Nacional de Estadísticas de China publicó ayer que los beneficios obtenidos por las empresas industriales de China aumentaron solo un 1% en tasa interanual en el periodo enero-mayo de 2022 en tasa interanual, hasta los CNY 34.410 millones. El crecimiento de los mismos estuvo lastrado por los altos precios de las materias primas y las interrupciones en la cadena de suministro debido a las restricciones de Covid-19, factores que penalizaron los márgenes de estas empresas, así como la actividad de las fábric as.

Cabe destacar que las ganancias de las empresas industriales estatales aumentaron un 9,8%, mientras que las del sector privado cayeron un 2,2%. Entre las 41 industrias encuestadas, 16 vieron aumentos en las ganancias en el periodo analizado, mientras que en 24 de ellas descendieron. Las ganancias aumentaron en la industria de extracción y lavado de carbón (175%), petróleo y gas natural (135%), fundición y laminación de metales no ferrosos (26,6%), maquinaria y equipo eléctrico (14,6%), química (13,8%) y descendieron en la industria de la fundición y laminación de metales ferrosos (-64,2%), en la del automóvil (-37,5%), en la de la electricidad (-26,9%), en la del petróleo, carbón y otros combustibles (-29,6%) y la de fabricación de equipo general (-21,3%). En comparación con mayo del año pasado, las ganancias corporativas cayeron un 6,5%, tras el descenso del 8,5% que registraron en abril y marcaron el segundo mes consecutivo de caída.

. En una entrevista mantenida en la televisión estatal, el gobernador del Banco Popular de China (PBoC), Yi Gang, dijo que la política monetaria continuará siendo acomodaticia mientras se mantengan las presiones a la baja del crecimiento derivadas de la pandemia del Covid-19 y los impactos externos. Además, destacó que la estabilidad de precios y el máximo empleo son sus prioridades principales. En relación con las expectativas futuras de la inflación doméstica, las mismas son estables.

Yi indicó que los tipos de interés del mercado también están estables, mientras que los tipos reales se mantienen bajos y los mercados de bonos y de renta variable están funcion ando bien. Asimismo, Yi pregonó mejoras en el mecanismo del yuan, si bien en comparación con hace 20 años. El tono general de la entrevista estuvo en línea con el informe trimestral de política del PBoC emitido el mes pasado.

• PETRÓLEO

. El G7 está explorando la posibilidad de la imposición de topes temporales de precio sobre el petróleo y gas ruso, lo que podría concretarse e incluirse en su comunicado final. Estos topes podrían limitar el dinero que Rusia podría obtener de cada barril de petróleo vendido en el mercado global, mientras se asegura el suministro del petróleo ruso a los consumidores de todo el mundo.

EEUU ha estado presionando a sus aliados europeos a que apoyen estos límites de precios, pero un funcionario del G7 indicó previamente que aún queda mucho trabajo por hacer para que estos asuntos se conviertan en realidad. Mientras los detalles de la propuesta son escasos, la agencia Bloomberg destacó que EEUU está buscando imponer restricciones sobre los seguros y envíos, para reforzarla.

Un borrador preliminar del sexto paquete de sanciones de la Unión Europea (UE) incluía propuestas para prohibir a los barcos europeos el transporte del petróleo ruso, pero se desechó debido a las objeciones de países marítimos como Grecia o Chipre. No obstante, la secretaria del Tesoro de EEUU, Janet Yellen, le indicó al ministro de Finanzas de Chipre que, aun así, EEUU tiene intención de imponer los topes de precios.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities