Resultados de Netflix
Cifras principales comparadas con el consenso (Bloomberg):
- Ventas de 8.162 millones de dólares (+3,7% a/a) vs. 8.181 millones de dólares estimado por el consenso y 8.172 millones de dólares estimado por la Compañía.
- EBIT de 1.714 millones de dólares (-13%) vs. 1.638 millones de dólares consenso y 1.625 millones de dólares Compañía.
- BNA de de 1.305 millones de dólares (-18,2%) vs. 1.338 millones de dólares y 1.275 millones de dólares Compañía.
- BPA de 2,88 de dólares vs. 2,866 de dólares y 2,82 de dólares Compañía.
Las nuevas suscripciones alcanzan +1,75 millones vs. +2,30 millones esperado, tal y como anticipó la Compañía no ofrece ya guías sobre esta variable. Las suscripciones totales llegan a 232,5 millones (+4,9% a/a). Respecto al guidance 2T 2023 prevé generar unos ingresos de 8.240 millones de dólares vs. 8.470 millones de dólares estimado, EBIT de 1.600 millones de dólares y BPA de 2,84 dólares vs. 3,08 dólares estimado.
Análisis de los resultados de Netflix
Resultados débiles. Los suscriptores quedan claramente por debajo de lo estimado mientras el resto de cifras quedan en línea. Las guías para el 2T defraudan también las estimaciones.
Insistimos en que los retos a los que se enfrenta la Compañía son crecientes y amenazan a su desempeño futuro. Destaca especialmente la fuerte competencia de otras plataformas (Amazon Prime o Disney +); los elevados costes de financiación, que podrían redundar en un recorte en contenidos; la presión para los márgenes derivada de la política de reducción de precios en mercados con menor cuota y la pérdida de dinamismo de la economía.
En positivo la política de control de contraseñas, que supone actualmente un coste adicional, debería favorecer un aumento de suscriptores a futuro. De hecho, el valor reaccionó con una caída de -12% en el aftermarket tras el anuncio de las cifras, pero ha moderado la caída hasta -1% gracias a dicha previsión de mejora en suscriptores en la segunda mitad del año. Netflix cifra en 100M los usuarios que usan actualmente una cuenta sin pagar por ella. Es una cifra muy elevada, supone un 43% del total de suscriptores actuales.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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