Principales citas macroeconómicas
En EE.UU. conoceremos los datos del PMI de fabricación. En España, datos de cambio en desempleo
En Alemania se publicarán los datos de diciembre preliminares del IPC anual (+9,0%e vs +10,0% anterior) y mensual (-0,7%e vs -0,5%). En EE.UU. se conocerán los datos del PMI de fabricación final (46,2e y 47,7 anterior). En Reino Unido publicaran el PMI Manufacturero de diciembre final (44,7e y 46,5 anterior). Por último, se publicará el dato de PMI Caixin Compuesto de diciembre en China (49,2e vs 49,4 anterior). Además, en España también se publicarán los datos de cambio en desempleo (-335.000 anterior).
Mercados financieros
Apertura a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,8%)
Apertura a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,8%) tras las subidas generalizadas de ayer en un entorno generalizado de bajos volúmenes de negociación y con la progresiva reapertura de mercados. Hoy retoman la actividad EE.UU. (futuros S&P 500 +0,1%) y Reino Unido. En Asia, subidas moderadas en China una vez que los trabajadores vuelven a sus puestos de trabajo en plena ola de contagios y tras conocerse que el PMI manufacturero que elabora Caixin cumplió con la previsión al ceder levemente hasta 49,0 desde 49,4 en noviembre.
En términos geopolíticos, Rusia ha confirmado la muerte de 63 militares en un ataque aéreo con armamento OTAN en la región de Donestk. Es la primera vez que el ejército ucraniano utiliza armamento procedente de países miembros de la alianza, lo que podría llevar a Rusia a intensificar sus ataques.
En cuanto a datos macro, hoy destacamos el IPC de diciembre en Alemania, que podría moderar hasta +9% (+10% en noviembre). Además, estaremos pendientes de los PMIs manufactureros finales de diciembre en EE.UU. y Reino Unido. Se espera cierta moderación en ambos frente a noviembre, que contrasta con una recuperación que vimos ayer en Europa durante este periodo que, no obstante, la mantiene en niveles de contracción.
Análisis macroeconómico
En España se publicaron los PMIs manufactureros finales de diciembre
Los PMIs manufactureros finales de diciembre en la Eurozona cumplieron previsiones y avanzaron frente a noviembre 47,8 (47,8e y 47,1 anterior) con peor comportamiento de lo previsto en Alemania 47,1 (47,4e y 46,2 anterior) y mejor en Francia 49,2 (48,9e y 48,3 anterior) y España 46,4 (45,9e vs 45,7 anterior). Italia cumplió con lo previsto manteniendo el nivel de noviembre 48,5 (48,5e vs 48,4 anterior).
Análisis de mercados
Inicio de semana con subidas en los principales mercados europeos (EuroStoxx +1,65%, Dax +1,05%, Cac +1,87%)
Inicio de semana con subidas en los principales mercados europeos (EuroStoxx +1,65%, Dax +1,05%, Cac +1,87%) en una sesión marcada por el bajo volumen. En España, el Ibex repuntó +1,71% hasta los 8.360 puntos. Las mayores subidas fueron para Grifols, +4,22%, Inditex +3,02%, ArcelorMittal +2,99%. Por el contrario, las mayores caídas se registraron en Fluidra -1,03%, Acciona Energía -0,44% y Mapfre -0,17%.
Análisis de empresas
Repsol protagoniza las principales noticias empresariales
REPSOL. Mercado de carburantes
1-. En el informe elaborado por la consultora Kantar Repsol, Cepsa y BP copan el 42% de la cuota de mercado, creciendo un 3% frente al 39% registrado en abril cuando se decretó el descuento de 20 céntimos por litro por parte del ejecutivo español. De esta manera, las tres grandes petroleras recuperar niveles tras años en decadencia. En 2019, las tres compañías copaban el 46%.
2-. Las grandes superficies pierden cuota, pasando del 25% al 21%. Aunque los operadores que más pierden son las gasolineras locales que cuentan con marcas poco conocidas. De esta manera estos operadores reducen su cuota desde el 19% al 14% aproximadamente.
3-. Las marcas Low cost (Ballenoil, Plenoil, otras) siguen la tendencia de crecimiento registrada desde 2019, cuando las mismas apostaron por automatizar las operaciones. Otro de los operadores que se han visto beneficiado del entorno actual son las “gasolineras fantasmas” que crecen un 1% el año, pasando a copar el 10,8% del mercado.
Valoración:
1-. Impacto positivo. Con la entrada en vigor del descuento de 0,20 céntimos por litro decretado por el gobierno, supuso un cambio comercial relevante. Ya que las grandes petroleras como Repsol aplicaron descuentos adicionales a modo de inversión y sacrificando márgenes.
2-. Impacto positivo. Las grandes petroleras junto con las Low Cost siguen ganando cuota de mercado. De esta manera se demuestra que el argumento fundamentado por la Comisión Nacional del Mercado de la Competencia (CNMC) en el expediente sancionador abierto por presuntas prácticas comerciales que rompen la competencia del mercado por parte de las grandes petroleras quedaría en entredicho.
3-. Impacto neutral/positivo. Las grandes petroleras han decidido extender los descuentos aplicados a sus clientes en el inicio de 2023 ante la negativa por parte del gobierno de seguir bonificando los 20 céntimos decretados el pasado mes de abril.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 18,9 eur/acción.
La Cartera 5 Grandes está constituida por BBVA (20%), Iberdrola (20%), Inditex (20%), Logista (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de +0,12%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
