Principales citas macroeconómicas Hoy conoceremos las perspectivas económicas de la Comisión Europea
Hoy, en la Eurozona conoceremos la producción industrial de marzo, interanual (+1,3% e vs +2,0% anterior) y mensual (-2,0% e vs +1,5% anterior). En Alemania, el índice de precios al por mayor de abril también, interanual (+2,0% anterior) y mensual (+0,2% anterior). Y, por último, la Comisión Europea hará públicas sus perspectivas económicas.
En EE. UU., tendremos el Índice de fabricación Empire State NY de mayo (-4,0 e vs 10,8 anterior).
Respecto Japón, hemos contado con el IPP de abril, en tasa interanual +5,8% (+5,6% e vs +7,2% anterior) y mensual +0,2% (+0,0% e y anterior).
Mercados financieros Apertura europea ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,2%)
Apertura europea ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,2%), en una sesión de escasas referencias tras retrasarse a la próxima semana la reunión prevista para hoy para buscar un acuerdo que eleve el techo de deuda americano, y tras saldarse la celebrada el martes sin progresos. Seguimos pensando que lo más probable, dadas las discrepancias entre las partes, es que se agoten los plazos (¿principios de junio?) y se alcance un acuerdo “in extremis” para evitar el “default”, lo que debería introducir volatilidad adicional al mercado en el corto plazo. Recordamos que la última vez que se vivió una situación similar, en 2011, dólar y bonos actuaron como refugio.
En el plano macro, confianza consumidora de la Universidad de Michigan, que en el mes de mayo podría mantenerse en niveles deprimidos, y con la atención en las expectativas de inflación a 1 año, tras su fuerte repunte en abril (4,6% vs 3,6% previo).
Seguimos también pendientes de la banca regional americana (ayer Pacwest -23% tras comunicar que sus depósitos cayeron un 10% en la semana del 5-mayo, con la mayor salida tras reconocer que estaban valorando opciones estratégicas para su negocio y tras retroceder un 17% en 1T23), a lo que se suma el coste que supondrá para los grandes bancos las nuevas aportaciones al FDIC (Fondo de Garantía de Depósitos) para devolverlo a los niveles previos a las quiebras de SVB y Signature Bank, por un importe total de 15.800 mln usd.
A nivel de bancos centrales, ayer el Banco de Inglaterra cumplió con las expectativas, +25pb hasta 4,5% y dejó la puerta abierta a nuevas subidas. El nivel de llegada podría situarse en 4,75%-5%, ante una inflación aún elevada (superior al 10% en tasa general y al 6% en subyacente). A destacar la mejora de sus estimaciones de crecimiento, no esperando ya recesión gracias a la caída de precios del gas, pero también eleva las previsiones de inflación hasta 5,1% a dic-23. Aunque mantiene la expectativa de que la inflación se sitúe por debajo del 2% en un horizonte de 2-3 años, reconoce que los riesgos son al alza (vigilará mercado laboral y servicios). Hoy tendremos datos de PIB (marzo y 1T23), que deberían mostrar un práctico estancamiento. Más señales de estanflación.
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Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis de empresas Repsol protagoniza las noticias empresariales
REPSOL. Repsol lanza la mayor cadena de lavado
1-. Repsol lanza la mayor cadena de lavado, Klin, que cuenta en la actualidad con 170 puntos de limpieza. La compañía estima que cerrarán el año con 300 establecimientos. Con este servicio, Repsol pretende dar una experiencia igual a todos sus clientes en las estaciones de servicio. Klin cuenta con un servicio digitalizado y que se integra en la oferta comercial de Repsol. Los clientes podrán acceder al servicio a través de la plataforma Waylet, sin tener que pasar por caja.
Valoración:
1-. Impacto neutral. Repsol expande los servicios ofrecidos a través de la plataforma Waylet. De esta manera, la entidad incrementa la oferta comercial de sus estaciones de servicio.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 18,9 eur/acción.
La Cartera 5 Grandes está constituida por Iberdrola (20%), Inditex (20%), Repsol (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -2,28%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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