Al día: principales eventos, economía y mercados -precio de la electricidad, PIB Eurozona, Beige Book, déficit comercial EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• DocuSign (DOCU-US): 2T2023;

• Smith & Wesson Brands (SWBI-US): 1T2023;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según un artículo del Financial Times, la Comisión Europea (CE) estaría trabajando en un límite de EUR 200 por megavatio hora para el precio de la electricidad generada por productores de energía que no sean de gas como parte de los esfuerzos para afrontar la crisis energética en la Unión Europea (UE) . El diario británico, que menciona un borrador de propuestas al que ha tenido acceso, informa de que la CE va a recomendar a los estados miembros limitar el precio de la electricidad de productores como parques eólicos, plantas nucleares y de carbón, todos los cuales están fijados por el alto precio del gas en los citados EUR 200 por MWh. En ese sentido, señalar que el precio spot actual de la electricidad en Alemania, la referencia regional, está por encima de los EUR 450 por MWh.

. Eurostat publicó ayer que, según la estimación final del dato, el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona creció el 0,8% en el 2T2022 con relación al 1T2022, algo más del 0,6% estimado inicialmente y que era lo esperado por los analistas del consenso de FactSet. Recordar que en el 1T2022 esta variable se expandió el 0,7%. La del 2T2022 es la mayor tasa de crecimiento intertrimestral en tres trimestres. El gasto de los hogares fue el principal impulsor de la expansión (+1,3% vs 1T2022), variable que fue impulsada por la flexibilización de las restricciones impuestas contra la expansión del Covid-19 y por la temporada turística de verano, especialmente en los países del sur de la región. Por su parte, el gasto público aumentó un 0,6% y la formación bruta de capital fijo (inversión) un 0,9%. Por su parte, la contribución del comercio exterior fue negativa, ya que las exportaciones aumentaron un 1,3% en el 2T2022, mientras que las importaciones lo hicieron el 1,8%. Considerando las economías más gr andes del bloque, Alemania creció apenas un 0,1%, mientras que Francia se expandió un 0,5% e Italia y España un 1,1% cada una.

En tasa interanual el PIB de la Eurozona creció en el 2T2022 el 4,1% (5,4% en el 1T2022), tasa también superior al 3,9% de la primera estimación, que era lo esperado por los analistas.

. Según publicó ayer la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, la producción industrial descendió en Alemania el 0,3% en el mes de julio con relación a junio, al go menos del 0,5% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En julio disminuyó la producción de bienes de consumo (-2,4%), a saber, no duraderos (-3,0%), que incluye la industria alimentaria; bienes de capital (-0,8%) y bienes intermedios (-0,6%). Fuera de la industria, en el mes analizado aumentó la producción de energía (2,8%) y del sector de la construcción (1,4%).

En términos interanuales, la producción industrial descendió en Alemania un 1,1% (-0,1%), descenso también inferior al del 1,6% que esperaban los analistas. La producción industrial en Alemania sigue afectada por una escasez de muchos productos intermedios mientras las cadenas de suministro están interrumpidas a causa de la guerra en Ucrania y persisten las distorsiones provocadas por la crisis del Covid-19.

• EEUU

. El último Libro Beige (Beige Book) sobre coyuntura económica elaborado por la Reserva Federal (Fed) mostró que la actividad económica se mantuvo equilibrada sin c ambios desde finales de julio, con cinco distritos informando de un crecimiento económico modesto y cinco informando de una ralentización entre ligera a modesta de la actividad. Las perspectivas para el crecimiento económico futuro se mantuvieron débiles en líneas generales, con un mayor empeoramiento de las expectativas de demanda para los próximos 6 – 12 meses.

Los niveles de precios se mantuvieron en niveles elevados, pero nueve distritos contemplaron un cierto nivel de moderación en las tasas de aumento. Por su lado, el empleo también creció a un ritmo de modesto a moderado en la mayoría de los distritos, con las condiciones del mercado laboral permaneciendo rígidas. Los salarios también crecieron en todos los distritos, aunque algunos contemplaron un ritmo menor de crecimiento, mientras que las expectativas de salarios se han moderado.

. La vicegobernadora de la Reserva Federal de EEUU, Lael Brainard, dijo ayer que, en algún momento del ciclo restrictivo, los riesgos pueden venir de ambos lados, y que existen riesgos asociados con el exceso de ser demasiado restrictivos. No obstante, Brainard dijo que, teniendo la serie histórica como referencia, es importante evitar el riesgo de “dar marcha atrás” demasiado pronto en lo que a las tasas oficiales hace referencia. Además, Brainard también destacó que la política monetaria tendrá que ser restrictiva durante algún tiempo para asegurarse de q ue la inflación se está reduciendo hacia el objetivo marcado por la Fed, cercano al 2%, y que la Fed se ha comprometido a ello cueste lo que cueste, hasta reducir la inflación a esos niveles.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Comerc io, el déficit comercial en los EEUU se redujo en $ 10.200 millones en el mes de julio, hasta los $ 70.700 millones, su nivel más bajo de los últimos 9 meses.La lectura quedó algo por encima de las previsiones de los analistas, que eran de un déficit de $ 70.300 millones. Las exportaciones totales aumentaron un 0,2% en el mes analizado, hasta un nuevo máximo histórico de $ 259.300 millones, ya que el aumento de las exportaciones de servicios compensó la disminuciónde los envíos de mercancías. Mientras tanto, las importaciones cayeron un 2,9% en el mes analizado, hasta los $ 329.900 millones, ya que la disminución en las importaciones de bienes de consumo y suministros industriales compensó el aumento de las de vehículos y repuestos para automóviles. El déficit con China se redujo en $ 3.900 millones en julio, hasta los $ 33.000 millones, con un aumento de las exportaciones hasta los $ 12.800 millones y una disminución de las importaciones hasta los $ 45.800 millones.

• RESTO DEL MUNDO

. El Banco Central de Canadá elevó ayer sus tipos de interés de referencia a un día en 75 puntos básicos,hasta el 3,25%, en línea con las previsiones de los analistas del mercado. El de septiembre es el quinto aumento consecutivo de tasas que lleva a cabo la institución, lo que eleva los tipos de los préstamos a su nivel más alto des de 2008. Además, los responsables de política monetaria del banco dijeron que las tasas de interés deberán aumentar aún másdadas las perspectivas de inflación , ya que las encuestas sugieren que las expectativas de inflación a corto plazo siguen siendo altas. El banco central también dijo que continuará con su política de endurecimiento cuantitativo. Igualmente, los miembros del comité señalaron que las economías mundial y canadiense están evolucionando ampliamente de acuerdo con la proyección de julio del Banco y que los efectos de los brotes de Covid-19, las continuas interrupciones del suministro y la guerra en Ucrania continúan frenando el crecimiento y aumentando los precios.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities