La compañía hotelera Meliá Hotels (MEL.ES) está realizando liquidación de algunas propiedades y ha recibido como adelanto un cobro de 14 millones de euros, del total de 120 millones de euros totales de la operación.
La compañía lleva años tratando de pasar de un modelo de negocio donde una parte importante de los hoteles eran propiedad de la compañía a un modelo de gestión. El objetivo, es ser una compañía más ligera en capital y con menos gastos de mantenimiento, para conseguir mayores retornos en sus operaciones. Otro de los objetivos de estas operaciones es hacer caja para reducir su nivel de deuda, debido a que como consecuencia de la pandemia la empresa tuvo que aumentar su deuda bruta y su Ebitda cayó con fuerza. Esta situación le llevó a alcanzar niveles de deuda neta/ Ebitda elevadísimos y aún a finales de este año se espera que se ubique por encima de las 5 veces (a partir de 3 veces ya se considera elevado).
En opinión de los analistas de XTB, en esta compañía se produce una situación reseñable, y es que la empresa CBRE realizó una valoración de los hoteles en propiedad de Meliá y en diciembre de 2022 tenían un valor de 3.909 millones de euros.
Esta cifra supondría un valor por acción de unos 17,7€ y si le quitamos la deuda neta de la compañía a cierre de septiembre supondría un valor de 5,46€ por acción, mientras que actualmente está cotizando en los mercados a 5,26€ por acción, por lo que el mercado parece valorar el negocio hotelero de Meliá en menos de 0€. Todo ello sin contar con el valor de otras propiedades a través de joint ventures. Por tanto, si la directiva quiere relucir el valor de la compañía tendrá que tomar acciones específicas y descubrir qué es lo que hace que el mercado no vea su posible potencial.
Fuente: Informe de Meliá
Análisis realizado por los analistas de XTB
